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原油頻道

沙特正在設(shè)法提高阿美公司的估值，但2萬(wàn)億美元的目標(biāo)可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)

　　

 

編輯：元寶  發(fā)布時(shí)間：2019.11.10 10:31

據(jù)OilPrice報(bào)道，沙特正為阿美石油公司的首次公開(kāi)募股(IPO)做準(zhǔn)備，試圖通過(guò)多種手段盡可能地提高公司的估值，但這是一次充滿風(fēng)險(xiǎn)的嘗試。

據(jù)報(bào)道，沙特(Saudi Arabia)正在向該國(guó)的超級(jí)富豪施壓，要求他們購(gòu)買該公司的股票。

沙特阿美(Aramco)還表示將向投資者派發(fā)了高額股息。美銀美林(BofAML)告訴英國(guó)金融時(shí)報(bào)(FT)：“阿美石油公司的管理層已經(jīng)強(qiáng)調(diào)，除了最低股息承諾外，還可以向股東進(jìn)行其他分配?！? 通過(guò)借貸可以實(shí)現(xiàn)更高的股息，但這還基于其對(duì)油價(jià)上漲和自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定增長(zhǎng)的一些樂(lè)觀假設(shè)。

但是，該公司的估值范圍大大低于沙特王儲(chǔ)薩勒曼(Mohammed bin Salman, MBS)想要的2萬(wàn)億美元。一位銀行家表示：“這是營(yíng)銷文件。”他指的是阿美公司正在兜售未來(lái)石油價(jià)格的樂(lè)觀假設(shè)。

美國(guó)銀行(Bank of America)表示，沙特阿美的估值可能在1.2萬(wàn)億至2.3萬(wàn)億美元之間。

一些新聞報(bào)道表明，MBS已經(jīng)下調(diào)了估值預(yù)期，現(xiàn)在他預(yù)計(jì)的股指可能在1.7萬(wàn)億美元左右。但是，這一數(shù)字也可能過(guò)于樂(lè)觀。危險(xiǎn)在于IPO失敗和股價(jià)下滑，這將燒掉投資者的錢。中國(guó)可能會(huì)向這家公司投資5-100億美元，但從中國(guó)(China)的角度來(lái)看，這筆投資可以為地緣政治目標(biāo)服務(wù)，而不僅僅是追求財(cái)務(wù)回報(bào)。

最終，由于阿美公司的獨(dú)特性質(zhì)，盡管存在著豐厚的利潤(rùn)，仍然存在著很多疑問(wèn)。最近發(fā)生針對(duì)該國(guó)核心石油設(shè)施的襲擊突顯了該公司運(yùn)營(yíng)方面面臨著巨大的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，表明該公司的資產(chǎn)可能在一夜之間化為泡影。當(dāng)然，者必須考慮在公司的估值之中。

同時(shí)，阿美公司可以向投資者作出承諾，但最終，該公司及其股東將完全受國(guó)王及其政治目標(biāo)的左右，對(duì)投資者而言幾乎沒(méi)有法律追索權(quán)。

Verisk Maplecroft的中東和北非地區(qū)首席分析師托比約恩·索多維特表示：“例如，從政治角度來(lái)看，為了鞏固其全球最大的搖擺生產(chǎn)商的地位而花費(fèi)巨資擴(kuò)大產(chǎn)能是有道理的，但對(duì)于股東而言，將錢花在不會(huì)使用的閑置產(chǎn)能上是沒(méi)有意義的?！?/font>