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中國進(jìn)出口報(bào)告解讀：外需下滑造成的出口放緩或加劇下半年的增長壓力

　　

 

編輯：池靜  發(fā)布時(shí)間：2024.08.07 11:05

中國(CHN)7月出口增長意外放緩，這表明全球需求降溫，而世界第二大經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在的主要增長引擎似乎就是出口。

中國海關(guān)總署(GAC)公布的進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，7月，出口同比增長7%，較上月大幅放緩1.6個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家9.5%的中值預(yù)期；進(jìn)口超出預(yù)期，增長7.2%，相比之下，上月為收縮2.3%；貿(mào)易順差較上月減少34億美元，至846.5億美元，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

出口減速表明全球需求放緩，由于國內(nèi)的消費(fèi)和投資持續(xù)疲軟，這可能會(huì)導(dǎo)致今年總體增長目標(biāo)更難實(shí)現(xiàn)。第二季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率意外放緩至五個(gè)極度以來的最低水平。

隨著國內(nèi)消費(fèi)者收緊錢包，全球需求是今年中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵支撐。這威脅到了今年剩余時(shí)間的增長前景，此前經(jīng)濟(jì)在4月至6月期間以五個(gè)季度以來最慢的速度擴(kuò)張。

報(bào)告顯示，7月，對(duì)日本(JPN)、英國(GBR)、俄羅斯(RUS)和澳大利亞(AUS)的出口均出現(xiàn)萎縮，而對(duì)新加坡(SGP)的出口急劇下滑；同時(shí)，自2023年年中以來，出口價(jià)格持續(xù)下跌，這也是導(dǎo)致出口額增長放緩的重要原因。

凈出口在中國上半年增長中的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)高于最近兩年 _By Bloomberg

多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，出口下滑歸因于外部需求減弱，而這種趨勢(shì)可能強(qiáng)化；進(jìn)口增長可能是短期因素在發(fā)揮作用，而這是不可能持續(xù)的；今年剩余時(shí)間要實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)可能要在政府主導(dǎo)的投資方面發(fā)力，或者出臺(tái)其他重磅刺激措施。

>> 澳新銀行(ANZ)的高級(jí)中國策略師邢兆鵬表示：“從目前的情況來看，外部需求正在減弱。盡管電子行業(yè)的勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁，但整體制造業(yè)活動(dòng)的降溫肯定會(huì)影響貿(mào)易。至于進(jìn)口激增這可能是短期因素推動(dòng)的，即在美國可能收緊芯片出口限制的情況下，半導(dǎo)體制造商急于提前完成設(shè)備訂單，從而推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口激增15%。同時(shí)，由于政府延長了今年下半年對(duì)企業(yè)的進(jìn)口配額，原油進(jìn)口也增長了8%。”

>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈大衛(wèi)表示：“中國7月出口意外放緩表明，外貿(mào) - - 上個(gè)季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵支柱 - - 可能對(duì)第三季度GDP的支持減弱。鑒于美國經(jīng)濟(jì)前景疲軟，尤其是最近美國失業(yè)率飆升，這一結(jié)果尤其令人擔(dān)憂。再加上中國零售銷售疲軟，貿(mào)易數(shù)據(jù)強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即除非采取更有效的刺激措施，否則2024年的增長可能會(huì)低于官方5%的目標(biāo)。

>> 凱投宏觀(Capital Economics)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃子春表示：“7月出口量略有下降，但在考慮出口價(jià)格和季節(jié)性變化后，仍接近歷史高點(diǎn)。政府最近表示將加快使用政府債券的融資來推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施支出增長，這可能會(huì)促進(jìn)建筑活動(dòng)，推高對(duì)工業(yè)大宗商品的需求?！?/font>