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原油頻道

頁巖油商已準(zhǔn)備增加鉆探，這對(duì)市場有何影響？

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.09.17 09:20

幾個(gè)月前，幾乎所有頁巖油商都不愿意進(jìn)行產(chǎn)能投資，因?yàn)樾枨?價(jià)格前景存在很大的不確定性，更重要的是，他們致力于將利潤用于削減債務(wù)和回報(bào)股東?，F(xiàn)在，他們可能已經(jīng)準(zhǔn)備好重新開始鉆探新井。

現(xiàn)在的基本面對(duì)美國頁巖行業(yè)(U.S. Shale Oil)而言可能是最理想的情境：需求復(fù)蘇加速，庫存大幅下降，颶風(fēng)艾達(dá)導(dǎo)致海上油田大規(guī)模停產(chǎn)，同時(shí)，頁巖油產(chǎn)量也有所下滑。

與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于該行業(yè)短期提振產(chǎn)能至關(guān)重要的、已鉆探但未完成油井(DUC)的存量已經(jīng)大幅下降。路透社(Reuters)報(bào)道稱，幾個(gè)月來，頁巖油公司一直大規(guī)模啟用DUC存量，以維持產(chǎn)量?，F(xiàn)在，DUC存量已經(jīng)從2019年的約8,900臺(tái)降至7月的6,000臺(tái)以下。

這意味著如果沒有新井鉆探，頁巖油商的產(chǎn)量將會(huì)大幅下降。因?yàn)轫搸r油的特點(diǎn)是，投產(chǎn)快，提產(chǎn)快，但產(chǎn)量下降的速度也非?？?，需要不斷鉆探新井以維持產(chǎn)量。

這種情況下，我們可能會(huì)看到美國(USA)鉆井平臺(tái)數(shù)量大幅增加。但是，這可能會(huì)遭到投資者的抵制，自頁巖開發(fā)浪潮以來，華爾街丟該行業(yè)不斷對(duì)行業(yè)投入巨資，但十多年來雖然看到產(chǎn)量激增，但并沒有獲得回報(bào)，因此他們反對(duì)任何對(duì)產(chǎn)能的投資。

行業(yè)資深人士戴維·梅斯勒表示，頁巖油商可能無視股東訴求而鉆探新井的一個(gè)原因是，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲使他們持有大量的現(xiàn)金，在提高派息和回購并償還債務(wù)之后，仍有財(cái)力投入鉆探。

美國能源信息署(EIA)最新數(shù)據(jù)顯示，過去四周美國原油產(chǎn)量平均略高于1,100萬桶/天。相比之下，一年前為1,030萬桶/天。而國際能源署(IEA)此前曾表示，預(yù)計(jì)今明兩年美國原油產(chǎn)量都將增長，明年的增量占所有非OPEC產(chǎn)油國增量的60%左右。

毫無疑問的是，如果這種增產(chǎn)步伐隨著新井鉆探進(jìn)一步加速，對(duì)基本面和價(jià)格前景肯定不利。牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的分析師表示：“隨著我們進(jìn)入2022年，在頁巖油田和參與者之間復(fù)蘇不平衡的情況下，美國頁巖的反應(yīng)成為不確定性的主要來源。與之前的周期一樣，美國頁巖氣仍將是塑造市場的關(guān)鍵因素?！?/font>