資訊流直播策略日歷 | 原油黃金美指外匯股指商品 | 教育知否 | 經(jīng)紀商全能賬戶開戶特惠

原油頻道

OPEC本輪減產(chǎn)為何如此成功？從3個錯誤中吸取了教訓

原油價格走勢，原油行情分析，技術分析，美原油，布倫特原油，現(xiàn)貨原油，迪拜原油，原油最新價格，行情走勢分析　　

編輯：元寶時間：2019.04.09 22:09

據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，如果布倫特油價回升到70美元，那么可以至少得出一個結論 - - 石油輸出國組織(OPEC)從過去3個重大錯誤中吸取了教訓，尤其是沙特。

原油價格上漲至4個月高位的主要原因是OPEC+的減產(chǎn)，這一個產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量50%的聯(lián)盟。與今年開始的新一輪減產(chǎn)，其效果可以說是立竿見影的。

OPEC+減產(chǎn)的成功實施上證明，沙特阿拉伯從2年前的錯誤中吸取了教訓，沙特現(xiàn)在推動減產(chǎn)更積極，更深入，并專注于最重要的市場。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)全球商品戰(zhàn)略主管克羅夫特表示，“他們已經(jīng)完美地執(zhí)行了這項工作。他們的消息一直是一致的，行動更堅定。”

通過減產(chǎn)，OPEC+阻止了美國原油產(chǎn)量激增和全球經(jīng)濟增長放緩的沖擊。第一季度布倫特原油價格上漲了27%，是近十年來最強勁的首季表現(xiàn)。油價接近70美元，與沙特和OPEC其他成員國的預算平衡油價的差距大幅縮小。

▉ 積極而堅定的減產(chǎn)

不可否認，OPEC成員國伊朗和委內(nèi)瑞拉由于受到美國制裁導致產(chǎn)量急劇下降，這對OPEC+的減產(chǎn)帶來了積極的影響。但本輪OPEC+減產(chǎn)最重要的驅動力似乎是利雅得的決心。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)石油市場研究主管維特納表示，“我認為運氣與此無關。沙特在供應管理方面一直非常積極，非常堅定，也非常透明?！?/span>

OPEC與俄羅斯的首次合作是在2016年，決議聯(lián)合減產(chǎn)提振油價，建立了OPEC+集團。在協(xié)商協(xié)議期間，沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國為了能夠在減產(chǎn)之后仍保持較高的產(chǎn)量水平，紛紛將產(chǎn)量提高至歷史最高水平。因此，盡管于2017年開始實施減產(chǎn)，油價在上半年仍然下跌了16%。

維特納說，“2016年年底大幅增產(chǎn)，是一個嚴重的錯誤，讓OPEC+陷入困境?！?br>
▉ 加倍減產(chǎn)并大幅削減對美國的出口

然而，這一次，在新的OPEC+減產(chǎn)協(xié)議生效之前，沙特已經(jīng)表現(xiàn)出紀律性，在12月份減產(chǎn)開始之前就主動大幅減產(chǎn)，并在隨后的幾個月持續(xù)加大減產(chǎn)力度，到了3月份產(chǎn)量降至982萬桶/天的4年最低水平。

這些措施對市場展現(xiàn)了最大的透明度，沙特能源部長法利赫(Falih)一有機會就會宣傳他的減產(chǎn)計劃。

2017年，沙特在減產(chǎn)生效的錢5個月中，對美國的原油出口仍保持較高的水平。今年，沙特則大幅削減了對美國市場的出口，2月降至34.6萬桶/天，這是2010年以來的最低水平。

Medley Global Advisors的分析師達瓦扎表示，“這表明沙特吸取了2017年的教訓。美國是最重要、市場化和高頻的原油基本面數(shù)據(jù)中心，干預美國供應就可以干預市場?！?br>
2017年年初，OPEC似乎忘了減產(chǎn)的目標是將庫存恢復到5年平均水平以下。根據(jù)美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù) ，2017年第一季度，隨著沙特和其他額外供應進入美國，美國原油庫存增加了近5700萬桶，約為12％。

這一次，減產(chǎn)立刻擊中了他們的目標。美國庫存從今年年初的5年平均水平下降約340萬桶。不可否認，美國原油出口飆升也削減了庫存，這表明OPEC+減產(chǎn)的成功是有代價的，將寶貴的市場份額拱手讓給美國。

▉ 政治風險