美股周五反彈，使得周跌幅有所收窄，但這一波由科技股拋售引發(fā)的兇猛的跌勢(shì)已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)情緒造成了重大打擊，短期前景似乎仍然不利。德指跟隨反彈，周跌幅相對(duì)小得多，這與其藍(lán)籌股高權(quán)重高度相關(guān)。恒指和A50周跌幅是美股的數(shù)倍，因?yàn)樵谥匾獣?huì)議未出臺(tái)重大財(cái)政刺激措施后，國(guó)家隊(duì)采取觀望立場(chǎng)，導(dǎo)致資金加速離場(chǎng)，突然啟動(dòng)了一輪降息也未能逆轉(zhuǎn)這種勢(shì)頭。

截至發(fā)稿時(shí)，標(biāo)普指數(shù)上漲1.07%，至5499點(diǎn)，為連續(xù)第二周下跌；DAX指數(shù)上漲0.89%，周線收漲1.58%；恒指上漲0.61%，至17117點(diǎn)，為連續(xù)第二周下跌；A50指數(shù)上漲0.36%，周跌幅收窄至3.81%。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷推動(dòng)金價(jià)上漲 _By Bloomberg

▉ 交易主題

① FOMC利率決定

7月以來(lái)，美國(guó)(US)的一系列數(shù)據(jù)表明，通脹和經(jīng)濟(jì)同步放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎接近臨界點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的一系列官員講話表明，包括中間派也表示將在數(shù)據(jù)持續(xù)有利的情況下，支持今年晚些時(shí)候降息，并表示已經(jīng)轉(zhuǎn)而關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的一些加速放緩，而鴿派則明確呼吁盡早降息，因?yàn)檎咭呀?jīng)構(gòu)成抑制。

對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，降息應(yīng)該是有利的，但這不是適用于今年的美國(guó)股票市場(chǎng)。今年大盤(pán)持續(xù)創(chuàng)新高是在超級(jí)權(quán)重科技股推動(dòng)的，降息并非對(duì)這些公司非常不利，但卻推動(dòng)一些聰明錢(qián)開(kāi)始出脫這些高估值的頭寸，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入此前落后的，看起來(lái)上漲空間更高的，將受益于降息的其他股票。這種輪換在本月開(kāi)始，月中加速，對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500加權(quán)指數(shù)造成了不對(duì)等的影響，即普漲無(wú)法抵消超級(jí)大盤(pán)股的下跌。

這種輪換是何種極端分裂的情景？周四的走勢(shì)最典型。當(dāng)天，大盤(pán)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤(pán)下跌0.70%，七巨頭指數(shù)下跌1.1%；然而，小盤(pán)股羅素2000指數(shù)卻上漲了1.3%。

>> Key Wealth的策略師提姆·麥克唐納表示：“美聯(lián)儲(chǔ)可以在7月的會(huì)議上制定方案，并在9月進(jìn)行首次降息。”

>> Principal Global Investors的策略師喬治·邁瑞思表示：“我們?cè)谛”P(pán)股中看到了這種強(qiáng)勢(shì)，這是幾十年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的重大輪換。隨著我們看到漲勢(shì)可能會(huì)擴(kuò)大，你會(huì)看到人們對(duì)那些小盤(pán)股的熱情會(huì)更高。這種輪換將產(chǎn)生持久的力量?！?/font>