同時，多數(shù)市場專家認(rèn)為通脹是暫時的，預(yù)計美聯(lián)儲不會作出反應(yīng)。

美洲銀行(Comerica Bank)的首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·戴伊表示：“當(dāng)然，最大的問題之一是，美聯(lián)儲如何應(yīng)對所有的通脹壓力，以及他們對于暫時這一概念能夠堅持多久，然后才不得不退縮。不清楚是否會像他們暗示的那樣，一直堅持到今年年底?！?

Kingsview Asset Management的投資組合經(jīng)理保羅·諾爾特表示：“板塊輪換已經(jīng)展開。今年市場領(lǐng)導(dǎo)者的表現(xiàn)并不理想。一旦供應(yīng)鏈重建，通脹將會消失，但這將需要一些時間。關(guān)于通脹是不是暫時問題的討論還將持續(xù)下去，仍然存在一定的阻力。”

花旗集團(CitiGroup)的亞洲交易策略主管莫·阿巴貝伊表示：“目前，人們普遍認(rèn)為通貨膨脹是暫時的。歸根結(jié)底，通貨緊縮的力量在經(jīng)濟中仍然非常強大。”

同時，策略師指出，限制美聯(lián)儲政策預(yù)期的還有一個重要因素 - - 就業(yè)復(fù)蘇突然減速。

法國外貿(mào)銀行(Natixis)的經(jīng)濟學(xué)家特洛伊·盧特卡表示：“統(tǒng)計上的意外和/或勞動力市場暫時的需求不足可能是導(dǎo)致本次非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟的原因。無論如何，如果沒有具體數(shù)據(jù)表明勞動力市場強勁復(fù)蘇，美聯(lián)儲就無法調(diào)整政策?！?/font>

瑞士信貸(Credit Suisse)的分析師表示：“我們認(rèn)為，就業(yè)報告顯示出勞動力市場復(fù)蘇出現(xiàn)了令人驚訝的 減速，而其他基本面數(shù)據(jù)都在加速增長。盡管如此，這份報告應(yīng)該可以退出任何政策退出的討論，指導(dǎo)決定性的勞動力市場反彈出現(xiàn)為止。因此，我們繼續(xù)預(yù)期股市將繼續(xù)錄得正收益，但這將以波動性加劇為代價。”

還有策略師指出，通脹預(yù)期飆升不是問題，實際通脹上升如果引發(fā)拋售，可能是買入機會。

景順集團(Invesco)的北美全球市場策略師布萊恩·萊維特表示：“我認(rèn)為我們正在辯論的是，在某個時刻，通貨膨脹似乎會有些失控 。周一，我們看到了這種情況，通脹預(yù)期上升，股票遭到拋售，但最終我們要評估美聯(lián)儲是否會調(diào)整政策?！?/font>

他補充說：“或者美聯(lián)儲將其視為市場問題，市場會稍作停頓，然后得到糾正。我們?nèi)钥赡芴幱谥芷诘某跗?，而這個周期將持續(xù)很長時間。美聯(lián)儲將不會在未來幾年內(nèi)提高利率并改變收益率曲線。因此，很可能在夏季出現(xiàn)的通貨膨脹可能會導(dǎo)致 市場再次怕搜后，但這將被我們視為買入機會?！?

② 財報季

根據(jù)Refinitiv IBES數(shù)據(jù)，到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)成份股已經(jīng)披露財報的公司中，有87.1％超過了分析師的預(yù)期，這是有記錄(1994年)以來的最高水平。同時，平均利潤預(yù)計將在本季度增長50.4％，這將是自2010年第一季度以來的最高增長率，而4月初預(yù)計將增長24％。

 

利潤飆升：盈利超預(yù)期的數(shù)量創(chuàng)下紀(jì)錄，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司盈利大幅增長 _By Bloomberg

Glenmede Investment的投資策略團隊表示：“總體而言，第一季度的盈利表現(xiàn)正成為2017年稅改之后最強勁的盈利增長財報季，隨著我們的經(jīng)濟恢復(fù)正常，預(yù)計企業(yè)盈利的增長將持續(xù)到2021年下半年?！?/font>

▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

日內(nèi)，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)將發(fā)布美國消費者價格指數(shù)(CPI)，市場一致預(yù)期，4月總體CPI將上升3.6%，核心CPI將上升2.3%。這將是非常高的水平，其中核心CPI已經(jīng)超過了美聯(lián)儲的傳統(tǒng)目標(biāo)。

 

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)消費者價格指數(shù)(CPI)年率數(shù)據(jù) (2021年3月) 美國消費者價格指數(shù)(CPI)年率   (單位：%)

Jefferies的經(jīng)濟學(xué)家湯姆·西蒙斯表示：“這就是我們目前正在考慮的事情，從表面上看，這是一場重大的市場風(fēng)險事件，但就美聯(lián)儲的未來政策走向而言，最終并沒有那么重要。美聯(lián)儲已經(jīng)明確提示了近期通脹壓力。”

Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“這完全與通貨膨脹率有關(guān)。一切都與暫時性有關(guān)。這與CPI逐月變化更為相關(guān)。如果逐月增長的勢頭開始增強，而我們看到的是0.3％至0.4％的增長率，那就不是暫時的，這對美聯(lián)儲來說是個問題?！?/font>

▉ 機構(gòu)觀點

>> BTIG的股票和衍生品交易主管朱利安·伊曼紐爾表示：“我認(rèn)為人們忽略的一件事是，過去幾天我們看到的技術(shù)股拋售，不僅僅是對通脹預(yù)期的反應(yīng)，也是對資本利得稅的反應(yīng)。這種情況下，投資者會承受更大的壓力?！?/font>

>> AXS Investments的首席執(zhí)行官格雷格·巴蘇克表示：“對美聯(lián)儲保持政策不變的預(yù)期得到確認(rèn)，以及隨著疫苗部署的持續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇，推動股指再創(chuàng)新高，但我們確實相信短期內(nèi)波動性將會加劇。”

>> Great Hill Capital的董事長兼總裁托馬斯·海斯表示：“在這種類型的環(huán)境中，經(jīng)濟增長的速度比預(yù)期的稍慢，科技股可能會再次受到追捧。”

>> CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“低利率和政府對經(jīng)濟的刺激令投資者感到鼓舞。我們也看到經(jīng)濟和收益增長預(yù)測大幅上調(diào)?！?

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級股指分析師趙曙表示：

 

盡管可能存在數(shù)據(jù)扭曲，但5年期通脹預(yù)期指標(biāo)升至2.7%以上，這反映出大宗商品大幅上漲之后近期急劇攀升，供應(yīng)瓶頸以及工資上漲壓力。實際上，這已經(jīng)超出了美聯(lián)儲的舒適區(qū)，無論最終美聯(lián)儲是否會做出反應(yīng)，都促使部分投資者采取先賣出再思考的對策。 而日內(nèi)的歐美股指和恒指的走勢表明，隨著市場預(yù)期定位已經(jīng)很高的CPI數(shù)據(jù)即將發(fā)布，同時，中國的PPI數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，率先復(fù)蘇的第二大經(jīng)濟體的通脹領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)上升到極高的水平。因此，為了規(guī)避更大的風(fēng)險，許多投資者繼續(xù)拋售股票。 毫無疑問的是，此前股指對強勁財報不作出積極反應(yīng)，而估值處于很高的水平，加上即將到來的稅改等不利因素也推動了拋售。 日內(nèi)，隨著短期趨勢迅猛發(fā)展，預(yù)計主要股指將繼續(xù)向下尋求支撐。

日內(nèi)需關(guān)注：美國CPI。股指頻道 >>

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