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原油頻道

評論：庫存大幅下滑，供應增長緩慢加上現(xiàn)貨溢價強勁，國際油價指向更高水平

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2021.10.20 23:58

分析師表示，即使國際油價已經(jīng)觸及多年高位，但今年冬季價格還有進一步上漲的空間，至少短期市場基本面對價格構成支撐。

世界各地的庫存已降至疫情危機(Covid-19)前的五年平均水平以下，而歐洲和亞洲發(fā)電燃料短缺導致天然氣和每天價格飆升至創(chuàng)紀錄水平，這也增加了對石油的需求，因為這意味著電力公司需要使用石油發(fā)電，實際上一些亞洲電廠已經(jīng)這樣做了。同時，供應增長緩慢并可能保持這種步伐。此外，高水平的現(xiàn)貨溢價(Backwardation)暗示價格將保持強勁。

▉ 庫存大幅下滑

在需求方面，近幾個月來，經(jīng)濟復蘇和交通流量增加提振了全球石油需求，導致庫存下降，使全球庫存低于疫情前的平均水平。

路透社(Reuters)的市場分析師約翰·肯普指出，美國(USA)和經(jīng)合組織(OECD)的商業(yè)石油庫存已經(jīng)扭轉了去年春季和夏季以來的巨大增長，目前已降至疫情之前五年的平均水平。

截至最新報告周，美國商業(yè)原油庫存為4.27億桶，比每年這個時候的五年平均水平低約6%。最新的美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，汽油庫存比五年平均水平低約2%，精煉油庫存比五年平均水平低9%，而丙烷/丙烯庫存比五年平均水平低21%。

國際能源署(IEA)在上周的最新月度報告(OMR)中表示，經(jīng)合組織8月份的商業(yè)庫存比疫情之前的五年平均水平低1.62億桶。美國、歐洲和日本(JPN)的初步數(shù)據(jù)顯示，9月份陸上工業(yè)庫存進一步下降了2,300萬桶。

IEA表示：“在全球范圍內(nèi)，第三季度煉油產(chǎn)品庫存錄得八年來的最大降幅，這就是盡管原油價格大幅上漲，但9月份煉油廠利潤率卻強勁增長的原因?！?

該機構指出，由于天然氣和煤炭供應收緊，歐洲和亞洲的石油需求可能進一步增長50萬桶/天，并上調了2021年和2022年全球石油需求增長預測。

▉ 供應增長滯后

盡管美國和亞洲夏季Delta變體爆發(fā)，但需求已經(jīng)反彈，但石油市場的供應增長卻落后。

首先，它是艾達颶風對美國墨西哥灣的石油供應造成了嚴重沖擊，預計到明年初才能恢復到滿負荷狀態(tài)，因為一些大型海上生產(chǎn)在2021年底都無法復產(chǎn)。

與此同時，石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)溫和增加供應，保持市場收緊。盡管美國和其他消費國呼吁該組織大幅提產(chǎn)，但OPEC+領導人指出，明年預計將出現(xiàn)供過于求的情況，并且在決定繼續(xù)按照每月增加40萬桶/天的節(jié)奏增加供應。

沙特能源部長阿齊茲親王(Abdulaziz bin Salman)本周的講話基本上排除了該組織將大幅增產(chǎn)的可能性。他說：“我們應該看得更遠。如果你這樣做，并考慮到2022年，你最終會在2022年底出現(xiàn)大量供應過剩?！?/font>