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原油頻道樂觀情緒統(tǒng)治油市，在油價高企市場接近平衡的微妙時期，這種情緒可能有害 |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時間：2021.03.15 08:32 目前，樂觀情緒似乎正在統(tǒng)治著全球石油市場。但這種情緒似乎沒有靠得住的依據(jù)，在市場接近于平衡，油價高企的微妙時期，這種情緒是有害的。 甚至在最近的石油輸出國組織(OPEC)2021年3月的原油市場報告(MOMR)中，該機構(gòu)將2021年第二季度的需求預(yù)測下調(diào)了69萬桶/天以上的情況下，油價仍然攀升。OPEC+減產(chǎn)所產(chǎn)生的樂觀情緒繼續(xù)統(tǒng)治著市場，分析師認為，OPEC對2021年下半年的評估仍將保持樂觀。 隨著油價徘徊在70美元左右，并且一些分析家甚至暗示，100美元的價格就在眼前，似乎所有現(xiàn)實主義的觀點都不復(fù)存在了。布倫特原油連續(xù)8周上漲，所有人都很興奮，但忽略了基本面。 分析師似乎相信，2021年下半年的需求回升是確定的。如果您要問他們該假設(shè)基于什么，則沒有具體答案，或者是所謂“情緒”。美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)上周宣布，美國(US)將在7月4日恢復(fù)正常，這進一步推升了樂觀情緒。 全球其他地區(qū)的刺激計劃也支持這種情緒。實際上，油價似乎緊密的與這種現(xiàn)金泛濫聯(lián)系在一起。但是，眾所周知，沒有免費的午餐。這些印錢和撒錢的措施最終將付出代價。隨著收入的持續(xù)下降，任何正常的經(jīng)濟都無法繼續(xù)支持這種支出。到2021年底，可以預(yù)見國際收支將出現(xiàn)重大赤字，并且將有很多輸家。 如OEPC最近的報告所強調(diào)的那樣，在未來幾個月中，需求預(yù)計將略有減弱。不過，石油市場的看漲情緒似乎是基于夏季之后的狀況。下半年的強勁需求將取決于成功的新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)部署，以及隨之而來的封鎖和限制的解除。然而，如果夏季成功遏制疫情的預(yù)期未能成為現(xiàn)實，牛市將被扼殺。 當(dāng)前的商品暴漲實際上主要受到機構(gòu)投資者和對沖基金的推動，他們是投機分子，他們來得快，去得更快。媒體報道一直在推動這種樂觀情緒，因為大多數(shù)投資者都在為石油需求強勁反彈做準備。能源分析師樂觀地認為，盡管美國疫情形勢仍然嚴峻，但美國和歐洲進入駕駛季之后燃料需求將會飆升。但實際上，出行數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯的回升趨勢，所以這也種預(yù)期本身存在風(fēng)險。 此外，僅就期貨市場數(shù)據(jù)而言，樂觀情緒似乎并未像價格一樣一路向北。持倉數(shù)據(jù)顯示，凈多頭頭寸與凈空頭頭寸幾乎處于同一水平。因此，這種樂觀情緒實際上有些夸大。 還有一個關(guān)鍵問題 - - 價格對生產(chǎn)者的刺激?，F(xiàn)在的價格是70美元，這種價格眾所周知主要受到OPEC+嚴格控制供應(yīng)推動。本月會議上，OPEC+決定維持供應(yīng)基本不變，沙特(KSA)決定單方面大幅減產(chǎn)100萬桶/天，僅俄羅斯(RUS)和哈薩克斯坦(KAZ)小幅增加15萬桶/天的產(chǎn)量，其他維持不變。 這次會議被解讀為該聯(lián)盟團結(jié)和穩(wěn)定。但是，這種想法沒有考慮到OPEC+各成員國的實際困難，它們迫切地希望盡快提高產(chǎn)量，按照目前的油價水平盡可能多地收回美元，因為OPEC+在本次危機期間已經(jīng)損失了數(shù)萬億美元的收入，它們需要大量的錢度過危機。同時，豁免減產(chǎn)的利比亞(LBA)毫無疑問將全力提高產(chǎn)量。 此外，OPEC+減產(chǎn)的履約率可能沒有他們報告的那么高。有報道稱，沙特，俄羅斯和阿聯(lián)酋(UAE)的實際產(chǎn)量可能超過了它們報告的水平。 OPEC+以外的生產(chǎn)國是不受控制的，它們會設(shè)法提高產(chǎn)量。每桶10-15美元的利潤率對于大多數(shù)生產(chǎn)者來說已經(jīng)非常高了。摩根大通(JPMorgan)的最新報告預(yù)測，美國頁巖行業(yè)(U.S. Shale Oil)產(chǎn)量將會增加。 盡管樂觀情緒可能正在主導(dǎo)市場，但看跌情緒可能很快就會重返石油市場。以當(dāng)前價格計算，供應(yīng)肯定會增加，而需求卻存在不確定性。稱其將跌入熊市也過于極端，但當(dāng)市場基于基本平衡的微妙時期，堤防過分樂觀非常重要。 --- 本文作者西里爾·威德斯朋是OilPrice專欄作家。原油頻道 >>
主題：原油基本面前景預(yù)測 | 評論：JPMorgan | 新聞源：OilPrice ---END--- 做原油，為什么機構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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