在世界上的一些角落，需求的復(fù)蘇幾乎完成了。印度(India)最大的煉油商上周表示，其工廠正在滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)燃料需求將出現(xiàn)V型反彈。中國(China)和日本(Japan)是世界第二大和第四大石油消費(fèi)國，汽油消費(fèi)量也接近或接近疫情前的水平。

根據(jù)彭博編制的道路使用和交通指數(shù)，隨著政府放松封鎖，英國(England)、西班牙(Spain)和法國(France)等國的民眾開始駕車出行。隨著企業(yè)重建庫存和圣誕購物季全面展開，公路貨運(yùn)量急劇上升。

隨著需求的恢復(fù)，OPEC+對(duì)石油生產(chǎn)保持嚴(yán)格限制。該集團(tuán)取消了1月增產(chǎn)190萬桶/天的計(jì)劃，決定溫和增產(chǎn)50萬桶/天。同時(shí)，美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降。

從北海到美國頁巖腹地得克薩斯州米德蘭的現(xiàn)貨原油正以更高的價(jià)格易手，因?yàn)橄M(fèi)者在全球各地搜尋額外的原油供應(yīng)。作為世界煉油商的基準(zhǔn)，沙特(Saudi Arabia)將其出口到亞洲的石油官方銷售價(jià)格(OSP)上調(diào)至8月以來的最高水平。

▉ 熱錢流入

市場(chǎng)更微妙的變化也讓交易員興奮不已。在12月的大部分時(shí)間里，近月原油期貨價(jià)格一直高于遠(yuǎn)期期貨價(jià)格，這是被視為利多的現(xiàn)貨溢價(jià)(Backwardation)結(jié)構(gòu)。

Eagle Commodities在一份報(bào)告中表示，買入期貨價(jià)格曲線前端的合約，是資金管理人入場(chǎng)的證據(jù)。該券商表示，價(jià)差越大，持倉的匯報(bào)就越大，這種自我強(qiáng)化將鼓勵(lì)進(jìn)一步買入。

最近幾周，資金大量涌入能源市場(chǎng)。上周，摩根大通(JPMorgan)的投資者流入能源交易基金的自己高達(dá)近4億美元。

目前，燃料消費(fèi)的積極趨勢(shì)正在提振交易員對(duì)現(xiàn)貨和期貨的需求。可能會(huì)有更多的熱錢流入市場(chǎng)。

在2021年初，機(jī)構(gòu)的投資組合再平衡也會(huì)帶來影響?；ㄆ旒瘓F(tuán)稱，此舉可能吸引80億美元資金流入布倫特和WTI期貨。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的分析師邁克爾·特蘭表示：“金融石油市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變。投機(jī)者買入期貨并持有期貨，擔(dān)心錯(cuò)過進(jìn)一步上漲的機(jī)會(huì)。”

▉ 下行風(fēng)險(xiǎn)

IHS Markit的能源咨詢副總裁維克多·舒姆表示：“當(dāng)我們不得不面對(duì)黑暗的疫情冬季之際，因?yàn)橐呙绲姆e極進(jìn)展，石油市場(chǎng)已經(jīng)反映出前景光明。”

然而，有理由認(rèn)為50美元可能是目前油價(jià)的上限。這個(gè)價(jià)格可能會(huì)吸引從巴格達(dá)到俄克拉荷馬州的生產(chǎn)商增加產(chǎn)量。OPEC+內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)裂痕，一些成員國對(duì)減產(chǎn)感到惱火。

疫苗交易：自輝瑞宣布試驗(yàn)結(jié)果以來，油價(jià)飆升 _By Bloomberg

花旗集團(tuán)(CitiGroup)的分析師埃德·莫爾斯表示：“價(jià)格持續(xù)上漲可能會(huì)使OPEC+進(jìn)一步放松減產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致油價(jià)回落?！?/font>