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原油頻道石油市場規(guī)模最大的對沖交易讓墨西哥今年獲利3.11億美元 |
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 編輯：元寶 發(fā)布時(shí)間：2020.04.16 21:30 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，需求崩潰導(dǎo)致油價(jià)暴跌，產(chǎn)油國正在努力應(yīng)對這種惡劣環(huán)境，然而，對沖交易預(yù)計(jì)會讓墨西哥國家石油公司(Pemex)的壓力有所緩解。 Pemex首席執(zhí)行官奧克塔維奧·羅梅羅在墨西哥城舉行的新聞發(fā)布會上說：“財(cái)政部擁有全面的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋，對于Pemex來說，這是我們生產(chǎn)策略的一部分?！笨偨y(tǒng)奧夫拉多爾(Obrador)出席了記者招待會。 他補(bǔ)充說：“這是當(dāng)價(jià)格低于保險(xiǎn)商定的價(jià)格時(shí)我們每月收到的款項(xiàng)。今年我們將收到約75億比索(3.11億美元)的保費(fèi)?！?/font> Pemex使用亞洲看跌期權(quán)在去年12月16日至今年12月15日期間對沖原油平均出口價(jià)，平均49美元。所謂的看跌期權(quán)價(jià)差策略可以在價(jià)格下跌至設(shè)定水平時(shí)提供保護(hù)。 即便如此，套期保值僅占Pemex產(chǎn)量的一小部分。根據(jù)美國證券交易所的一份文件，Pemex在2020年對沖了24.3萬桶/天的產(chǎn)量，約占其總產(chǎn)量的13％。 Pemex與財(cái)政部聯(lián)手的對沖與市場上的普通對沖不同，它是同類中規(guī)模最大的，它通常涉及購買看跌期權(quán)而不是買賣不同的看跌期權(quán)以從價(jià)差中獲利。這種對沖有助于墨西哥在高價(jià)格環(huán)境中通過出售石油獲利，但在低價(jià)格環(huán)境得到保護(hù)。這正式墨西哥拒絕OPEC+最新減產(chǎn)協(xié)議的配額的原因，它確實(shí)可以在低價(jià)環(huán)境中有更強(qiáng)的生存能力。 然而，這一對沖策略并不能減輕Pemex面臨的無數(shù)挑戰(zhàn)。該公司的債務(wù)是石油巨頭中最高的，超過1000億美元，而且它必須扭轉(zhuǎn)持續(xù)了15年的產(chǎn)量下降趨勢。羅梅羅說，如果價(jià)格保持低位，該國還將面臨越來越嚴(yán)峻的存儲問題，因?yàn)樵搰鎯θ萘績H為1100萬桶。 盡管OPEC+達(dá)成了史上最大規(guī)模的聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，但需求仍在萎縮，評級機(jī)構(gòu)對Pemex扭轉(zhuǎn)局面的信心不足，惠譽(yù)國際評級(Fitch Ratings)和標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級(S＆P Global Ratings)今年已經(jīng)多次下調(diào)其債券評級，并且可能面臨新一輪的降級。原油頻道 >>
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