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原油頻道

多頭跑光了，現(xiàn)在石油衍生品市場由CTA主導(dǎo)

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2024.09.27 13:56

在過去的幾周里，投機者以前所未有的方式押注油價下跌 ，這意味著短期內(nèi)油價幾乎不可能出現(xiàn)任何有意義的反彈。

這部分是因為有預(yù)測稱，非OPEC+產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量增加將導(dǎo)致明年供應(yīng)過剩。對全球工業(yè)尋求疲軟的擔(dān)憂也在家具，對柴油價格的重大空頭押注表明了這一點。

但這些頭寸的規(guī)模 - - 與新冠肺炎疫情爆發(fā)時OPEC+開始價格戰(zhàn)(Oil Price War)時相比，石油最近的押注更加悲觀 - - 表明市場將發(fā)生更深刻的轉(zhuǎn)變。持有石油以抵御通脹的投資者幾乎消失了，明年看跌的價格前景讓交易員不敢在下跌時做多。他們的撤退讓大宗商品交易顧問(CTA) - - 主要基于技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行交易的趨勢跟蹤基金 - - 獲得了更大的影響力，并建立了巨大的空頭押注。

頭寸定位達(dá)到歷史上最看跌的水平，投機機構(gòu)的布倫特原油凈頭寸轉(zhuǎn)為空頭 _By Bloomberg

>> Pentathlon Investments的管理合伙人伊利亞·布楚耶夫表示：“石油凈空頭頭寸的規(guī)模持續(xù)攀升是一件大事。幾組市場參與者現(xiàn)在情緒最低?！?/span>

美國銀行(Bank of America)9月的一項調(diào)查顯示，隨著各國央行將重點從抑制通脹轉(zhuǎn)向降息以保護(hù)經(jīng)濟，基金經(jīng)理已將大宗商品配置削減至七年來的最低水平。

這種資金外流導(dǎo)致對沖基金等基金經(jīng)理的頭寸定位徘徊在2011年以來最看跌的水平。本月，這些投資者對布倫特原油的持倉轉(zhuǎn)為凈空頭，并繼續(xù)對柴油期貨和期權(quán)進(jìn)行創(chuàng)紀(jì)錄的凈看跌押注。

隨著CTA越來越多地占據(jù)主導(dǎo)地位，僅在過去兩個月內(nèi)，就至少有三次，這些算法驅(qū)動的交易員被認(rèn)為加劇了雙向波動，導(dǎo)致價格劇烈波動。

>> Northern Trace Capital的首席投資官特雷弗·伍茲表示：“這太可怕了。沒有人有信心。這就像是一個鬼城?！?/span>

基本面疲軟是看跌的主要原因。據(jù)美國能源信息署(EIA)估計，全球庫存預(yù)計將增加，2025年經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)國家的庫存將增至約27.3億桶。

隨著歐洲煉油廠限制加工率，以及美國生產(chǎn)汽油和柴油等燃料的利潤(Crack Spreads)暴跌至疫情以來的最低水平，制造業(yè)的需求也出現(xiàn)了萎縮。

盡管如此，這種極端的定位增加了價格急劇反彈的風(fēng)險，市場并非沒有潛在的看漲因素，例如利比亞(LBA)最近的供應(yīng)中斷、中國(CHN)的刺激措施和美聯(lián)儲(Fed)的大幅降息。與此同時，上周美國原油庫存降至2022年4月以來的最低水平。

>> 麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的分析師表示：“我們在結(jié)構(gòu)上仍然看跌，但看跌觀點現(xiàn)在如此一致，這令人不安?！?/span>

一些交易員表示，一些投資者對在美國大選(2024 US Presidential Election)前重倉做多持謹(jǐn)慎態(tài)度，這可能會對石油市場產(chǎn)生廣泛影響。在對許多交易員來說已經(jīng)是棘手的一年里，這種不確定性進(jìn)一步阻礙了他們在做多石油。原油頻道 >>

主題：原油期貨走勢前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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