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原油頻道

油價如此高，為什么頁巖油產(chǎn)量并未大幅增長？

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2021.11.19 17:20

在世界上最大的石油生產(chǎn)國聯(lián)盟石油輸出國組織(OPEC)之外，大約有80個產(chǎn)油國，所謂的非OPEC。盡管數(shù)量巨大，但值得注意的是，在過去10年中，作為一個整體，所有產(chǎn)量增長的近100%都來自于美國(USA)，更具體地說，來自美國頁巖行業(yè)(U.S. Shale Oil)。

幾乎所有人都知道頁巖油的產(chǎn)量非常強勁，但許多人不知道的是，頁巖油油井的生產(chǎn)周期很短，傳統(tǒng)油井通常為25-30年，而頁巖油通常為5年，并且在開始出油之后產(chǎn)量迅速升至峰值，隨后持續(xù)下降。

因此，多年來，我們與客戶分享的一個關(guān)鍵觀點是，美國頁巖油永遠不會成為滿足世界原油需求增長的解決方案。

大約10個月前，大多數(shù)人認為油價不可能維持在60美元以上的水平，因為他們相信頁巖油產(chǎn)量將會回升。而在一年前，人們認為今年美國的石油總產(chǎn)量將增加110萬桶/天。當(dāng)時我并不同意這種觀點，現(xiàn)在的數(shù)據(jù)證明了我的觀點 - - 現(xiàn)在的產(chǎn)量比2020年的水平低15萬桶/天。

明年呢？我們認為我們正面臨著同樣的問題，目前對美國石油供應(yīng)增長，以及整個非OPEC的供應(yīng)增長的共識預(yù)測似乎過于樂觀。請記住，自2014年油市崩潰以來，全球石油勘探和生產(chǎn)的資本支出總共減少了2.2萬億美元。

我們認為，疫情(Covid-19)后的石油市場前景有兩個主要趨勢。首先是全球石油需求的全面復(fù)蘇，第二是供應(yīng)的年增長率僅為全球經(jīng)濟活動增速的一半左右?；谶@種基本面前景，我們認為價格風(fēng)險傾向于上行而不是下行，這將大大提振石油出口商的利潤。

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本文作者邁克爾·羅斯曼是基石宏觀(Cornerstone Macro)的總裁和創(chuàng)始人，這是一家專注于能源業(yè)宏觀研究的美國咨詢公司。原油頻道 >>

主題：美國頁巖油行業(yè)觀察  | 評論：CornerstoneMacro  | 新聞源：Reuters

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