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原油頻道 > 石油輸出國組織(OPEC)月度原油市場報告(MOMR)

OPEC產(chǎn)量急升，維持今明兩年需求預(yù)測不變，大幅上調(diào)非OPEC產(chǎn)量預(yù)測，油價承壓下挫

要點：

市場矩陣(MarketMatrix.net)能源分析師褚亮表示：OPEC未調(diào)整今明兩年，尤其是今年的需求增長預(yù)測，這是自欺欺人。Delta變體在全球加速蔓延，三大需求中心中，亞太疫情形勢繼續(xù)惡化，歐洲并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，美國疫情急轉(zhuǎn)直下。雖然疫情的影響尚未很明顯地體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，但一些領(lǐng)先指標(biāo) - - 機票銷量、航班取消量、餐廳和酒店預(yù)定量和信用卡消費量等 - - 已經(jīng)下滑，最終將體現(xiàn)在行業(yè)數(shù)據(jù)上。

大幅上調(diào)了非OPEC產(chǎn)油國的產(chǎn)量預(yù)測，這都像是自我警告。大幅上調(diào)美國產(chǎn)量似乎是提醒自己，仍要緊盯頁巖業(yè)的動態(tài)。而大幅上調(diào)OPEC盟友產(chǎn)量，則是警告自己，在需求增長放緩的情況下，在必要時，生產(chǎn)政策可能需要調(diào)整。

OPEC和IEA的月報都已經(jīng)確認，6月的庫存已經(jīng)低于OECD的五年平均水平。換句話說，OPEC+減產(chǎn)的目標(biāo)已經(jīng)達成了。從這個意義上說，最近達成的增產(chǎn)協(xié)議似乎沒有問題。

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編輯：王文富發(fā)布時間：2021.08.12 20:08

周四，石油輸出國組織(OPEC)發(fā)布了8月的原油市場報告(MOMR)。報告稱，盡管擔(dān)心疫情打擊需求，但基本維持今年和明年強勁的需求增長預(yù)測不變。7月OPEC的產(chǎn)量飆升63.7桶/天，其中沙特產(chǎn)量飆升49.7萬桶/天。同時，大幅上調(diào)了今明兩年非OPEC產(chǎn)油國的產(chǎn)量預(yù)測。

▉ OPEC月報

① 原油價格變動及驅(qū)動因素

7月，歐佩克籃子 ^ORB 環(huán)比上漲1.64美元，至平均73.53美元，漲幅為2.3%。今年以來，ORB平均價格為65.27美元，比去年同期增長63.8%。

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受強勁基本面和前景的推動，原油期貨在7月擴大的漲幅。7月，洲際交易所布倫特原油上漲了0.88美元，漲幅為1.2%，至平均74.29美元。紐約商品商品交易所WTI期貨價格上漲1.08美元，漲幅為1.5%，至平均72.43美元。因此，布倫特/WTI價差在7月進一步收窄0.20美元，至1.86美元，為2020年10月以來的最低水平。7月，三大石油基準(zhǔn)的市場結(jié)構(gòu)仍處于大幅現(xiàn)貨溢價(Backwardation )狀態(tài)，這是因為石油市場前景依然強勁，市場再平衡過程仍在繼續(xù)，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)石油庫存進一步下降。

然而，對沖基金和其他基金公司在7月份大幅減持凈多頭頭寸，尤其是WTI合約。此前，美國股市出現(xiàn)拋售，人們對Delta變體加速蔓延的擔(dān)憂加劇。

② OPEC成員國產(chǎn)量 P59

7月，OPEC的原油產(chǎn)量為2,655.7萬桶/天，環(huán)比增長63.7桶/天。各成員國產(chǎn)量為：

OPEC原油市場月報，月報，OPEC月度原油產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)，阿爾及利亞原油產(chǎn)量，安哥拉原油，剛果石油產(chǎn)量，赤道幾內(nèi)亞的原油產(chǎn)量是多少，伊朗最新原油產(chǎn)量，伊拉克石油月產(chǎn)量，科威特最新石油產(chǎn)量數(shù)據(jù)，利比亞石油產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)，尼日利亞的最新石油產(chǎn)量，沙特的石油產(chǎn)量是多少，阿聯(lián)酋的原油產(chǎn)量月報，月度原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)，OPEC+委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量最新

>> 4個成員國原油產(chǎn)量下降。降幅最大的是：① 安哥拉(-3.8萬桶/天)；② 委內(nèi)瑞拉(-2.6萬桶/天)；③ 赤道幾內(nèi)亞(-0.8萬桶/天)。

>> 9個成員國原油產(chǎn)量增加。增幅最大的是：① 沙特(+49.7萬桶/天)；② 伊拉克(+5.6萬桶/天)；③ 科威特和阿聯(lián)酋(+4.2萬桶/天)。

③ 全球石油需求預(yù)測 P36

2021需求預(yù)測：預(yù)計2021年全球石油需求增長596萬桶/天，較上月報告上調(diào)了1萬桶/天。預(yù)計總需求平均為9,660萬桶/天。

報告稱：“2021年全球石油需求增長預(yù)期與上月持平。盡管經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)，但上修的增長主要受到非石油密集型行業(yè)推動。預(yù)計需求將增加約600萬桶/天，達到平均9,660萬桶/天。然而，由于OECD美洲地區(qū)的需求低于預(yù)期，加上對第一季度數(shù)據(jù)的一些修正，抵消了非OECD國家第二季度好于預(yù)期的增長?！?/font>

2022需求預(yù)測：預(yù)計2022年全球石油需求增長328萬桶/天，與上月報告持平。預(yù)計總需求平均為9,986萬桶/天。

報告稱：“2022年全球石油需求預(yù)計仍將增加約330萬桶/天，與上月報告持平。預(yù)計全球石油總需求將在2022年下半年超過1億桶/天，平均達到9,986萬桶/天。在大規(guī)模刺激措施的支持下，經(jīng)濟活動將獲得拉動。此外，預(yù)計疫情將因為疫苗接種和療法改善得到控制，從而使經(jīng)濟活動進一步復(fù)蘇，并使全球需求穩(wěn)步上升?！?/font>

OPEC表示：“全球經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，然而，仍然存在許多挑戰(zhàn)，很容易抑制這種勢頭，尤其是與疫情相關(guān)的發(fā)展需要密切監(jiān)測。疫情的發(fā)展將是影響需求復(fù)蘇步伐的首要因素，新的變體的出現(xiàn)可能構(gòu)成風(fēng)險?！?/font>

④ 非OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)量增長預(yù)測 P47

預(yù)計2021年非OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)量增長109萬桶/天，較上月報告大幅上調(diào)了27萬桶/天。

預(yù)計2022年非OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)量增長294萬桶/天，較上月報告大幅上調(diào)了84萬桶/天。

報告稱：“2021和2022年非OPEC石油產(chǎn)量增長預(yù)測分別上調(diào)了27萬桶/天和84萬桶/天。這些修訂主要是因為納入了最新的OPEC+協(xié)議中非OPEC國家的產(chǎn)量調(diào)整決定。預(yù)計2021年產(chǎn)量增長主要受到加拿大、俄羅斯、中國、美國、挪威和巴西，其中美國將實現(xiàn)12萬桶/天的同比增長。預(yù)計2022年，OPEC+協(xié)議調(diào)整后，俄羅斯產(chǎn)量將增長100萬桶/天。此外，美國、巴西、挪威、加拿大和圭亞那將實現(xiàn)80萬桶/天的增長，其中美國產(chǎn)量將增長56萬桶/天(較上月大幅上調(diào)6萬桶/天)?！?/font>

OPEC表示：“在美國，生產(chǎn)商在2022年至2021年期間仍保持高度紀律性。盡管如此，鉆井?dāng)?shù)量繼續(xù)增加，更多的油井將投產(chǎn)，因為企業(yè)再次擁有充足的現(xiàn)金流?！?/font>

⑤ 全球原油庫存 P77

6月，OECD原油庫存降至29.22億桶，環(huán)比減少2,300萬桶，同比減少2.894億桶，比最近五年平均水平低940萬桶，比2015-2019年平均水平低2,520萬桶。

⑥ 對OPEC石油的需求 P82

預(yù)計2021年對OPEC石油的需求為2,741萬桶/天，較上月報告大幅下調(diào)了24萬桶/天。

預(yù)計2022年對OPEC石油的需求為2,763萬桶/天，較上月報告大幅下調(diào)了107萬桶/天。

▉ 機構(gòu)觀點

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的首席大宗商品經(jīng)濟學(xué)家卡羅琳·貝恩表示：“盡管OPEC維持其需求預(yù)測不變，但我們認為近期需求前景已經(jīng)惡化，這可能意味著該組織將在下次會議上下調(diào)供應(yīng)?！?/font>

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·弗里奇表示：“OPEC和IEA都預(yù)計明年石油市場供應(yīng)嚴重過剩。實際上清楚地表明：如果OPEC+不想再冒供應(yīng)過剩和庫存增加的風(fēng)險，它就沒有任何余地增加產(chǎn)量。IEA的數(shù)據(jù)顯示，6月，OECD國家的石油庫存比疫情前的平均水平低6,600萬桶。由于石油市場在今年剩余的時間里將基本保持平衡，去庫存可能或多或少已經(jīng)完成，庫存應(yīng)該已經(jīng)觸底?！?/font>

>> 戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟研究中心(SEER)的總裁邁克爾·林奇表示：“油價之所以高企，是因為今年庫存大幅下降，但如今，Delta變體蔓延求正引發(fā)擔(dān)憂。IEA擔(dān)心短期內(nèi)需求下降，但OPEC沒有改變他們的預(yù)測。盡管如此，我認為OPEC+增加供應(yīng)，以及Delta變體對需求的打擊，意味著第四季度供應(yīng)短缺的預(yù)期已經(jīng)基本消失。價格上漲的動力，但預(yù)計還是會出現(xiàn)大幅波動?！?/font>

>> PVM Oil Associates的分析師表示：“在石油需求方面，IEA和OPEC兩個機構(gòu)遠未達成一致。然而，他們找到的一個共同點是：對OPEC原油的需求下降了?！?/span>

▉ 本站觀點

市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮點評稱：

OPEC未調(diào)整今明兩年，尤其是今年的需求增長預(yù)測，這是自欺欺人。Delta變體在全球加速蔓延，三大需求中心中，亞太疫情形勢繼續(xù)惡化，歐洲并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，美國疫情急轉(zhuǎn)直下。雖然疫情的影響尚未很明顯地體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，但一些領(lǐng)先指標(biāo) - - 機票銷量、航班取消量、餐廳和酒店預(yù)定量和信用卡消費量等 - - 已經(jīng)下滑，最終將體現(xiàn)在行業(yè)數(shù)據(jù)上。