房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷和財政政策持續(xù)緊縮，中國經(jīng)濟增長勢頭持續(xù)減弱 _By Bloomberg

截至發(fā)稿時，彭博社(Bloomberg)的中國開發(fā)商指數(shù)上漲了8%以上，世茂和萬科的港股分別上漲了28%和17%。人民幣也升至一年來的最高水平，投資者認(rèn)為，更多的刺激措施可能出臺，這將緩解對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。

本周，在消費品公司發(fā)布了一系列令人失望的二季報(Q2 Financial Report)，瑞銀集團(UBS Group)的經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了對中國經(jīng)濟增長的預(yù)測后，人們對前景惡化的擔(dān)憂加劇。下調(diào)前景反映了全球銀行之間正在形成的共識，即中國可能無法實現(xiàn)2024年約5%的增長目標(biāo)。中國上一次未達到年度增長目標(biāo)是在2022年，當(dāng)時新冠肺炎疫情導(dǎo)致了廣泛的封鎖和經(jīng)濟停擺。

中國人民銀行和國家金融監(jiān)管總局沒有回應(yīng)置評請求。

>> Jefferies Financial Group的中國經(jīng)濟學(xué)家陳述金估計，再融資舉措可能會導(dǎo)致現(xiàn)有抵押貸款利率最高降低1個百分點，為房主節(jié)省約3000億元人民幣。他表示：“從長遠來看，如果允許房主轉(zhuǎn)換銀行以獲得較低的利率，這一舉措將朝著正確的方向發(fā)展，它將更加市場化，比一次性降息更好。這可能會略微提振消費，但不會對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)性影響，因為購房者試用的是當(dāng)前的實際利率。同時，銀行的凈息差可能會被擠壓約10個基點，這仍然是可控的，因為銀行有各種方法，包括下調(diào)存款利率以緩沖影響。”

不過，銀河海外(CGS International)的亞洲金融主管邁克爾·張估計，對銀行凈息差的影響較小，約為5個基點。

截至6月底，銀行業(yè)的凈息差跌至1.54%的歷史低點，遠低于維持合理盈利所必需的1.8%的最低水平。

近年來，中國為降低抵押貸款成本而采取的措施大多適用于新購房者。作為長期抵押貸款基準(zhǔn)的5年期貸款市場報價利率(LPR)在7月降至3.85%。5月，央行取消了全國范圍內(nèi)第一套和第二套住房的抵押貸款利率下限。早些時候，一些大城市允許以前有抵押貸款的買家有資格獲得較低的利率。

這種利差引發(fā)了提前還貸潮，給銀行帶來了壓力。

瑞銀表示，盡管中國自2022年底以來一直在放松政策以重振房地產(chǎn)市場，但這些措施的推進緩慢，影響有限；并稱，疲軟的房地產(chǎn)市場將對整體經(jīng)濟產(chǎn)生比預(yù)期更大的拖累，包括抑制家庭消費。

房地產(chǎn)危機已經(jīng)進入第四年，拖累了從就業(yè)市場到消費和家庭財富等一切。盡管7月的零售銷售指標(biāo)超出預(yù)期，但主要是由于季節(jié)性上漲，仍遠低于疫情前的趨勢。

抵押貸款再融資計劃將給中國的銀行帶來進一步的壓力。截至3月底，中國未償還的個人抵押貸款金額為38.2萬億元人民幣(5.4萬億美元)，被視為中國銀行的主要資產(chǎn)。根據(jù)銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)提供的最新公開數(shù)據(jù)，截至2021年底，中國90%以上的未償還抵押貸款是首套房。A50頻道 >>

主題：中國房市觀察  | 新聞源：Bloomberg

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