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A50頻道

分析：中國(guó)房地產(chǎn)危機(jī)可能采取的方案及影響

　　

 

編輯：池靜  發(fā)布時(shí)間：2024.07.11 07:30

本月中國(guó)(CHN)召開(kāi)的重要會(huì)議重點(diǎn)之一是解決房地產(chǎn)危機(jī)，對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，理論上將有幾種方案，其中的大規(guī)模的方案將結(jié)束這一輪危機(jī)。

共識(shí)似乎是，化解房地產(chǎn)危機(jī)的核心是消除存量房庫(kù)存。方式是已經(jīng)在實(shí)施的地方政府購(gòu)買(mǎi)存量房改造為公租房，由中國(guó)人民銀行(PBoC)提供低成本貸款支持。當(dāng)前方案的問(wèn)題是，規(guī)模太小 - - 3000億元人民幣，可購(gòu)買(mǎi)1%的存量房。

彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家常舒表示：

“如果央行擴(kuò)表的規(guī)模與金融危機(jī)時(shí)期美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的量化寬松方案(QE)相當(dāng)，24萬(wàn)億元人民幣表，可買(mǎi)下70%的存量房 - - 我們認(rèn)為北京不會(huì)走那么遠(yuǎn)，不過(guò)，這顯示了政策的潛力。

如果與歐洲債務(wù)危機(jī)時(shí)期歐洲央行(ECB)化債工具的規(guī)模相當(dāng)，13萬(wàn)億元人民幣，可買(mǎi)下40%的存量房。

中國(guó)央行已大幅擴(kuò)張了資產(chǎn)負(fù)債表，在過(guò)去十年中膨脹了200%以上 _By Bloomberg

上述規(guī)模的擴(kuò)表將迅速去化庫(kù)存，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入良性循環(huán)。但代價(jià)很大，包括地方政府債務(wù)迅速上升、人民幣貶值壓力加劇以及通脹加快等宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

最有可能的選擇是類(lèi)似于2015年至2018年中國(guó)的棚戶(hù)區(qū)改造計(jì)劃，3.6萬(wàn)億元人民幣，可買(mǎi)下10%的存量房。

我們估計(jì)，這將使今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，并在2025年和2026年提高整整1個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，消費(fèi)者的信心也會(huì)增強(qiáng)。

當(dāng)然，量化寬松不是免費(fèi)的午餐。增加人民幣貶值壓力、重新引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和擠壓未來(lái)政策空間是央行層面的成本。”A50頻道 >>

主題：房地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)  | 新聞源：Bloomberg

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