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原油頻道

分析師預(yù)計(jì)俄羅斯無(wú)法完成其增產(chǎn)配額，供應(yīng)收緊預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2022.01.19 03:18

在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，俄羅斯(RUS)可能只能實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)配額增長(zhǎng)的一半左右。作為OPEC+的第二大產(chǎn)油國(guó)，這似乎預(yù)示著整個(gè)集團(tuán)的增產(chǎn)潛力有限。

布倫特原油期貨價(jià)格已經(jīng)接近89美元的水平，俄羅斯的產(chǎn)量增長(zhǎng)前景使全球市場(chǎng)看起來(lái)比預(yù)期的更加緊張。并可能加劇主要西方經(jīng)濟(jì)體的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

按照生產(chǎn)配額的調(diào)整計(jì)劃，俄羅斯本應(yīng)每月向市場(chǎng)增加10萬(wàn)桶/天桶供應(yīng)，但增長(zhǎng)在12月停止。由于去年鉆探量下降，彭博新聞社(Bloomberg)調(diào)查的大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，2022年上半年俄羅斯的實(shí)際月度增幅不會(huì)超過(guò)6萬(wàn)桶/天。

由于缺乏閑置產(chǎn)能，俄羅斯的產(chǎn)量最近已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái) _By Bloomberg

美國(guó)銀行(Bank of America)的分析師卡倫·科斯坦揚(yáng)表示：“我們很難看到俄羅斯在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)每月保持10萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量增長(zhǎng)。”

石油輸出國(guó)組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)正在溫和增產(chǎn)，聯(lián)盟每月增加40萬(wàn)桶/天的供應(yīng)。然而，由于內(nèi)部動(dòng)蕩和一些國(guó)家長(zhǎng)期投資不足等因素，實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng)未達(dá)到這一水平。

彭博社根據(jù)能源部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)，俄羅斯產(chǎn)量增長(zhǎng)11月開(kāi)始停滯，并在12月下降至OPEC+要求的配額以下。據(jù)國(guó)際文傳電訊社(Interfax)稱，1月份的頭幾天，該國(guó)的石油總產(chǎn)量增加了不到1%，其中包括原油和凝析油。

俄羅斯最高石油官員、副總理諾瓦克(Alexander Novak)表示，該國(guó)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)目標(biāo)。他上周告訴塔斯社(TASS)，本月原油產(chǎn)量將增至1,010萬(wàn)桶/天。這將符合其OPEC+配額。

▉ 2021年備用產(chǎn)能耗盡

在2021年的大部分時(shí)間里，俄羅斯的月度產(chǎn)量增長(zhǎng)都相當(dāng)穩(wěn)定，因?yàn)樵搰?guó)是在啟動(dòng)疫情危機(jī)時(shí)期的閑置產(chǎn)能。到11月，復(fù)蘇開(kāi)始失去動(dòng)力。

俄羅斯的油井?dāng)?shù)量已恢復(fù)到新冠疫情前的水平 _By Bloomberg

活躍、閑置和關(guān)閉的俄羅斯生產(chǎn)井的基本恢復(fù)到疫情前的水平，表明該行業(yè)幾乎完全部署了其備用產(chǎn)能。實(shí)際上，該國(guó)三大生產(chǎn)商 - - 俄羅斯石油公司(Rosneft)、盧克石油公司(Lukoil)和俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom) - - 已經(jīng)發(fā)表聲明證實(shí)了這一點(diǎn)。

去年，俄羅斯石油巨頭并未進(jìn)行大規(guī)模鉆探，根據(jù)能源部數(shù)據(jù)，截至11月，該國(guó)的總體鉆探率下降了4.5%。

美銀的科斯坦揚(yáng)表示，由于疫情對(duì)需求的影響存在不確定性，俄羅斯石油行業(yè)一直處于觀望狀態(tài)。在一些項(xiàng)目失去稅收減免后，幾家公司去年也限制了產(chǎn)量。

Rystad Energy的高級(jí)分析師達(dá)里亞·梅爾尼克表示，這些生產(chǎn)商“??相當(dāng)不愿意投資”這些項(xiàng)目，直到他們發(fā)現(xiàn)財(cái)政部是否會(huì)提供一些激勵(lì)措施。

▉ 今年和未來(lái)幾年的前景

財(cái)政部副部長(zhǎng)阿列克謝·薩扎諾夫上個(gè)月告訴彭博社，政府準(zhǔn)備最早從2023年開(kāi)始考慮減稅，前提是OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃在今年按計(jì)劃結(jié)束。

今年，大多數(shù)俄羅斯主要生產(chǎn)商計(jì)劃增加資本支出，從Gazprom增加約10%到Rosneft約20%不等。Tatneft預(yù)計(jì)其2022年的上游投資將較去年增長(zhǎng)三到四倍。

由于市場(chǎng)不確定，俄羅斯石油公司削減了2021年的鉆井產(chǎn)量 _By Bloomberg

鉆探的增加最終將帶來(lái)更高的產(chǎn)量，但大部分產(chǎn)出將在2022年之后實(shí)現(xiàn)。據(jù)Rystad Energy和Renaissance Capital的分析師稱，今年新油井只會(huì)對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)產(chǎn)生適度影響。

梅爾尼克說(shuō)：“Rosneft占俄羅斯石油工業(yè)總支出的很大一部分，現(xiàn)在正在將資金投入其東方石油項(xiàng)目，這是生產(chǎn)商的主要優(yōu)先事項(xiàng)。”他指出，該公司計(jì)劃于2024年在北極項(xiàng)目開(kāi)始大規(guī)模原油生產(chǎn)。

Gazprom在西西伯利亞的Zima新油田集群，Renaissance Capital和Rystad Energy的分析師將其命名為2022年生產(chǎn)商的新原油來(lái)源，將在2024年達(dá)到產(chǎn)量峰值。其北極石油圈項(xiàng)目已經(jīng)在生產(chǎn)，但將逐漸增加產(chǎn)量，五年內(nèi)翻一番。

所以，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，俄羅斯在2022年實(shí)現(xiàn)其增產(chǎn)目標(biāo)。梅爾尼克說(shuō)：“我們預(yù)計(jì)俄羅斯不會(huì)在今年的任何一個(gè)月將其產(chǎn)量提高10萬(wàn)桶/天?！?/span>

▉ 通脹壓力加劇

如果OPEC+繼續(xù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)目標(biāo)，可能會(huì)產(chǎn)生更廣泛的經(jīng)濟(jì)后果。由于Omicron變體對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響比預(yù)期的要溫和，石油需求的復(fù)蘇仍然強(qiáng)勁。

世界上最大的獨(dú)立石油貿(mào)易商維多(Vitol)表示，布倫特原油自今年年初以來(lái)已上漲逾14%，而且可能還會(huì)進(jìn)一步上漲。

能源在各國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)籃子中都占有很高的權(quán)重，許多西方主要經(jīng)濟(jì)體的通脹已升至多年未見(jiàn)的水平，甚至創(chuàng)歷史新高，白宮(USA)一直對(duì)OPEC+施加壓力，希望增加供應(yīng)并幫助控制燃料成本。原油頻道 >>

主題：OPEC+協(xié)議執(zhí)行情況監(jiān)測(cè)  | 評(píng)論：BoA  RystadEnergy  | 新聞源：Bloomberg

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