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原油頻道分析師對(duì)沙特阿美石油公司的IPO持謹(jǐn)慎態(tài)度的四個(gè)原因 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時(shí)間：2019.11.04 22:38 據(jù)CNBC報(bào)道，沙特阿美公司是世界上最賺錢的公司，計(jì)劃在12月沙特本地的交易所上市，并最終可能成為有記錄以來最大規(guī)模的首次公開募股(IPO)。但是，由于缺乏上市細(xì)節(jié)，一些分析師認(rèn)為國際投資者應(yīng)對(duì)此保持警惕。 ▉ 缺乏細(xì)節(jié) 沙特阿美(Aramco)周日表示，“最終要約價(jià)格，要出售的股票數(shù)量和要出售的股票百分比將在招股說明書發(fā)布時(shí)確定。”該公司的IPO招股說明書將于11月9日發(fā)布。 分析師表示，這樣一來，就只能猜測(cè)發(fā)行的細(xì)節(jié)，而這些細(xì)節(jié)可能會(huì)改變投資者的興趣。 Fat Prophets的資源分析師大衛(wèi)·倫諾克斯表示：“是的，IPO已經(jīng)得到確認(rèn)，但是目前他們還沒有真正給我們確定交易何時(shí)開始的時(shí)間表?！?/font> 先前的報(bào)告表明，沙特(Saudi Arabia)將在其當(dāng)?shù)刈C券交易所上市阿美石油公司1％至2％的股份，然后在以后的另一次在國際交易所上市，總公開發(fā)行量約為該公司的5％。紐約，倫敦，香港和東京的交易所都在爭奪國際上市。 倫諾克斯表示，估值可能對(duì)投資者產(chǎn)生重大影響。他說：“雖然也看到了從1萬億美元到2萬億美元不等的估值，但我們也可以說沒有看到任何形式的估值。我們認(rèn)為，這大約是1.4萬億美元?！?/font> 他補(bǔ)充說：“我們目前不知道的另一個(gè)因素是，他們將浮動(dòng)多少？…因此，在人們可以說我們將要進(jìn)行首次公開??募股之前，他們還沒有真正回答很多問題?！?/font> ▉ 股息 在過去的幾年中，阿美石油公司的首次公開募股一直備受期待，但由于油價(jià)波動(dòng)，估值不確定性，股票上市地點(diǎn)以及9月的無人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊等地緣政治事件，IPO一直被推遲。 阿美石油公司的上市可能是世界上最大規(guī)模的，如果其估值達(dá)到1.5萬億美元，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過蘋果和微軟等巨頭的市值。 該公司表示，其優(yōu)先事項(xiàng)之一是“通過原油價(jià)格周期提供可持續(xù)的和不斷增長的股息”，并且“在考慮了多種因素后，由董事會(huì)酌情決定，董事會(huì)計(jì)劃宣布2020年至少750億美元的普通現(xiàn)金股息，以及任何潛在的特別股息?！?/font> 股息分配的多少取決于公司決定上市的股票數(shù)量。倫諾克斯說：“我們有股息數(shù)量，但我們只是不知道股票數(shù)量，”他指出，“如果他們發(fā)行大量股票，那么股息數(shù)量就不會(huì)多了?！?/font> 同時(shí)，Bernstein Research的高級(jí)分析師奧斯瓦爾德·克林特指出，很難評(píng)估像沙特阿美這樣的公司，他們將其比作“怪物石油公司”。 他們引用了一個(gè)事實(shí)，即沙特阿美是世界上最賺錢的公司 - - 2018年，其凈收入為1,110億美元，是埃克森美孚(ExxonMobil)或殼牌(Shell)的5倍。 克林特說：“對(duì)于擁有2010億桶已探明石油儲(chǔ)量，全球每八桶石油中就有一桶來自該公司，擁有全球第四大綜合下游系統(tǒng)的公司，公允價(jià)值是多少？雖然我們習(xí)慣于對(duì)大石油進(jìn)行估值，但阿美是怪物石油公司，因此這實(shí)際上是數(shù)萬億美元的問題。” ▉ 地緣政治 地緣政治因素，例如沙特與區(qū)域競爭對(duì)手伊朗(Iran)的緊張關(guān)系，也可能削弱投資者的情緒。 Quilvest Wealth Management投資委員會(huì)成員鮑勃·帕克表示：“從國際投資者的角度來看，顯然存在擔(dān)憂?！? 他說：“您想在與伊朗關(guān)系困擾的地區(qū)投資嗎？幾個(gè)月前，我們還遇到了與無人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)，沙特阿美的很大一部分基礎(chǔ)設(shè)施遭到了破壞?！?/font> 此外，帕克表示，估值可能也是國際投資者擔(dān)憂的一個(gè)因素。 他說：“國際投資者可能很容易會(huì)說，也許我需要折扣才能保證我對(duì)沙特阿美的投資……但似乎沒有折扣。” 帕克補(bǔ)充說，他還認(rèn)為油價(jià)將承受下行壓力。 他警告說：“我認(rèn)為所有這些因素都意味著這將是一次艱難的IPO?！?/font> ▉ 油價(jià) 由于全球供應(yīng)過剩和需求低迷，石油價(jià)格在2014年中期暴跌。價(jià)格急劇下跌，沙特等主要的產(chǎn)油國決定削減產(chǎn)量，以幫助穩(wěn)定供需和價(jià)格。 與此同時(shí)，美國頁巖油(Shale Oil)生產(chǎn)商并未減產(chǎn)，對(duì)供應(yīng)動(dòng)態(tài)和需求仍然存在擔(dān)憂，尤其是在中美之間持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)削弱了全球經(jīng)濟(jì)增長的情況下。周一，布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)油的價(jià)格分別為62.22美元和56.62美元。大約5年前，兩者的價(jià)格均超過了100美元。 Fat Prophets的倫諾克斯等分析師認(rèn)為，IPO可能來得太遲。他說：“我們認(rèn)為此次首次公開募股可能為時(shí)已晚。現(xiàn)在，它已經(jīng)在美國有了一個(gè)成熟的競爭對(duì)手，美國現(xiàn)在每天生產(chǎn)1200萬桶石油，而幾年前遠(yuǎn)不到這個(gè)水平?！?/font> 他補(bǔ)充說：“有很多問題我們必須坐下來看看?！?/font>原油頻道 >>
主題：沙特阿美IPO進(jìn)程及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：Bernstein | 新聞源：CNBC ---END---
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