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原油頻道

沙特為什么要進(jìn)行激進(jìn)的石油戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型？

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2020.03.31 05:00

據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，沙特最近決定提高石油產(chǎn)量，這標(biāo)志著其對(duì)能源市場(chǎng)的看法發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，也表明了其對(duì)石油收入的依賴。沙特為子孫后代謹(jǐn)慎管理石油儲(chǔ)備的日子一去不復(fù)返了。由于不再維持一個(gè)特定的油價(jià)區(qū)間或保留閑置產(chǎn)能，沙特正逐漸擺脫其作為市場(chǎng)彈性生產(chǎn)商的長期角色。

這一變化反映了王儲(chǔ)薩勒曼(Mohammed bin Salman, MBS)的觀點(diǎn)，即沙特(Saudi Arabia)只有很短的時(shí)間將其龐大的石油儲(chǔ)備貨幣化。他已經(jīng)開始了一項(xiàng)奪取市場(chǎng)份額的政策，而不是試圖維持較高的價(jià)格，這被他認(rèn)為是不再有用的長期政策。

如果MBS堅(jiān)持這一戰(zhàn)略，他可能會(huì)顯著改變?nèi)蚰茉词袌?chǎng)的格局。通過壓低油價(jià)，沙特的政策不僅會(huì)將高成本的石油生產(chǎn)商趕出市場(chǎng)；而且還會(huì)使可再生能源更難與化石燃料競(jìng)爭(zhēng) - - 至少在近期內(nèi)如此。

這一新戰(zhàn)略在本月初變得清晰起來，OPEC+的JMCC會(huì)議上沙特未能與俄羅斯達(dá)成新一輪減產(chǎn)協(xié)議，隨后沙特決定下調(diào)官方銷售價(jià)格(OSP)，并將石油產(chǎn)量提高到1000萬桶/天以上，4月份的產(chǎn)量可能從最近幾個(gè)月的970萬桶/天增加到1,100萬桶/天。宣布該措施后的第一個(gè)交易日，油價(jià)錄得1991年以來最大的單日跌幅。

石油輸出國組織(OPEC)及盟友，稱為OPEC+。JMCC是OPEC+部長級(jí)監(jiān)督委員會(huì) ，是OPEC+的最高決策機(jī)構(gòu)。

官方稱，沙特的行動(dòng)是對(duì)俄羅斯(Russia)拒絕同意新的減產(chǎn)協(xié)議的回應(yīng)。自2016年以來，俄羅斯和沙特一直在協(xié)調(diào)生產(chǎn)，以使油價(jià)保持在每桶50-60美元左右。然而，這種合作的結(jié)果幫助美國頁巖行業(yè)(U.S. Shale Oil)提高產(chǎn)量和銷量，從而抓住了全球大部分增量需求。自2016年以來，沙特的出口一直在下降。

為什么改變策略？評(píng)論員們給出了各種解釋，包括有人暗示沙特阿拉伯可能與俄羅斯串通，以破壞美國(America)的頁巖工業(yè)。但這種合作是極不可能的。MBS和俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)之間幾乎沒有信任，普京沒有忘記，上世紀(jì)80年代沙特的石油市場(chǎng)陰謀可能在蘇聯(lián)解體中發(fā)揮了作用。此外，沙特在2014-2016年就已經(jīng)試圖與頁巖氣行業(yè)較量，但未能如愿，當(dāng)時(shí)它嚴(yán)重低估了美國頁巖氣生產(chǎn)商的技術(shù)能力和低價(jià)運(yùn)營能力。

MBS可能專注于幾個(gè)長期的發(fā)展目標(biāo)。他知道，他只有有限的時(shí)間(也許只有幾十年)從石油中獲取最大價(jià)值，因?yàn)闅夂蜃兓苿?dòng)了全球去碳化和可再生能源的發(fā)展。沙特?fù)碛谐^50年的可采儲(chǔ)量，如果不能更快地開采，其中大部分將成為擱淺的資產(chǎn)。

盡管沙特在追求新的、雄心勃勃的生產(chǎn)目標(biāo)時(shí)將面臨嚴(yán)重的技術(shù)和財(cái)政障礙，但更深層次的問題是，舊規(guī)則不再適用。而根據(jù)新的授權(quán)，沙特也可能開始經(jīng)營國有石油巨頭沙特阿美(Aramco)，更像是一家利潤最大化的國際公司 - - 盡可能多地生產(chǎn) - - 而不是扮演全球石油市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

對(duì)于王國為什么要走這條道路，有很多有力的論據(jù)。首先，沙特石油的開采和運(yùn)輸成本比其他許多產(chǎn)油國都要低。它也比加拿大(Canada)油砂“更清潔”，與俄羅斯石油相比，它排放的甲烷很少。沙特阿美是世界上技術(shù)最先進(jìn)、技術(shù)能力最強(qiáng)的石油公司之一。換言之，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，沙特石油具有多重優(yōu)勢(shì)，因此完全可以在全球清潔能源轉(zhuǎn)型中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

此外，沙特幾個(gè)月來一直在暗示其戰(zhàn)略計(jì)劃的改變。2019年12月，該公司首次公開募股沙特阿美1.5%的股份，這是將其石油儲(chǔ)備的價(jià)值貨幣化的一種方式，同時(shí)也標(biāo)志著向利潤最大化的轉(zhuǎn)變。經(jīng)過多年的爭(zhēng)端，沙特還與科威特(Kuwait)就中立區(qū)(Neutral Zone)的石油聯(lián)合生產(chǎn)達(dá)成協(xié)議，這將使產(chǎn)量最多增加50萬桶/天。最后，沙特最近宣布計(jì)劃開發(fā)一個(gè)名為Jafurah的大型非常規(guī)氣田，這將使更多的石油可供出口。

沙特的政策轉(zhuǎn)變應(yīng)該可以讓那些吹噓美國通過頁巖氣實(shí)現(xiàn)了能源獨(dú)立的美國政客們立刻閉嘴。在一場(chǎng)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的全面戰(zhàn)爭(zhēng)中，美國、加拿大、俄羅斯和其他產(chǎn)油國將很難與海灣地區(qū)的產(chǎn)油國競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)楹车貐^(qū)的成本較低，還有其他競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，問題是，在新的低價(jià)環(huán)境耗盡自己的國庫之前，沙特能維持這一戰(zhàn)略多久。一個(gè)粗略的計(jì)算表明它可以維持兩年。

MBS可能在賭他能撐得住這場(chǎng)殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。但考慮到石油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和世界向可再生能源的不可避免的過渡，他可能認(rèn)為沒有其他選擇。OPEC的生產(chǎn)配額，以及與俄羅斯的合作減產(chǎn)并沒有達(dá)到他所需要的結(jié)果。新政策能否帶來更多實(shí)實(shí)在在的好處，還有待觀察。

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本文作者是伯納德·?？藸枺樟炙诡D大學(xué)近東研究教授，當(dāng)代中東、北非和中亞跨區(qū)域研究所所長，是《轉(zhuǎn)型期的沙特》一書的聯(lián)合編輯。原油頻道 >>

主題：石油價(jià)格戰(zhàn)背景分析  | 新聞源：Reuters

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