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原油頻道

從頁巖油商到管道公司，美國能源行業(yè)的破產(chǎn)浪潮迫在眉睫觀

　　

 

編輯：元寶  發(fā)布時(shí)間：2020.04.23 23:30

據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，美國的頁巖油生產(chǎn)商，煉油廠和管道公司正在設(shè)法籌集資金，但當(dāng)中人有很多公司可能面臨破產(chǎn)或重組，因?yàn)樗鼈冊诔林氐膫鶆?wù)負(fù)擔(dān)和石油行業(yè)所面臨的最嚴(yán)重的供應(yīng)過剩危機(jī)中掙扎。

由于新冠肺炎疫情(COVID-19)大流行，全球石油需求下降了約30％，而俄羅斯(Russia)和沙特(Saudi Arabia)的價(jià)格戰(zhàn)(Oil Price War)加劇了供應(yīng)過剩，原油充斥市場。盡管美國(America)在過去幾年中迅速成為世界上最大的石油生產(chǎn)國，但該行業(yè)一直在試圖爭取對其低回報(bào)不滿的投資者。

在周一，WTI 5月油價(jià)暴跌至-38美元后，這種危機(jī)的嚴(yán)重性顯露無疑。能源行業(yè)律師表示，盡管美國生產(chǎn)商已經(jīng)宣布大幅削減支出和減產(chǎn)，但這種危機(jī)還是爆發(fā)了，這反映出價(jià)格環(huán)境遠(yuǎn)低于公司和顧問假設(shè)的最壞情況。

Haynes and Boone的能源律師表示，美國排名前60的獨(dú)立頁巖油(U.S. Shale Oil)石油生產(chǎn)商中，大約一半可能需要審查選擇方案以確保更多的流動性。

該公司休斯頓合伙人巴迪·克拉克表示：“整個(gè)行業(yè)以及為該行業(yè)提供服務(wù)的每個(gè)參與者都會感受到這種價(jià)格暴跌的影響。”

石油巨頭西方石油公司(Occidental Petroleum)等利用債務(wù)在價(jià)格暴跌之前完成收購的公司，都將重點(diǎn)放在安撫股東和保持現(xiàn)金上。

據(jù)路透社采訪的十幾個(gè)行業(yè)和金融消息來源說，許多以私募股權(quán)為后盾的中游公司有破產(chǎn)的危險(xiǎn)，而大型銀行正準(zhǔn)備沒收頁巖油商的資產(chǎn)。

據(jù)三位知情人士透露，在德克薩斯州特拉華盆地經(jīng)營的一家中游公司Salt Creek Midstream已經(jīng)在本周事件發(fā)生之前聘請了Jefferie和律師事務(wù)所Kirkland＆Ellis為其提供債務(wù)咨詢。

業(yè)內(nèi)人士和銀行消息人士稱，繼本月早些時(shí)候惠廷石油公司宣布破產(chǎn)后，預(yù)計(jì)更多頁巖油生產(chǎn)商將在未來幾周尋求破產(chǎn)保護(hù)。許多中小型生產(chǎn)商，包括Chesapeake Energy，都聘請了債務(wù)顧問。

根據(jù)惠譽(yù)國際評級(Fitch Ratings)的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)能源公司2020年的貸款違約率為18％，而近20％的能源公司債券的美元交易價(jià)格低于70美分，這表明情況令人擔(dān)憂。

西方石油希望資產(chǎn)出售能夠幫助減輕其債務(wù)負(fù)擔(dān)。在去年大規(guī)模收購阿納達(dá)科(Anadarko Petroleum)后，該公司到2019年底的債務(wù)總額接近390億美元。此后，它已經(jīng)兩次削減了資本支出，并削減了其可觀的股息。

▉ 生產(chǎn)商和管道運(yùn)營商

銀行家說，私有管道運(yùn)營商被認(rèn)為是中游公司中最脆弱的。Haynes and Boone的合伙人巴迪·克拉克和查爾斯·貝克漢姆表示，隨著頁巖油生產(chǎn)商破產(chǎn)，他們有望嘗試?yán)梅ㄔ撼绦蚪獬艿篮贤?，這些合同的運(yùn)費(fèi)遠(yuǎn)低于當(dāng)前實(shí)際費(fèi)用。

根據(jù)法院文件，私營的Glass Mountain本月早些時(shí)候起訴陷入困境的生產(chǎn)商切薩皮克涉嫌拖欠石油運(yùn)輸費(fèi)用。

中游公司也受到產(chǎn)量緩慢下降的威脅，因?yàn)閻毫拥氖袌鰲l件導(dǎo)致生產(chǎn)商關(guān)井。據(jù)行業(yè)人士估計(jì)，美國已經(jīng)至少減產(chǎn)60萬桶/天，這使得管道公司的運(yùn)費(fèi)和運(yùn)量下降。

惠譽(yù)表示，私營的中游運(yùn)營商的債務(wù)處于不良水平，許多債券的價(jià)格在40至50美分，例如特拉華盆地流域運(yùn)營商Brazos Midstream，其長期債務(wù)上周被惠譽(yù)評級下調(diào)至CCC +。暗示著重大風(fēng)險(xiǎn)。

▉ 煉油廠

煉油廠PBF Energy在過去年中建立了由六家煉油廠組成的網(wǎng)絡(luò)，其中包括今年以近10億美元的價(jià)格收購的舊金山一家工廠。在市場下滑的情況下，整個(gè)公司目前的資本價(jià)值比收購價(jià)要低。

PBF上個(gè)月表示，將以5.3億美元的價(jià)格出售氫氣廠，以籌集現(xiàn)金。一位知情人士說，這次出售“為他們解決了一些短期問題，”他警告說，除非燃料需求開始恢復(fù)，否則僅靠這次交易就無法讓公司保持穩(wěn)定。由于此事未公開，該人士拒絕透露身份。

該公司拒絕置評。

但是，美國的需求下降了約25％，而且供過于求的現(xiàn)象預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)月。

堪薩斯市聯(lián)邦儲備銀行在四月份對能源生產(chǎn)商的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，如果油價(jià)保持在30美元左右，一年之內(nèi)將有近40％的企業(yè)破產(chǎn)。美國原油價(jià)格周三收于每桶14美元以下。

投行Evercore ISI的詹姆斯·韋斯特表示：“重組人員非常忙碌?！?/font>原油頻道 >>