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原油頻道油市前景展望：投資不足導致供應短缺，油價高企的時間將會更長 |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時間：2021.10.25 11:26 廉價石油供應的時代會一去不復返嗎？這是華爾街一些大型機構(gòu)的觀點，他們一直在上調(diào)油價預測，上調(diào)幅度高達10美元或更多。 雖然美國頁巖油(Shale Oil)繁榮帶來了“長期低價”的預期，但市場現(xiàn)在關(guān)注的是氣候變化的壓力，而企業(yè)面臨著限制支出，而不是增加供應的壓力，造成了結(jié)構(gòu)性的投資不足，這可能使油價在更長時間內(nèi)保持在高水平。 高盛集團(Goldman Sachs)的大宗商品研究主管杰夫柯里表示：“我對客戶的建議是，在知道均衡價格在哪里之前，你希望持有石油多頭敞口。會有更多供應，但我們知道需求高于這些水平，因為我們的資本支出和投資沒有大幅增加。”
更高的油價：今年原油期貨價格上漲 _By Bloomberg 供應缺口的概念并不是什么新鮮事。自2014年價格暴跌以來，分析師一直在談論由于投資不足導致需求超過生產(chǎn)的可能性。但是，疫情危機(Covid-19)導致油價暴跌，加上緊迫的環(huán)境問題，讓我們有理由認為這次有所不同。 全球石油和天然氣鉆機數(shù)量可能已經(jīng)從疫情期間的低點大幅增加，但仍然比2020年初的水平低30%以上。根據(jù)貝克休斯(Baker Hughes)的數(shù)據(jù)，目前的鉆機數(shù)量與2016年一樣低，盡管原油價格接近七年高位。 ▉ 前景展望 高盛預計2023年價格上漲至85美元。摩根士丹利(Morgan Stanley)本周將其長期價格預測上調(diào)了10美元至70 美元，而法國巴黎銀行(BNP Paribas)預計2023年原油價格接近80美元。包括加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)在內(nèi)的機構(gòu)認為市場正處于結(jié)構(gòu)性牛市。 這種預期意味著一種對全球經(jīng)濟至關(guān)重要的商品在結(jié)構(gòu)上變得更加昂貴。同時，這種預期也對殼牌(Shell)和英國石油公司(BP)等主要國際石油公司數(shù)千億美元的股票估值構(gòu)成支撐。
油價的重要性：油價以及對油價的預期支撐著股票估值 _By Bloomberg 盡管如此，貸方仍然不愿意對這個行業(yè)提供融資。上周，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)就表示將從明年初開始限制對頁巖油氣行業(yè)的融資。 ▉ 不可持續(xù) 并非所有人都認為油價將在中期保持高位?；ㄆ旒瘓F(CitiGroup)的全球商品研究主管埃德·莫爾斯近期表示，從長期來看，低于30美元和高于60美元的價格看起來不可持續(xù)。 他預計，價格長期高于50美元可能會使供應量增加700萬桶/天。 他說：“中期價格一直指向40-55美元的公允價值區(qū)間?！?/font> ▉ 投資不足 其他機構(gòu)則看到趨勢正在轉(zhuǎn)變，特別是考慮到美國(USA)的變化，美國近年來實際上已成為主要的彈性產(chǎn)油國，但是，其產(chǎn)出增長前景并不樂觀。 首先，頁巖上市公司的產(chǎn)量增長仍然受限。美國最大的獨立頁巖生產(chǎn)商EOG Resources在2月份表示計劃增加產(chǎn)量后，其股價暴跌。此后，幾乎沒有任何公司發(fā)表過此類評論。 其次，實際產(chǎn)量實際上在下降。11月，二疊紀盆地是全美唯一錄得產(chǎn)量增長的產(chǎn)區(qū)。美國能源信息署(EIA)預計，所有其他產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量要么持平，要么下降。 與此同時，最大的產(chǎn)油國集團 - - 石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+) - - 其中部分產(chǎn)油國仍有閑置產(chǎn)能，但一些產(chǎn)油國，如尼日利亞(NGA)和安哥拉(AGO)已顯示出無法進一步提高產(chǎn)量的跡象。
兩個麻煩：尼日利亞和安哥拉的石油產(chǎn)量一直在穩(wěn)步下降 _By Bloomberg 法國巴黎銀行的大宗商品部門策略主管大衛(wèi)·馬丁表示：“人們已經(jīng)非常接受頁巖將存在并且我們不會受到資源限制的想法。但對我來說這是個問號?！?/font> ▉ 供不應求 需求似乎不會很快達到峰值。國際能源署(IEA)近期表示，如果當前的需求繼續(xù)增長，化石燃料的支出將低于需求。根據(jù)目前的趨勢，IEA預計石油需求要到2030年代才會開始下降。 然而，摩根士丹利估計，到2025年，供應可能會停止擴張，留下相當大的缺口。 該行的石油策略師馬蒂恩·坎普表示：“資本支出正處于凈零排放的水平，但需求并非如此。在2020年代的剩余時間里，需求將超過1億桶/天，但供應無法跟上步伐?！?/font>原油頻道 >>
主題：機構(gòu)油價預測 原油供需基本面前景展望 | 評論：Goldman MorganStanley CitiGroup BNP | 新聞源：Bloomberg ---END--- 做原油，為什么機構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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