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原油頻道原油市場的“超級期貨溢價”凸顯了存儲產(chǎn)能耗盡的風險，因冠狀病毒疫情破壞了需求 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時間：2020.04.18 03:00 據(jù)市場觀察(MarketWatch)報道，美國原油期貨已跌至2002年初以來的最低水平，但其近月和遠月合約之間的價差變動吸引了投資者本周的注意。 WTI期貨價格已經(jīng)遠遠高于現(xiàn)貨價格，這種情況被稱為“期貨溢價/現(xiàn)貨升水(Contango)”，這可以鼓勵貿(mào)易商儲存石油，未來出售獲利。 能源經(jīng)濟與金融研究所(IEEFA)總裁邁克爾·林奇表示：“現(xiàn)貨很難找到買家或低價出售，這可能反映出存儲產(chǎn)能可能比預期更快被消耗?！?/font> 道瓊斯(DowJones)市場數(shù)據(jù)顯示，周二，WTI 5月交割的原油期貨合約比9月交割的合約價格低14.45美元，這是2009年2月12日以來最大的價差。 石油輸出國組織(OPEC)原油市場月報稱：“由于大規(guī)模的需求破壞，煉油廠開工率大幅下降，以及全球供應的增加，預計所有原油基準的期限結(jié)構(gòu)都將轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浺鐑r。預計到2020年第二季度，市場過剩將達到約1500萬桶/天，這將進一步擴大期貨溢價。” 上周五，WTI 5月合約結(jié)算價為18.27美元，6月合約為28.08美元，價差接近10美元。 IHS Markit能源市場分析師馬歇爾·史蒂夫斯指出，WTI 5月合約的交易價格低于20美元，但該合約將于下周二到期，而6月份的交易價格為20美元左右，秋季到期的合約則為30美元以上。 他說：“OPEC+減產(chǎn)將從5月開始，美國(America)和其他地區(qū)的封鎖措施預計將繼續(xù)存在，隨后減產(chǎn)持續(xù)并且經(jīng)濟逐漸開放的情況下，期貨溢價可能會逐步下滑。” 根據(jù)OPEC+在4月12日達成的減產(chǎn)協(xié)議，5月至6月，減產(chǎn)970萬桶/天；7月到今年年底，減產(chǎn)770萬桶/天；2021年1月至2022年4月，減產(chǎn)580萬桶/天。 相比之下，上周五，布倫特6月收于28.08美元，10月合約為35.95美元，價差為7.87美元。 PGIM固定收益公司美國投資級信貸研究負責人戴維·溫南斯表示：“布倫特原油是一種水上運輸?shù)脑?，不像WTI庫欣和WTI米蘭德這種陸上原油，后者受到陸上存儲設(shè)施的限制，因此，當陸上存儲設(shè)施到達上限，WTI近期合約的價格就越低?！?/font> 荷蘭合作銀行(Rabobank)大宗商品策略師瑞安·菲茨毛里斯在周五的報告中稱，俄克拉荷馬州庫欣市NYMEX輸油中心的原油庫存容量目前為5500萬桶，2017年4月創(chuàng)下的歷史新高為6900萬桶，但據(jù)稱“其上限為不到9200萬桶”。 他補充說：“因此，庫欣原油庫存距離記錄水平僅有1400萬桶庫容，距離最大容量不到3700萬桶。按照目前每周月500萬桶的注入速度，庫欣庫存將在不到兩個月的時間內(nèi)耗盡庫容。” 更加令人困惑的是，美國原油庫存已經(jīng)連續(xù)12周攀升，據(jù)美國能源信息署(EIA)報道，截至4月10日當周，美國原油供應增加了1,920萬桶，是有記錄以來的最大單周漲幅。 遏制新冠疫情(COVID-19)傳播的封鎖和隔離措施預計將是今年需求下滑的速度創(chuàng)紀錄，從而進一步加劇市場過剩。 溫南斯表示：“極端的市場結(jié)構(gòu)反映了市場的預期，即原油市場的平衡將自行解決，但近期內(nèi)，這種失衡非常嚴重，以至于美國的存儲產(chǎn)能可能會用盡，這確實促使短期價格走低?！?/font>原油頻道 >>
主題：原油市場期限結(jié)構(gòu)觀察 EIA數(shù)據(jù)解讀 原油市場基本面觀察 | 評論：IEEFA IHS PGIM Rabobank | 新聞源：MarketWatch ---END---
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