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原油頻道

為什么大型石油公司不會在本輪危機中收購陷入困境的企業(yè)？

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2020.06.21 15:00

據(jù)OilPrice報道，在正常情況下，能源價格低迷為財大氣粗的石油和天然氣巨頭提供了絕佳的機會，使他們可以低價購買資產(chǎn)。

一個很好的例子：2016年最近一次行業(yè)蕭條期間，該行業(yè)出現(xiàn)了大量的并購交易，包括皇家荷蘭殼牌公司(Shell)與BG集團， 加拿大(Canada)油砂公司之間600億美元的大型并購，以及哈里伯頓(Halliburton)和貝克休斯(BakerHughes)之間擬議的合并。

但是，不要指望本輪油價暴跌會在不久的將來引發(fā)一波并購活動。

Cowen&Co分析師杰森·加貝爾曼表示，最近一次并購浪潮給參與者造成了災難。

4月， 殼牌將股息從0.47美元削減至0.16美元，削減幅度為66％。這標志著該公司自第二次世界大戰(zhàn)以來第一次削減了股息，這反映出本輪油價暴跌對該巨頭的沖擊，同時也反映出該公司收購BG后對其資產(chǎn)負債表的打擊。

西方石油公司(Occidental Petroleum)以550億美元收購了阿納達科(Anadarko Petroleum)，這筆交易已經(jīng)變成了一場徹底的災難，這使該公司陷入嚴重的困境。

Cowen還指出，英國石油公司(BP)目前極高的債務也與該公司2018年收購必和必拓(BHP Billiton)的頁巖資產(chǎn)有關(guān)，該交易規(guī)模高達105億美元。

加貝爾曼表示， 資產(chǎn)負債表相對較強的雪佛龍(Chevron)和道達爾(Total)等石油巨頭可能會選擇收購低價資產(chǎn)，例如GALP Energia或BP在阿曼天然氣項目中的股權(quán)。

4月，Enverus的一份報告顯示，第一季度美國(America)上游并購交易總額僅為7.7億美元，不到近十年季度平均交易額的1/10。

最大的一筆交易是Alpine Energy Capital以1.93億美元的價格收購了Approach Resources在米蘭德的資產(chǎn)。相比之下，這與西方石油對阿納達科550億美元收購，以及馬拉松石油公司(Marathon)對Andeavor Logistics90億美元收購相形見絀。

此外，Enverus表示，到本季度末，預計只有47億美元的上游并購，其中大部分資產(chǎn)是鷹灘的頁巖資產(chǎn)。

石油和天然氣公司與其并購，不如維持最重要的股息或削減資本支出，以保持流動性。在上一個財報季中，我們清楚地看到了這一趨勢。

然而，并非所有人都認同Cowen對行業(yè)并購前景的看法。高盛(Goldman Sachs)分析師米歇爾·德拉維尼亞表示，高度分散的美國頁巖(U.S. Shale Oil)產(chǎn)業(yè)可能會出現(xiàn)一系列并購。不過，他指出，不太可能達到1990年代的規(guī)模。原油頻道 >>

主題：油氣行業(yè)并購前景預測  | 評論：Cowen&Co  Enverus  Goldman  | 新聞源：OilPrice

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