Delta變體在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延變體繼續(xù)在全球蔓延，本周初市場迅速切換至風(fēng)險規(guī)避模式，然而，很快三大股指強(qiáng)勁反彈并再創(chuàng)新高，歸因于市場預(yù)計疫情形勢總體可控，尤其是在疫苗接種率較高的國家，加上二季報異常強(qiáng)勁以及對央行加速收緊貨幣政策的預(yù)期減弱。德國DAX指數(shù)跟隨強(qiáng)勁反彈，但恒指和A50受制于特定利空因素維持疲軟走勢。

北京時間01:20，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：標(biāo)普500指數(shù)上漲0.95%報4,400.75點(diǎn)，道指上漲0.67%報34,942點(diǎn)，納指上漲1.04%報15,083.50點(diǎn)；DAX上漲1.05%報15,662點(diǎn)；恒指跌0.77%報27,062點(diǎn)；A50跌0.15%報16,412點(diǎn)。

▉ 交易主題

① Delta變體蔓延

截止發(fā)稿時，WorlsMeter的實(shí)時數(shù)據(jù)顯示，全球新冠確診病例達(dá)到1.92億，死亡414萬。

全球新冠確診病例急升 _By WorlsMeter

Delta變體繼續(xù)在全球蔓延，印度尼西亞(INA)、馬來西亞(MAS)和泰國(THA)以及日本(JPN)的疫情正在惡化。目前，與奧運(yùn)有關(guān)的確診病例已升至71例。

世界衛(wèi)生組織總干事譚德塞表示，世界正處于另一波疫情的早期階段。他指出，在所有國家都控制住這種疾病之前，這種流行病的全球威脅將一直存在。

美國疾病預(yù)防控制中心(CDC)負(fù)責(zé)人周四警告稱，美國(US)還沒有擺脫疫情，50個州的病例都在上升，7日平均每日確診病例升至4.5萬，比兩周前上升了180%，住院人數(shù)增加了53%，死亡人數(shù)增加了30%。

盡管疫情形勢嚴(yán)峻，但多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計總體可控，尤其是疫苗接種率高的國家，因此不會對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成嚴(yán)重打擊。

>> Chase Investment Counsel的總裁彼特·圖茲表示：“這是一個經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利強(qiáng)勁增長和疫情可能導(dǎo)致增長放緩此消彼長的環(huán)境。但我們看到的是，上市公司強(qiáng)勁的盈利和普遍積極的指導(dǎo)，以及疫情似乎可控的現(xiàn)實(shí)。本周早些時候，由于人們再次擔(dān)心旅行會受到控制，所有相關(guān)行業(yè)都會受到影響，這些股票已經(jīng)遭受重創(chuàng)，但這些擔(dān)憂已經(jīng)消失。需求正如預(yù)期的那樣持續(xù)反彈，我認(rèn)為對Delta的恐懼不會促使人們改變他們的計劃。”

>> Tribeca Investment Partners的投資組合經(jīng)理劉俊蓓表示：“投資者時不時地尋找理由削減一些倉位，這就是我們所看到的。市場突然開始擔(dān)心Delta變體以及它可能如何影響復(fù)蘇。但與12個月前相比，有更多有效的疫苗，這意味著，最終我們將擺脫這種局面?！?/font>

>> Clear Bridge Investments的分析師喬什·詹納表示：“有一線希望。到目前為止，住院率仍然很低。疫苗似乎對新冠病毒非常有效。這讓我們感到樂觀?！?/font>

>> Wealthspire Advisors的高級副總裁奧利弗·珀舍表示：“拋售隨時可能發(fā)生，人們喜歡為此找理由。我們認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)步入正軌，并將持續(xù)下去。希望新比例激增給人們敲響了警鐘，也許他們應(yīng)該接種疫苗。很明顯，疫苗有效，絕對安全，人們應(yīng)該接種疫苗?！?/font>

不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新病例激增可能會抑制消費(fèi)活動，并最終拖累經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長。

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思表示：“雖然大多數(shù)州似乎不太可能重新實(shí)施活動限制，但如果感染率上升促使人們自愿保持社交距離，那將對未來經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成下行風(fēng)險。這一變化發(fā)生在消費(fèi)支出增長放緩之際，結(jié)果是，實(shí)際增長放緩的速度可能快于預(yù)期?！?/font>

>> Oanda的分析師愛德華·莫亞表示：“Delta變體加速蔓延，已經(jīng)引發(fā)了全球范圍內(nèi)的避險行為，現(xiàn)在避險情緒已經(jīng)穩(wěn)固存在。鑒于華爾街一致認(rèn)為這對經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)盈利和貨幣刺激措施來說將造成影響，股市回調(diào)的時機(jī)已經(jīng)成熟?，F(xiàn)在短期內(nèi)很難繼續(xù)持有風(fēng)險資產(chǎn)?！?/font>

>> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“盡管已經(jīng)有了疫苗，但市場似乎并未學(xué)會與疫情共存。至少在目前，市場觀點(diǎn)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椋涸鲩L和盈利預(yù)期可能過度了。希望規(guī)避風(fēng)險的投資者正在拋售大宗商品?！?/font>

>> Crossmark Global Investments的首席市場策略師維多利亞·費(fèi)爾南德斯表示：“經(jīng)濟(jì)高速復(fù)蘇之際，疫情相關(guān)限制措施可能會部分恢復(fù)，從而削弱消費(fèi)者信心，抑制支出。最令人擔(dān)心的是，如果重新實(shí)行限制，對消費(fèi)者意味著什么？ 尤其是我們一致預(yù)期下半年消費(fèi)支出將提振經(jīng)濟(jì)增長的情況下?！?/font>

>> Bannockburn Global Forex的首席市場策略師馬克龍·錢德勒表示：“對Delta變體將減緩甚至逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂似乎正在削弱冒險意愿。”

疫情風(fēng)險再次加劇，推動投資者轉(zhuǎn)向科技股，以規(guī)避風(fēng)險。

>> AvaTrade的首席市場分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示：“投資者不知道疫情最新的發(fā)展對未來幾個月的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意味著什么。投資者應(yīng)該記住，在疫情最嚴(yán)重的時候，科技股成為陷入困境的投資者的避風(fēng)港，因?yàn)樗鼈兊挠憩F(xiàn)高于平均水平?；谕瑯拥牟呗裕顿Y者正在從周期股轉(zhuǎn)向科技股，以對沖風(fēng)險。”

>> 花旗全球財富管理公司(CitiGroup)的分析師戴維·拜林表示：“新病例增加對制造業(yè)的影響不大。然而，對休閑等服務(wù)業(yè)的影響很大。對全球重新開放的影響很大。這就是市場正在評估的情況?！?/font>

>> Pacific Life Fund Advisors的資產(chǎn)配置主管馬克斯·戈克曼表示：“在股市暴跌之際，科技股再次跑贏大盤。這是投資者規(guī)避風(fēng)險的一種方式。我們知道，當(dāng)前景變得不穩(wěn)定時，科技股往往表現(xiàn)更好，因?yàn)樗鼈儗οM(fèi)支出和出行敏感度較低?！?/font>

Delta變體導(dǎo)致病例激增并不會阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，價值股中期仍將跑贏大盤。

>> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的市場策略師戴輝表示：“投資者擔(dān)心新的疫情可能會阻礙經(jīng)濟(jì)重新開放的計劃。未來1-2個月非常關(guān)鍵，將考驗(yàn)政府重新開放經(jīng)濟(jì)的決心。美債收益率下降反映了如果推遲重新開放可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長和通脹下行。但是，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，價值股和周期股在未來6-12個月應(yīng)繼續(xù)跑贏大盤?！?/font>

Delta變體蔓延引發(fā)股指暴跌只是發(fā)出了一個警告：疫情威脅將持續(xù)存在。

>> Kingsview Asset Management的投資組合經(jīng)理保羅·諾爾特表示：“股指暴跌大部分與Delta變體有關(guān)。也有人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)可能不會像每個人此前想象的那樣迅速開放。疫苗的全球部署從第一天起就一直是個問題。這已經(jīng)存在很長時間了。這是疫情最新的迭代。我們還有很長的路要走。”

>> Aspiriant的投資策略與研究部董事總經(jīng)理大衛(wèi)·格雷克塞克表示：“在Delta變體開始引起注意之前，人們已經(jīng)為非常強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇定價。我們現(xiàn)在看到的任何數(shù)據(jù)或新聞都會破壞那種平靜、低波動性 的市場發(fā)展和企業(yè)盈利增長，市場會對此做出反應(yīng)。但另一方面，我們不希望看到過度投機(jī)。一些修正很健康。”

② 財報季

Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計第二季度標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的盈利增長率為76%， 是2009年以來的最高水平，較此前54%的預(yù)測顯著上調(diào)。

FactSet Research的約翰·巴特斯表示，到目前為止，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司中有85%的公司第二季度每股收益為 正數(shù)，這將是歷史第二高的水平。

>> Raymond James的首席技術(shù)官拉里·亞當(dāng)表示：“美國公司的財報好于預(yù)期，可歸因于美國經(jīng)濟(jì)出人意料的彈性。然而，隨著重新開放的完成，預(yù)計未來的盈利增長勢頭將會減弱。我們將從公司高管的講話中尋求更多關(guān)于第三季度和全年情況的指導(dǎo)。”

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時，10年期國債收益率上漲2.9個基點(diǎn)，報1.296%。30年期國債收益率上漲3.6個基點(diǎn)，報1.939%。10年/2年收益率利差擴(kuò)大至1.098%。

疫情形勢持續(xù)惡化，繼續(xù)對美債收益率構(gòu)成壓制。

>> Verdence Capital Advisors的投資組合策略主管梅根·霍恩曼表示：“由于Delta變種傳播導(dǎo)致新病例激增，債券投資者越來越擔(dān)心會再次實(shí)施封鎖。我們已經(jīng)看到美國至少有一個縣恢復(fù)了戴口罩的要求。南非(RSA)、澳大利亞(AUS)和印度尼西亞(INA)等國家正在重新實(shí)施封鎖。因此，如果封鎖繼續(xù)擴(kuò)大并威脅到經(jīng)濟(jì)增長，投資者將尋求避險?！?/font>

>> Commonwealth Financial Network的投資管理主管彼得·埃塞萊表示：“另一波感染可能會引發(fā)封鎖，這可能預(yù)示著脆弱復(fù)蘇的終止。如果疫情再次導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長減速，而通脹繼續(xù)走高，這將引發(fā)市場對滯脹的擔(dān)憂。最近通貨膨脹保值債券 ^TIPS 的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能表明，隨著公交車已經(jīng)離開車站，這些擔(dān)憂正在加劇。”

>> StoneX Group的美國國債交易和銷售主管斯蒂芬·丹尼貝爾表示：“對美國國債的最新需求浪潮基于對疫情風(fēng)險破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及貨幣和財政政策可能不會積極收緊的預(yù)期。市場正在關(guān)注這些挑戰(zhàn)，并重新評估未來的經(jīng)濟(jì)增速?！?/font>

>> John Hancock Investment Management的聯(lián)席首席投資策略師馬特·米斯金表示：“疫情卷土重來令全球投資者感到不安，他們正在考慮新的封鎖限制是否會削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并扭轉(zhuǎn)股市的漲勢。這種情況下，投資者轉(zhuǎn)向國債等更高質(zhì)量的資產(chǎn)是合理的?？傮w而言，我們正處于增長減速的環(huán)境中?！?/font>

低收益率環(huán)境繼續(xù)對風(fēng)險資產(chǎn)有利，但將繼續(xù)打擊再通脹交易。

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“正如債券收益率所反映的那樣，市場對美聯(lián)儲加速收緊政策的預(yù)期已經(jīng)減弱。對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂有些過頭了，全球重新開放的推遲并不是一個主要障礙。鑒于全球債券收益率如此之低，高風(fēng)險資產(chǎn)仍將具有吸引力?！?/font>

>> Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“整個金融市場都表現(xiàn)得好像經(jīng)濟(jì)顯著放緩即將到來。疫情的最新發(fā)展加劇了人們的擔(dān)憂。這種擔(dān)憂將壓低收益率，并打擊周期股和小盤股?！?/font>

盡管收益率承壓，但進(jìn)一步下行的動力已經(jīng)消失，預(yù)計收益率將展開反彈。

>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的策略師伊恩·林根表示：“關(guān)于10年期國債收益率跌至1.0%以下的可能性，人們一直在討論。但這種可能性我們認(rèn)為不存在?！?/font>

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師甘尼特·德英格拉表示：“近期美債走勢的最佳解釋是倉位調(diào)整，而不是經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生任何根本性變化。鑒于市場勢頭，我認(rèn)為動力已經(jīng)耗盡。”

>> Aviva Investors的兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·格雷迪表示：“我們預(yù)計經(jīng)濟(jì)和通脹快速增長將對長期主權(quán)債券收益率構(gòu)成一定的上行壓力。因此，我們更愿意略微減持長期國債?！?/font>

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席分析師約翰·卡納萬表示：“近期美國國債收益率下跌，反映出經(jīng)濟(jì)前景過于悲觀。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、高通脹、全球疫苗接種率的提高以及不那么溫和的美聯(lián)儲應(yīng)該在第四季度推高收益率?！?/font>

國債拍賣需求不佳是收益率上升的動力之一。

>> DRW Trading的市場策略師盧布萊恩表示：“財政部出售了240億美元的20年期國債，收益率為1.890%，比投標(biāo)截止日期的收益率高出1個基點(diǎn)以上。不過，2.33:1的投標(biāo)率略低于平均水平?！?/font>

④ 美聯(lián)儲動態(tài)

上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融服務(wù)委員會和參議院銀行委員會作證時表示，他相信近期的通脹上升與重新開放有關(guān)，并且會消退。

他認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)該繼續(xù)專注于讓盡可能多的人重返工作崗位 ，因此縮減資產(chǎn)購買(QE)可以繼續(xù)討論但不會很快實(shí)施 ，至于加息根本就不是現(xiàn)在考慮的問題。

總體而言，他繼續(xù)無視通脹，并維持超寬松貨幣政策不變。

盡管市場愿意相信通脹是暫時的，但由于數(shù)據(jù)一直超出預(yù)期，所以普遍認(rèn)為只能以實(shí)際數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，而不再像從前那樣相信美聯(lián)儲對通脹前景的定位。

>> LPL Financial的首席市場策略師賴安·德特里克表示：“近期數(shù)據(jù)表明，通脹將在很大程度上證明是暫時的，正如美聯(lián)儲所說的那樣。但是所謂‘暫時的’能持續(xù)多久是一個大問題?，F(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第三季度中期，我們預(yù)計會看到一些過熱的新數(shù)據(jù)。隨著每個數(shù)據(jù)的公布，市場參與者將越來越渴望看到這些數(shù)據(jù)回落?！?/font>

>> 美國銀行(Bank of America)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“我們將今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從之前的7%下調(diào)至6.5%，但維持對明年5.5%的預(yù)測。至于通脹，壞消息是短期內(nèi)可能會保持高位，好消息是可能接近峰值 - - 至少在接下來的幾個月里，因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)不太有利將使通脹很高，但供應(yīng)短缺的壓力將從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)這將削弱未來的通脹增長?！?/font>

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

① 申請失業(yè)金周報

美國勞工部(DoL)周四公布的申領(lǐng)失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示， 截至7月17日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)為41.9萬，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期和上周水平；截至7月10日，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)僅小幅下降至323.6萬，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

 

美國勞工部(DOL)初次申請失業(yè)金人數(shù) (截至2021年7月17日) 美國初請失業(yè)金人數(shù) 預(yù)測   (單位：萬人)

>> E*Trade的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“毫無疑問，初請失業(yè)金人數(shù)激增是一個不受歡迎的意外，并削弱了就業(yè)方面持續(xù)改善的勢頭。令人失望的數(shù)據(jù)可能會對市場造成初步?jīng)_擊，但許多人可能認(rèn)為這是勞動力市場的短期波動，直到我們看到聯(lián)邦失業(yè)救助計劃開始到期?？傮w而言，市場已經(jīng)擺脫了周一的拋售，強(qiáng)勁的企業(yè)財報給市場提供了支撐，在這種情況下，市場觀察人士應(yīng)該可以通過樹木看到森林?！?/font>

② 密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)

密歇根大學(xué)(UMich)周五公布的消費(fèi)者信心指數(shù)(MCSI)顯示，7月該指標(biāo)暴跌至80.8，是2月份以來的最低水平，遠(yuǎn)不及預(yù)期和上個月的水平。

負(fù)責(zé)調(diào)查的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·柯廷表示：“通脹給消費(fèi)者帶來了更大的壓力，尤其是中低收入家庭，同時還導(dǎo)致高收入家庭推遲消費(fèi)?！?/font>

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特表示：“消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)很難與就業(yè)加速增長相提并論，但該報告表明消費(fèi)者對通脹飆升的擔(dān)憂正在加劇?！?/font>

>> E*Trade的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“消費(fèi)者信心的急劇下降似乎壓倒了強(qiáng)勁的盈利和零售銷售增長。盡管鮑威爾繼續(xù)淡化通脹，但人們的擔(dān)憂明顯在加劇 - - 尤其是對汽車和房價上漲的擔(dān)憂 - - 這加劇了市場的波動?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

漲勢受到一系列因素推動，前景仍然強(qiáng)勁。

>> Direxion Capital Markets的產(chǎn)品主管大衛(wèi)·馬扎表示：“本周早些時候拋售表明企業(yè)一直非常有彈性。收入增長非常驚人，可能是有史以來最好的。盡管如此，央行流動性仍然非常充裕，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。當(dāng)然，這種情況可以持續(xù)多久還存在一些問號，但目前勢頭正在對市場提供支持?！?/font>

>> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs)的股票聯(lián)席主管凱蒂·科赫表示：“市場調(diào)整是健康的，以清除市場上的一些過度估值，并在成長股和價值股之間取得更好的平衡。從長期來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為股票市場非常有建設(shè)性，因此我們鼓勵客戶增持風(fēng)險資產(chǎn)。”

>> Raymond James的首席技術(shù)官拉里·亞當(dāng)表示：“標(biāo)普500指數(shù)6月3日以來上漲了4%，但其中80%可歸因于權(quán)重最高的5只股票。市場廣度收窄可能是市場疲軟的一個跡象，往往在漲勢逆轉(zhuǎn)之前出現(xiàn)。但是，考慮到強(qiáng)勁的中期技術(shù)面和投資者的傾向性，我們并不過分擔(dān)心?！?/font>

市場情緒已經(jīng)迅速恢復(fù)，散戶的逢低買入再次成為市場迅速扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵力量。

>> 巴克萊(Barclays)的策略師表示：“我們預(yù)計市場將繼續(xù)震蕩，但缺乏進(jìn)行更激進(jìn)拋售的基本理由。事實(shí)上，自周二以來的強(qiáng)勁反彈表明動物精神完好無損?！?/font>

>> Marketgauge.com的合伙人米歇爾·施耐德表示：“雖然正常情況下下跌700點(diǎn)可能需要幾天時間才能恢復(fù)，但美國股市不同。因?yàn)樯粼诜甑唾I入方面訓(xùn)練有素?！?/font>

資金大舉涌入高權(quán)重科技股，推動納指和標(biāo)普再創(chuàng)新高。

>> 加拿大蒙特利爾銀行財富管理公司(BMO)的首席投資策略師馬容宇表示：“我們看到，在疫情最嚴(yán)重時期，科技股及其盈利表現(xiàn)最好，因此我認(rèn)為，鑒于疫情卷土重來，許多投資者正在重返該板塊。長期利率處于低水平也使這些股票更具吸引力?！?/font>

不過，一些不利因素將繼續(xù)存在，并可能再次導(dǎo)致市場調(diào)整。

>> 道富銀行(State Street)的全球市場高級策略師馬文·陸恭蕙表示：“債券市場在過去幾個月里一直在發(fā)出擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長的信號。Delta并不是唯一的因素，華盛頓在新刺激措施方面長時間未取得進(jìn)展也是一個原因。同時，盡管美聯(lián)儲并不急于退出寬松政策，但最終會退出，其他央行已經(jīng)在退出。Delta變化的發(fā)展增加了前景的不確定性，越來越多的人在討論增長峰值?！?/font>

>> AJ Bell的投資總監(jiān)羅斯·穆徳表示：“市場最大的擔(dān)憂是我們是否會看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，這可能是導(dǎo)致未來幾周股市進(jìn)入糟糕時期的，壓倒一切的力量?！?/font>

>> CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“盡管財報開局 強(qiáng)勁，但許多股票價格下跌，為什么？投資者似乎對最新通脹數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲主席鮑威爾承認(rèn)通脹加速感到困惑。10年期美債收益率已經(jīng)大幅下跌，投資者將其視為‘煤礦中的金絲雀’投資者可能要系好安全帶，因?yàn)槭袌隹赡軙J(rèn)為企業(yè)盈利增長好于預(yù)期是峰值的征兆，從而導(dǎo)致波動性上升?！?/font>

實(shí)際上，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)出警告，重大回調(diào)可能會在夏季出現(xiàn)。

>> Miller Tabak的首席市場策略師馬特·馬利表示：“鑒于股票估值升高以及對疫情的擔(dān)憂重新抬頭，投資者應(yīng)注意今年晚些時候可能出現(xiàn)的回調(diào)。去年9月市場確實(shí)出現(xiàn)了回調(diào)，我們似乎需要對同樣的回調(diào)做好準(zhǔn)備。但這次可能會出現(xiàn)一個令人驚訝的多達(dá)15%到20%的回調(diào)。這與基本面或?qū)?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂無關(guān)，而是市場杠桿率達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平 - - 在市場未出現(xiàn)重大調(diào)整時這不成為問題，但是如果跌幅過大可能會引發(fā)踩踏效應(yīng)?！?/font>

歐洲股指拋售可能沒有結(jié)束。

>> Aberdeen Standard Investments的投資總監(jiān)詹姆斯·阿西表示：“現(xiàn)實(shí)情況是，隨著短視的投資者情緒和倉位被迫重新評估，市場下跌在某種程度上已經(jīng)自我實(shí)現(xiàn)了。我擔(dān)心股票拋售還沒有結(jié)束，如果我是對的，歐洲將是最糟糕的 部分，因?yàn)樵摰貐^(qū)價值股為主導(dǎo)?！?/font>

亞洲股指或持續(xù)疲軟。

>> IG Group的市場策略師榮葉軍表示：“亞洲股市疲軟。這是因?yàn)橥顿Y者不僅關(guān)注企業(yè)盈利表現(xiàn)優(yōu)異等積極因素，還在關(guān)注幾個風(fēng)險因素，包括Delta變體導(dǎo)致新病例激增?！?/font>

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級股指分析師趙曙表示：

 

目前標(biāo)普500指數(shù)期貨已經(jīng)升穿關(guān)鍵的4,400關(guān)口，而納指也突破了15,000點(diǎn)，走勢極其強(qiáng)勁，表明市場情緒已經(jīng)完全恢復(fù)。表面上看主要是受到強(qiáng)勁的二季報推動，但實(shí)際上還受到對幾個關(guān)鍵主題預(yù)期轉(zhuǎn)變的支撐。 ① 疫情及其影響的預(yù)期。此前市場認(rèn)為疫情最新動態(tài)可能會引發(fā)更多的封鎖和限制措施，這將削弱經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長，并最終拖累股指。但現(xiàn)在市場更愿意相信，疫情總體可控，并且不會再次引發(fā)大規(guī)模的封鎖和限制措施，尤其是歐美等疫苗接種率很高的地區(qū) - - 因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，Delta蔓延并未導(dǎo)致住院率和死亡率并未顯著上升。 ② 美聯(lián)儲收緊政策的步伐。此前市場認(rèn)為由于實(shí)際通脹率急升，并且高通脹持續(xù)時間可能超過普遍預(yù)期，通脹失控的風(fēng)險急升，這可能會迫使美聯(lián)儲加速收緊寬松政策?，F(xiàn)在市場認(rèn)為，由于疫情形勢再次惡化，加上勞動力市場復(fù)蘇的不確定性仍然很高，這可以讓美聯(lián)儲更緩慢地推動政策退出。 ③ 經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長峰值。此前市場認(rèn)為現(xiàn)在看到的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長就是峰值，隨后將下滑，面向這一前景，股指需要重新定位。現(xiàn)在市場認(rèn)為，即使峰值已經(jīng)或即將出現(xiàn)，也不等于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利將從高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠓鶞p弱，而更可能是逐步放緩的過程，這將繼續(xù)對市場構(gòu)成支撐。

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