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原油頻道

彭博評(píng)論：石油和商品價(jià)格飛漲的贏家和輸家

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.03.11 09:33

您可能認(rèn)為，從有史以來最嚴(yán)重的新冠肺炎疫情(Covid-19)危機(jī)中復(fù)蘇已經(jīng)很不容易。然而，隨之而來的能源，金屬和農(nóng)作物價(jià)格的飆升進(jìn)一步加劇了一些經(jīng)濟(jì)體的壓力，同時(shí)讓另一部分國(guó)家能夠更好地發(fā)揮它的優(yōu)勢(shì)。

去年11月初以來，由于疫苗的積極進(jìn)展，以及許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重新開放，石油價(jià)格已上漲了75％。廣泛應(yīng)用于汽車、洗衣機(jī)和風(fēng)力渦輪機(jī)的銅，其價(jià)格已飆升至十年前的高水平。自去年5月以來，食品價(jià)格每月都在上漲。

這對(duì)出口商是一個(gè)福音。沙特(KSA)和俄羅斯(RUS)等主要能源出口國(guó)獲得了更多的現(xiàn)金，以支持國(guó)內(nèi)的疫情紓困。

表現(xiàn)更好：商品貨幣最近的表現(xiàn)優(yōu)于其他貨幣 _By Bloomberg

但是，在另一端，一些依賴進(jìn)口的國(guó)家已經(jīng)感受到債券和貨幣市場(chǎng)的緊縮。由于成品油價(jià)格持續(xù)上升，巴西國(guó)家石油公司(Petrobras)的負(fù)責(zé)人失去了工作。印度(IDN)呼吁OPEC+提高石油產(chǎn)量以平抑價(jià)格，土耳其(TUR)的通貨膨脹率已升至15％以上。

以高盛(Goldman Sachs)為首的一批華爾街投行正在談?wù)撍^大宗商品超級(jí)周期，這加劇了人們對(duì)基礎(chǔ)原料價(jià)格暴漲引發(fā)通脹飆升的擔(dān)憂。在這一點(diǎn)上，富國(guó)也是如此。

在英國(guó)(UK)，政府放棄了提高汽油稅的想法，以免激怒司機(jī)。在美國(guó)(US)，得克薩斯州的石油鉆探商和玉米帶農(nóng)民可能會(huì)從中受益，但更多的人則感覺不適。特斯拉(Tesla)創(chuàng)始人埃隆·馬斯克 懇請(qǐng)礦商提高鎳產(chǎn)量，因?yàn)檫@個(gè)電動(dòng)車的基礎(chǔ)原料一直處于供應(yīng)不穩(wěn)定的狀態(tài)。

▉ 贏家

去年，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)停擺對(duì)澳大利亞(AUS)的打擊很大，該國(guó)陷入近三十年來的首次衰退。但今年情況完全不同。去年12月，鐵礦石出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，小麥和牛肉的出口也是如此。

自去年11月底以來，澳元表現(xiàn)優(yōu)于任何其他主要貨幣，兌美元匯率上漲了5％。

上漲：2020年末以來，大宗商品和能源價(jià)格飆升 _By Bloomberg

全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)智利(CHI)在疫情期間也陷入困境，隨著世界經(jīng)濟(jì)重新開放，尤其是中國(guó)(CHN)的工廠大規(guī)模復(fù)工，銅價(jià)突破4美元/磅，接近歷史最高價(jià)，該國(guó)2月的銅出口額高達(dá)39億美元，較上月增長(zhǎng)42%。

過去三個(gè)月，智利里拉兌美元是拉美國(guó)家中唯一錄得升值的主要貨幣，其股市也表現(xiàn)良好。

在伊拉克(IRQ)，油價(jià)暴跌使該國(guó)去年經(jīng)濟(jì)急劇萎縮了11%，隨著石油市場(chǎng)的需求和價(jià)格強(qiáng)勁反彈，目前該國(guó)每月的財(cái)政收入攀升至50億美元，雖然未達(dá)到其預(yù)算平衡收入，但明顯給了它喘息之機(jī)。

▉ 輸家

中國(guó)可能是從石油，鋅，食品到各種商品的最大生產(chǎn)國(guó)，但它也是最大的商品進(jìn)口國(guó)，十年前的大宗商品超級(jí)周期正是由中國(guó)需求驅(qū)動(dòng)的。

成功遏制疫情后，世界第二大經(jīng)濟(jì)體迅速?gòu)?fù)蘇，是本輪能源，金屬和農(nóng)產(chǎn)品需求激增的主要原因之一。同時(shí)中國(guó)也是商品高價(jià)的主要承擔(dān)者。

商品債券表現(xiàn)更高：投資者更喜歡生產(chǎn)商而不是進(jìn)口商 _By Bloomberg

作為世界上最大的小麥購(gòu)買國(guó)和石油凈進(jìn)口國(guó)，每當(dāng)大宗商品價(jià)格上漲時(shí)，埃及(EGY)就會(huì)遭受沉重的打擊。這在政治上也很敏感，因?yàn)閿?shù)以百萬計(jì)的人食物都需要政府補(bǔ)貼。

政府正在設(shè)法控制通貨膨脹。埃及正試圖通過在市場(chǎng)上購(gòu)買更多對(duì)沖合約來保護(hù)自己免受石油成本上漲的影響。但彭博社(Bloomberg)對(duì)分析師的調(diào)查顯示，今年該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將僅反彈2.9％，約為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期水平的一半。

食品和燃料價(jià)格上漲已經(jīng)引發(fā)了巴基斯坦(PAN)的社會(huì)動(dòng)蕩，去年反對(duì)黨舉行了全國(guó)性集會(huì)，呼吁總理伊姆蘭·汗辭職。政府的回應(yīng)是，上個(gè)月將國(guó)有雇員的工資提高了25％?，F(xiàn)在，壓力并未緩解，該國(guó)幾乎不生產(chǎn)石油或任何礦產(chǎn)，只要價(jià)格高企壓力將一直存在。

如果像埃及和巴基斯坦這樣國(guó)家都在商品超級(jí)周期中苦苦掙扎，那么許多依賴商品進(jìn)口的小型經(jīng)濟(jì)體的困境就可想而知了。原油頻道 >>

主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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