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原油頻道

石油巨頭正處于艱難的時期，近6年來，?？松梨诘氖兄嫡舭l(fā)了驚人的1,840億美元

要點：

? 埃克森美孚曾經(jīng)是世界上最有價值的上市公司，然而，近年來其市值穩(wěn)步下降。

? 該公司發(fā)布了令人恐懼的第四季度財報，暗示其短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

? 該公司市值不斷下降，標(biāo)志著所有石油巨頭正面臨更廣泛的問題。

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編輯：曹雪麗發(fā)布時間：2020.02.05 23:00

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)報道，?？松梨谠?jīng)是世界上最有價值的上市公司，然而，近年來其市值穩(wěn)步下降。

自2014年達到頂峰以來，埃克森美孚(ExxonMobil)的市值蒸發(fā)了驚人的1,840億美元。這相當(dāng)于整個價值波音 (Boeing)的市值。

該公司的股價周二跌至9年新低，此前該公司發(fā)布了令人恐懼的第四季度財報，暗示其短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

這家石油巨頭最近的掙扎是由一系列因素共同驅(qū)動的，原油價格處于熊市，天然氣價格暴跌，化工業(yè)務(wù)的利潤率持續(xù)下降，煉油業(yè)務(wù)也面臨壓力。

實際上，該公司市值不斷下降，標(biāo)志著所有石油巨頭正面臨更廣泛的問題。

英國石油資本基金公司(BP Capital Fund Advisors)的投資組合經(jīng)理本·庫克表示：“市場對石油公司的情緒與長期以來一直很糟糕?！?/span>

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的能源板塊在過去10年是最大的輸家，其總體漲幅僅為34%。

價值的大幅下滑也反映出世界正陷于氣候危機之中。由于對碳排放關(guān)注度的日益增加，能源股正在接受懲罰。

庫克說：“化石燃料行業(yè)存在公關(guān)問題。只要市場認(rèn)為它們是造成碳排放的罪魁禍?zhǔn)?，他們將很難過上好日子?！?/span>

▉ 介入頁巖業(yè)務(wù)太晚

埃克森美孚曾經(jīng)是全球最有價值的公司。然而，該公司做出了一些投資決策，但事后看來卻顯得時機不佳。2009年，該公司斥資410億美元收購了天然氣巨頭XTO Energy。這一收購事與愿違，天然氣價格暴跌。

同時，該公司介入頁巖(U.S. Shale Oil)業(yè)務(wù)也可能太晚，像其他石油巨頭一樣，該公司專注于成本高昂的深水和大型陸上鉆探項目。

如今，該公司的市值約為2,620億美元。而在油價超過100美元時，該公司的市值在2014年達到了4,460億美元。自那以來，該公司已經(jīng)損失了1,840億美元的市值，或暴跌41％。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在這段時間內(nèi)飆升了72％。蘋果(Apple)的市值幾乎翻了三倍，達到1.35萬億美元。

當(dāng)然，該公司是整個行業(yè)的縮影。根據(jù)Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)，2008年，當(dāng)油價飆升至每桶140美元以上時，能源行業(yè)占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的16％的份額，現(xiàn)在不到4％。

▉ 高盛：賣出?？松梨诠善?/span>

然而，埃克森美孚最近的失誤表明，它比其他石油巨頭的表現(xiàn)更糟。例如，?？松梨诘墓蓛r已經(jīng)跌至2010年8月以來的最低水平，但雪佛龍(Chevron)的股價僅為14個月低點。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在周一的一份報告中告訴客戶，它更喜歡雪佛龍，因為?？松梨凇白钊菀资艿健痹撔袠I(yè)不利因素的影響，包括石油，天然氣和液化天然氣的供過于求。

高盛(Goldman Sachs)本周將埃克森美孚的評級定為“賣出”，并將其目標(biāo)股價從72美元下調(diào)至59美元。

高盛的分析師尼爾·梅塔表示：“就回報率而言，其他能源股比?？松梨诟哂形??！?/span>

近年來，華爾街向石油公司施加壓力，要求其減少支出并向增加對股東的回報，目的是避免重蹈2014-2016年油價大跌的覆轍，當(dāng)時油價暴跌70％，迫使數(shù)十家石油公司破產(chǎn)。

?？松梨趽碛斜韧瑯I(yè)更強大的資產(chǎn)負(fù)債表，卻采取了相反的方法。該公司正在大力投資新項目，以增強其鉆探前景。

早期跡象表明，?？松梨诘闹С稣诘玫交貓蟆Ｗ?018年以來，其二疊紀(jì)盆地的原油產(chǎn)量猛增79％。該公司還在圭亞那發(fā)現(xiàn)了超過80億桶石油，被Rystad Energy評為2018和2019年的年度最佳勘探公司。

埃克森美孚首席執(zhí)行官達倫·伍茲在上周的一次電話會議上對分析師說：“我們堅信，在這一周期的低谷進行投資具有真正優(yōu)勢。我們擁有一個非常健康的資產(chǎn)負(fù)債表，并且從建立時就是如此?！?/span>

▉ 紅利成為其在資本市場的主要依靠

?？松梨谝膊坏貌幌衿渌途揞^一樣，給股東支付高額的股息。為此該公司已經(jīng)在廣泛地出售資產(chǎn)。

能源經(jīng)濟與金融研究所(IEEFA)表示，?？松梨诘摹安粩鄲夯呢攧?wù)狀況”使其不得不通過資產(chǎn)銷售來支付64％的股息。這遠(yuǎn)高于10年來30％的平均水平。