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原油頻道收益率曲線反轉(zhuǎn)導(dǎo)致經(jīng)濟衰退預(yù)期進一步加劇，原油市場正面臨噩夢般的情境 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時間：2019.08.15 10:06 據(jù)OilPrice報道，周二，特朗普(Trump)總統(tǒng)決定推遲中國部分商品的關(guān)稅升級，隨后油價大幅反彈。但到周三，油價再次暴跌，金融市場認(rèn)為，盡管關(guān)稅延遲，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險仍在上升。 受到密切關(guān)注的2年期和10年期美國國債收益率曲線(The Yield Curve)反轉(zhuǎn)，這是2007年以來首次。金融市場高度關(guān)注這一發(fā)展，因為這意味著不久后將會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，隨后所有風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋售。 實際上，收益率曲線反轉(zhuǎn)已經(jīng)醞釀了一段時間，去年就出現(xiàn)了一些早期跡象。最近，特朗普(Trump)宣布新一輪關(guān)稅升級后，反轉(zhuǎn)終于出現(xiàn)。特朗普現(xiàn)在可能感到后悔，但投資者只會用腳投票。 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家奎斯告訴彭博社(Bloomberg)，“關(guān)稅拖延并不能真正改變貿(mào)易緊張的前景。我們預(yù)計，未來幾個月將進一步放寬政策，以穩(wěn)定經(jīng)濟增長。” 負(fù)面情緒可能會持續(xù)下去，因為大量其他數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟增長放緩。 例如，中國(CHN)7月份的最新工業(yè)數(shù)據(jù)是2002年以來最差的。德國(Germany)經(jīng)濟在第二季度收縮，正接近衰退。同樣的情況也發(fā)生在英國，英國(UK)第二季度的GDP也有所下降。 在過去的14個月中，中國的汽車銷售量13個月下滑。7月份，印度(India)和德國的汽車銷量也大幅下降。全球制造業(yè)活動和貿(mào)易量下降。 歐洲央行(ECB)預(yù)計將再次降息，而美聯(lián)儲(Fed)可能被迫再次降息。 一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，如果經(jīng)濟衰退到來，債券收益率可能會降至零甚至是負(fù)值。彼得森國際經(jīng)濟研究所(PIIE)主席波森表示，“這是世界經(jīng)濟根本問題的終極指標(biāo)。貿(mào)易戰(zhàn)的升級使情況變得更糟?！?/span> 值得注意的是，近幾天30年期美國國債的收益率也大幅下降，這表明隨著對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，資本正在流入避險資產(chǎn)。 特朗普總統(tǒng)經(jīng)常吹噓貿(mào)易戰(zhàn)(TradeWar)對中國的傷害大于對美國的傷害，并且中國被迫向美國政府支付數(shù)十億美元的關(guān)稅。然而，周二他表示，為了不對美國消費者造成重大負(fù)面影響，決定推遲部分商品的關(guān)稅升級。 美中將在9月重啟談判，但前景仍然很不樂觀。從北京的角度來看，特朗普的這種轉(zhuǎn)變等于是承認(rèn)他無法承受貿(mào)易戰(zhàn)帶來的政治沖擊。 雖然周二油價因為這一消息大幅反彈，但最終還是受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)和收益率曲線反轉(zhuǎn)的影響而大幅回落，所以這種反彈至?xí)簳r的。 共識預(yù)期是明年原油市場的供應(yīng)過剩迫在眉睫，并且當(dāng)前油價下跌的驅(qū)動因素比頁巖油供應(yīng)沖擊要危險得多，因為全球經(jīng)濟衰退將會導(dǎo)致供應(yīng)過剩，并使情況更糟。 不過，德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)表示，“雖然貿(mào)易戰(zhàn)升級，但中國和美國的原油需求并不會明顯減弱。并且，如果出現(xiàn)需求大幅下滑的情況，沙特將進一步削減供應(yīng)。由于OPEC+減產(chǎn)，原油市場在下年年無論如何都將供不應(yīng)求。”原油頻道 >>
主題：原油價格與宏觀經(jīng)濟 | 評論：OxfordEconomics PIIE CommerzBank | 新聞源：OilPrice Bloomberg ---END---
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