即使墨西哥尋求在市場上變得更加分散，策略的轉(zhuǎn)變也可能會引起一些關(guān)注，特別是在期權(quán)市場，因為當(dāng)銀行開始尋求對沖時，常常會擾亂價格。

埃雷拉說，墨西哥試圖保護(hù)“在同一年內(nèi)買入新的對沖”。過去，墨西哥在前一年鎖定價格，在11月前完成交易。墨西哥通常從高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)等投行和皇家荷蘭殼牌石油公司(Shell)等能源公司購買認(rèn)沽期權(quán)。

該國已經(jīng)開始使用這種新方法對沖2021年的收入，該方法類似于大多數(shù)其他大型石油對沖機(jī)構(gòu)所采用的方法，包括航空公司和美國頁巖油生產(chǎn)商。企業(yè)通常不會像墨西哥那樣集中在幾個月中大批購買期權(quán)，而是通常會一直在市場上進(jìn)行交易，隨著時間的推移分散他們的購買量，每次購買的規(guī)模較少以避免市場波動。埃雷拉表示，這種更有耐心的方法已經(jīng)使該國在今年油價上漲中受益。

當(dāng)被問及墨西哥是否正在效仿航空公司和美國石油生產(chǎn)商在市場中擁有幾乎永久席位的策略時，埃雷拉說：“就是這樣。”

墨西哥正尋求盡其所能掩蓋其市場操作，因為擔(dān)心對沖基金和其他機(jī)構(gòu)可能會利用任何數(shù)據(jù)試圖推算其石油對沖交易的價格、規(guī)模和其他細(xì)節(jié)。有關(guān)其主權(quán)石油對沖的關(guān)鍵數(shù)據(jù)已經(jīng)變成了國家機(jī)密。墨西哥中央銀行表示，如果這些信息被其他機(jī)構(gòu)用以進(jìn)行同步交易，將大大提高該國的對沖成本。

盡管墨西哥在第一次海灣戰(zhàn)爭期間首次對沖了石油收入，但該國直到十年后才引入當(dāng)前的年度對沖計劃。此后，它每年都進(jìn)行套期保值，但2003年和2004年除外，當(dāng)時由于油價上漲，它們暫停了交易。這筆交易使該國獲得巨額收益，包括在2009年全球金融危機(jī)油價急劇下跌期間規(guī)避了收入損失，2015年的對沖交易獲利超過60億美元。

根據(jù)彭博(Bloomberg)對政府?dāng)?shù)據(jù)估算，自2001年以來，墨西哥已經(jīng)花費了151億美元用于購買認(rèn)沽期權(quán)，但由于套期保值產(chǎn)生了更高的收入，已經(jīng)賺了165億美元。原油頻道 >>

主題：墨西哥主權(quán)石油對沖交易觀察  | 新聞源：Bloomberg

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