在過去的十年里，隨著電動汽車(EV)的興起，中國東海岸的工廠如雨后春筍般涌現(xiàn)，這是為了滿足中國對塑料的需求，并幫助煉油廠應(yīng)對汽柴油的預(yù)期低迷。巨大的產(chǎn)量和低迷的疫情后需求意味著利潤微薄，但這些公司一直在生產(chǎn)，希望能保住現(xiàn)有的市場份額。

從電池到綠色能源技術(shù)，這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體正面臨著嚴(yán)重的工業(yè)過剩局面。

>> 牛津能源研究所(OIES)的中國能源研究項目主任邁克爾·邁丹表示：“中國化學(xué)品產(chǎn)能過剩似乎是被該行業(yè)低估的風(fēng)險。西方的工業(yè)低估了可能出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩的規(guī)模。”

工廠目前通過短暫停工和低開工率應(yīng)對供應(yīng)激增，但隨著新產(chǎn)能的不斷投產(chǎn)，石化高管和行業(yè)分析師表示，過剩將會加劇 - - 許多產(chǎn)品的供應(yīng)過剩的規(guī)模足以使中國成為一個重要的出口國，這往往會導(dǎo)致價格暴跌，并可能加劇現(xiàn)有的貿(mào)易緊張局勢。

主要塑料的產(chǎn)能已經(jīng)超過消費 _By Bloomberg

>> Wood Mackenzie的首席石化分析師凱利·崔表示：“中國在2020年至2027年間的大量投資重塑了全球供應(yīng)格局，導(dǎo)致亞洲出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，利潤率持續(xù)較低或為負(fù)。我們估計，全球近四分之一的乙烯產(chǎn)能面臨關(guān)閉的風(fēng)險，而中國仍在增加更多產(chǎn)能。”

根據(jù)國際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)，從2019年到2024年底，中國將完成許多工廠的建設(shè)，將原油和天然氣轉(zhuǎn)化為乙烯和丙烯等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是從塑料瓶到機(jī)械的需索商品的材料，其銘牌產(chǎn)能現(xiàn)在相當(dāng)于歐洲、日本和韓國的總和。

以丙烯為例，其產(chǎn)能增長幅度最大。將氣體轉(zhuǎn)化為丙烷脫氫單元(PDH)的小型專業(yè)工廠已經(jīng)激增。根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2019年至2024年間，僅中國生產(chǎn)商的全球PDH產(chǎn)能就翻了一番多。

部分原因是，小型工廠不需要像大型煉油廠那樣獲得北京的批準(zhǔn)。地方當(dāng)局很快看到了利用廉價土地和財政補(bǔ)貼來鼓勵創(chuàng)造就業(yè)和投資的機(jī)會。所有這些都試圖滿足對聚丙烯塑料的需求，聚丙烯用于塑料包裝、汽車零部件和電器。

但隨著供應(yīng)的激增，國內(nèi)需求已經(jīng)跟不上供應(yīng)增長的步伐。

現(xiàn)在的問題是，金融和市場份額的壓力也在增加。在過去的幾年里，PDH工廠通常以80-85%的產(chǎn)能速度運行。數(shù)據(jù)情報公司ICIS的分析師喬伊·周預(yù)計至少還有9家PDH工廠將于2024-2025年開始生產(chǎn)，這讓交易員們預(yù)計會有新的延遲、關(guān)閉，以及更多的海外銷售來應(yīng)對過剩。

這一轉(zhuǎn)變可能會使與韓國(KOR)等鄰國的關(guān)系緊張，韓國擁有自己龐大的煉油行業(yè)。

中國海關(guān)總署(GACC)的數(shù)據(jù)顯示，從今年3月起，中國成為聚丙烯的凈出口國。這些貨物已運往越南(VIE)、泰國(THA)，巴西(BRA)。

榮鼎國際的維斯特表示，中國已經(jīng)是PVC和PET等聚酯產(chǎn)品的凈出口國，這些產(chǎn)品用于服裝或食品容器，并將其運往尼日利亞(NGA)、越南和印度(IDN)等國，這再次造成或加劇貿(mào)易順差。

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的亞洲化學(xué)品分析師薇薇安·鄭表示：“中國的每個工廠都認(rèn)為，如果他們足夠快，如果他們是該行業(yè)的第一家，能夠足夠長時間地?zé)X，那么他們將成為占據(jù)市場份額的幸存者。然后他們可以提高價格。我認(rèn)為PDH工廠不會進(jìn)一步縮減規(guī)模。大多數(shù)新設(shè)施是在過去三、五年內(nèi)安裝的。他們想忍受衰退。”A50頻道 >>

主題：中國進(jìn)出口貿(mào)易觀察  | 新聞源：Bloomberg

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