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原油頻道 > 石油輸出國(guó)組織(OPEC)月度原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR)OPEC產(chǎn)量急升，維持今明兩年需求預(yù)測(cè)不變，大幅上調(diào)非OPEC產(chǎn)量預(yù)測(cè)，油價(jià)承壓下挫 |
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 編輯：王文富 發(fā)布時(shí)間：2021.08.12 20:08 周四，石油輸出國(guó)組織(OPEC)發(fā)布了8月的原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR)。報(bào)告稱(chēng)，盡管擔(dān)心疫情打擊需求，但基本維持今年和明年強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)不變。7月OPEC的產(chǎn)量飆升63.7桶/天，其中沙特產(chǎn)量飆升49.7萬(wàn)桶/天。同時(shí)，大幅上調(diào)了今明兩年非OPEC產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量預(yù)測(cè)。 ▉ OPEC月報(bào) ① 原油價(jià)格變動(dòng)及驅(qū)動(dòng)因素 7月，歐佩克籃子 ORB 環(huán)比上漲1.64美元，至平均73.53美元，漲幅為2.3%。今年以來(lái)，ORB平均價(jià)格為65.27美元，比去年同期增長(zhǎng)63.8%。
受強(qiáng)勁基本面和前景的推動(dòng)，原油期貨在7月擴(kuò)大的漲幅。7月，洲際交易所布倫特原油上漲了0.88美元，漲幅為1.2%，至平均74.29美元。紐約商品商品交易所WTI期貨價(jià)格上漲1.08美元，漲幅為1.5%，至平均72.43美元。因此，布倫特/WTI價(jià)差在7月進(jìn)一步收窄0.20美元，至1.86美元，為2020年10月以來(lái)的最低水平。7月，三大石油基準(zhǔn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)仍處于大幅現(xiàn)貨溢價(jià)(Backwardation)狀態(tài)，這是因?yàn)槭褪袌?chǎng)前景依然強(qiáng)勁，市場(chǎng)再平衡過(guò)程仍在繼續(xù)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)石油庫(kù)存進(jìn)一步下降。 然而，對(duì)沖基金和其他基金公司在7月份大幅減持凈多頭頭寸，尤其是WTI合約。此前，美國(guó)股市出現(xiàn)拋售，人們對(duì)Delta變體加速蔓延的擔(dān)憂加劇。 ② OPEC成員國(guó)產(chǎn)量 P59 7月，OPEC的原油產(chǎn)量為2,655.7萬(wàn)桶/天，環(huán)比增長(zhǎng)63.7桶/天。各成員國(guó)產(chǎn)量為：
>> 4個(gè)成員國(guó)原油產(chǎn)量下降。降幅最大的是：① 安哥拉(-3.8萬(wàn)桶/天)；② 委內(nèi)瑞拉(-2.6萬(wàn)桶/天)；③ 赤道幾內(nèi)亞(-0.8萬(wàn)桶/天)。 >> 9個(gè)成員國(guó)原油產(chǎn)量增加。增幅最大的是：① 沙特(+49.7萬(wàn)桶/天)；② 伊拉克(+5.6萬(wàn)桶/天)；③ 科威特和阿聯(lián)酋(+4.2萬(wàn)桶/天)。 ③ 全球石油需求預(yù)測(cè) P36 2021需求預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2021年全球石油需求增長(zhǎng)596萬(wàn)桶/天，較上月報(bào)告上調(diào)了1萬(wàn)桶/天。預(yù)計(jì)總需求平均為9,660萬(wàn)桶/天。
報(bào)告稱(chēng)：“2021年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期與上月持平。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)，但上修的增長(zhǎng)主要受到非石油密集型行業(yè)推動(dòng)。預(yù)計(jì)需求將增加約600萬(wàn)桶/天，達(dá)到平均9,660萬(wàn)桶/天。然而，由于OECD美洲地區(qū)的需求低于預(yù)期，加上對(duì)第一季度數(shù)據(jù)的一些修正，抵消了非OECD國(guó)家第二季度好于預(yù)期的增長(zhǎng)?！?/font> 2022需求預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2022年全球石油需求增長(zhǎng)328萬(wàn)桶/天，與上月報(bào)告持平。預(yù)計(jì)總需求平均為9,986萬(wàn)桶/天。
報(bào)告稱(chēng)：“2022年全球石油需求預(yù)計(jì)仍將增加約330萬(wàn)桶/天，與上月報(bào)告持平。預(yù)計(jì)全球石油總需求將在2022年下半年超過(guò)1億桶/天，平均達(dá)到9,986萬(wàn)桶/天。在大規(guī)模刺激措施的支持下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將獲得拉動(dòng)。此外，預(yù)計(jì)疫情將因?yàn)橐呙缃臃N和療法改善得到控制，從而使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步復(fù)蘇，并使全球需求穩(wěn)步上升。” OPEC表示：“全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，然而，仍然存在許多挑戰(zhàn)，很容易抑制這種勢(shì)頭，尤其是與疫情相關(guān)的發(fā)展需要密切監(jiān)測(cè)。疫情的發(fā)展將是影響需求復(fù)蘇步伐的首要因素，新的變體的出現(xiàn)可能構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。” ④ 非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè) P47 預(yù)計(jì)2021年非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)109萬(wàn)桶/天，較上月報(bào)告大幅上調(diào)了27萬(wàn)桶/天。
預(yù)計(jì)2022年非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)294萬(wàn)桶/天，較上月報(bào)告大幅上調(diào)了84萬(wàn)桶/天。
報(bào)告稱(chēng)：“2021和2022年非OPEC石油產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別上調(diào)了27萬(wàn)桶/天和84萬(wàn)桶/天。這些修訂主要是因?yàn)榧{入了最新的OPEC+協(xié)議中非OPEC國(guó)家的產(chǎn)量調(diào)整決定。預(yù)計(jì)2021年產(chǎn)量增長(zhǎng)主要受到加拿大、俄羅斯、中國(guó)、美國(guó)、挪威和巴西，其中美國(guó)將實(shí)現(xiàn)12萬(wàn)桶/天的同比增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022年，OPEC+協(xié)議調(diào)整后，俄羅斯產(chǎn)量將增長(zhǎng)100萬(wàn)桶/天。此外，美國(guó)、巴西、挪威、加拿大和圭亞那將實(shí)現(xiàn)80萬(wàn)桶/天的增長(zhǎng)，其中美國(guó)產(chǎn)量將增長(zhǎng)56萬(wàn)桶/天(較上月大幅上調(diào)6萬(wàn)桶/天)?！?/font> OPEC表示：“在美國(guó)，生產(chǎn)商在2022年至2021年期間仍保持高度紀(jì)律性。盡管如此，鉆井?dāng)?shù)量繼續(xù)增加，更多的油井將投產(chǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)再次擁有充足的現(xiàn)金流。” ⑤ 全球原油庫(kù)存 P77 6月，OECD原油庫(kù)存降至29.22億桶，環(huán)比減少2,300萬(wàn)桶，同比減少2.894億桶，比最近五年平均水平低940萬(wàn)桶，比2015-2019年平均水平低2,520萬(wàn)桶。
⑥ 對(duì)OPEC石油的需求 P82 預(yù)計(jì)2021年對(duì)OPEC石油的需求為2,741萬(wàn)桶/天，較上月報(bào)告大幅下調(diào)了24萬(wàn)桶/天。
預(yù)計(jì)2022年對(duì)OPEC石油的需求為2,763萬(wàn)桶/天，較上月報(bào)告大幅下調(diào)了107萬(wàn)桶/天。 ▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) >> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡羅琳·貝恩表示：“盡管OPEC維持其需求預(yù)測(cè)不變，但我們認(rèn)為近期需求前景已經(jīng)惡化，這可能意味著該組織將在下次會(huì)議上下調(diào)供應(yīng)?！?/font> >> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示 ：“OPEC和IEA都預(yù)計(jì)明年石油市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩。實(shí)際上清楚地表明：如果OPEC+不想再冒供應(yīng)過(guò)剩和庫(kù)存增加的風(fēng)險(xiǎn)，它就沒(méi)有任何余地增加產(chǎn)量。IEA的數(shù)據(jù)顯示，6月，OECD國(guó)家的石油庫(kù)存比疫情前的平均水平低6,600萬(wàn)桶。由于石油市場(chǎng)在今年剩余的時(shí)間里將基本保持平衡，去庫(kù)存可能或多或少已經(jīng)完成，庫(kù)存應(yīng)該已經(jīng)觸底?！?/font> >> 戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟(jì)研究中心(SEER)的總裁邁克爾·林奇表示：“油價(jià)之所以高企，是因?yàn)榻衲陰?kù)存大幅下降，但如今，Delta變體蔓延求正引發(fā)擔(dān)憂。IEA擔(dān)心短期內(nèi)需求下降，但OPEC沒(méi)有改變他們的預(yù)測(cè)。盡管如此，我認(rèn)為OPEC+增加供應(yīng)，以及Delta變體對(duì)需求的打擊，意味著第四季度供應(yīng)短缺的預(yù)期已經(jīng)基本消失。價(jià)格上漲的動(dòng)力，但預(yù)計(jì)還是會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)?！?/font> >> PVM Oil Associates的分析師表示：“在石油需求方面，IEA和OPEC兩個(gè)機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)未達(dá)成一致。然而，他們找到的一個(gè)共同點(diǎn)是：對(duì)OPEC原油的需求下降了?！?/span> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：
褚亮指出，OPEC已經(jīng)表示將密切監(jiān)測(cè)疫情發(fā)展，并認(rèn)為疫情是影響需求前景的首要因素，這實(shí)際上相當(dāng)于打招呼，如果疫情的實(shí)際影響開(kāi)始出現(xiàn)，該組織可能會(huì)調(diào)整生產(chǎn)政策。原油頻道 >> 主題：石油輸出國(guó)組織(OPEC)月度原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR) _By 柳葉刀 ---END---
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