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原油頻道

隨著越來越多的頁巖油商開始增產(chǎn)，美國石油產(chǎn)量今年有望重回全球首位

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2022.01.28 17:05

在給股東派發(fā)了數(shù)十億美元股息之后，美國頁巖油(U.S. Shale Oil)高管試圖提高產(chǎn)量，盡管這個(gè)話題數(shù)年來一直是個(gè)禁忌。

現(xiàn)在的問題是頁巖勘探者將在新鉆探上再投資多少。對他們和整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)來說，風(fēng)險(xiǎn)都很高：鉆探太多，他們有可能引發(fā)與石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)的破壞性價(jià)格戰(zhàn)(Oil Price War)；鉆探太少，石油可能飆升至100美元，并扼殺全球經(jīng)濟(jì)增長。

接下來的幾周將告訴我們即將發(fā)生什么。最大的獨(dú)立頁巖生產(chǎn)商EOG Resources和行業(yè)巨頭先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)即將發(fā)布季報(bào)，將披露其投資計(jì)劃的細(xì)節(jié)。在疫情(Covid-19)時(shí)期油價(jià)崩盤后，隨著需求回升，油價(jià)已經(jīng)反彈至接近90美元極高的水平，石油股成為去年表現(xiàn)最好的板塊。

頁巖油增產(chǎn)將在2023年推動美國石油產(chǎn)量創(chuàng)下新高 _By Bloomberg

現(xiàn)在，這兩個(gè)公司都準(zhǔn)備將產(chǎn)量提高5%。

與前幾年相比，這是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變。美國(USA)第一波頁巖熱潮時(shí)期，所有頁巖公司的優(yōu)先事項(xiàng)只有一個(gè)，那就是提高產(chǎn)能和產(chǎn)量，然而，在投入數(shù)千億美元，該行業(yè)確實(shí)將產(chǎn)量提高到了近900萬桶/天的水平，但沒有給股東帶來任何投資回報(bào)，反而是燒掉了2,000億美元。隨后的油價(jià)兩輪崩盤對該行業(yè)造成致命打擊后，頁巖油公司已經(jīng)意識到，無論油價(jià)水平如何都不可盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，而應(yīng)致力于提高股東回報(bào)。

現(xiàn)在情況完全不同，頁巖油商完全可以給股東提供足夠高的回報(bào)的同時(shí)提高產(chǎn)能。根據(jù)IHS Markit的數(shù)據(jù)，油價(jià)達(dá)到79美元的情況下，頁巖油商可以給投資者派息500億美元現(xiàn)金，并將產(chǎn)量提高200萬桶/天。這相當(dāng)于尼日利亞(NGA)和委內(nèi)瑞拉(VEN)的全部年產(chǎn)量總和?；蛘?，他們可以派息750億美元現(xiàn)金，并將產(chǎn)量提高50萬桶/天。

IHS Markit的上游副總裁拉烏·勒布朗表示：“頁巖油產(chǎn)量能夠而且將以一定的步伐反彈。隨著原油價(jià)格超過80美元，該行業(yè)可以向股東返還大量資金，并重新開始提高產(chǎn)能?！?/span>

彭博資訊(Bloomberg Intelligence)預(yù)計(jì)其上市石油公司今年將產(chǎn)生創(chuàng)紀(jì)錄的671億美元的自由現(xiàn)金流，這是用于股息、回購和減債的資金池，比2021年增長33%。國際原油本周突破90美元這是自2014年以來的首次達(dá)到該水平。

盡管原油價(jià)格高企對頁巖油公司來說很有吸引力，但滿足股東對回報(bào)的需求是最重要的。提高派息將使投資者重返該行業(yè)。

ESAI Energy的伊麗莎白·墨菲表示：“上市公司不想冒險(xiǎn)擺脫目前限制產(chǎn)量的口號。這為他們帶來了回報(bào)，那為什么要改變呢？”

世界上最大的頁巖油產(chǎn)區(qū) - - 西德克薩斯和新墨西哥州二疊紀(jì)盆地 - - 產(chǎn)量已經(jīng)在增長，并在12月創(chuàng)下新紀(jì)錄。到2023年，美國的總產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1,240萬桶/天，比2021年增加11%，高于沙特(KSA)目前的產(chǎn)量。根據(jù)Evercore ISI的數(shù)據(jù)，大部分增長來自頁巖公司，并且預(yù)計(jì)今年的鉆井預(yù)算將增加40%以上。

Brandes Investment Partners的分析師克里斯·鄧肯說：“如果美國的產(chǎn)量增長少于100萬桶/天，那么這些公司將處于不錯(cuò)的狀態(tài)。不僅如此，過多提高產(chǎn)量還有一個(gè)市場能否吸收的問題?！?/span>他指出，康菲(Conocophillips)和西方石油公司(Occidental Petroleum)的首席執(zhí)行官本周都表示，他們預(yù)計(jì)今年美國原油產(chǎn)量將增加約80萬桶/天。

從更高的價(jià)格中獲利的沖動如此強(qiáng)烈，以至于讓一些資深人士選擇退休。馬特·加拉格爾是德克薩斯州第三代石油人，曾經(jīng)營歐芹能源(Parsley Energy)，13個(gè)月前以70億美元的價(jià)格將其出售。加拉格爾說：“隨著事情開始重新開放，很明顯需要新的供應(yīng)，所以從那時(shí)起我們一直處于沖刺模式。我們認(rèn)為時(shí)機(jī)非常好，我們將能夠鎖定健康的價(jià)格?！?/span>

他現(xiàn)在是Greenlake Energy的負(fù)責(zé)人，本月該公司第一口油井投產(chǎn)，他熱衷于強(qiáng)調(diào)他從該行業(yè)過去的失敗中吸取了教訓(xùn)。他通過套期保值鎖定當(dāng)前的高價(jià)，并正在采取精密方法進(jìn)行鉆探。

加拉格爾說，在這個(gè)新公司制定擴(kuò)張計(jì)劃比歐芹“靈活得多”，“非常敏捷，我們停下來也沒關(guān)系。”原油頻道 >>

主題：美國頁巖油行業(yè)觀察  | 評論：IHS-Markit  EsaiEnergy  BrandesInvestmentPartners  | 新聞源：Bloomberg

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