房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷和財(cái)政政策持續(xù)緊縮，中國經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭持續(xù)減弱 _By Bloomberg

截至發(fā)稿時(shí)，彭博社(Bloomberg)的中國開發(fā)商指數(shù)上漲了8%以上，世茂和萬科的港股分別上漲了28%和17%。人民幣也升至一年來的最高水平，投資者認(rèn)為，更多的刺激措施可能出臺(tái)，這將緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

本周，在消費(fèi)品公司發(fā)布了一系列令人失望的二季報(bào)(Q2 Financial Report)，瑞銀集團(tuán)(UBS Group)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測后，人們對(duì)前景惡化的擔(dān)憂加劇。下調(diào)前景反映了全球銀行之間正在形成的共識(shí)，即中國可能無法實(shí)現(xiàn)2024年約5%的增長目標(biāo)。中國上一次未達(dá)到年度增長目標(biāo)是在2022年，當(dāng)時(shí)新冠肺炎疫情導(dǎo)致了廣泛的封鎖和經(jīng)濟(jì)停擺。

中國人民銀行和國家金融監(jiān)管總局沒有回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

>> Jefferies Financial Group的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳述金估計(jì)，再融資舉措可能會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有抵押貸款利率最高降低1個(gè)百分點(diǎn)，為房主節(jié)省約3000億元人民幣。他表示：“從長遠(yuǎn)來看，如果允許房主轉(zhuǎn)換銀行以獲得較低的利率，這一舉措將朝著正確的方向發(fā)展，它將更加市場化，比一次性降息更好。這可能會(huì)略微提振消費(fèi)，但不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，因?yàn)橘彿空咴囉玫氖钱?dāng)前的實(shí)際利率。同時(shí)，銀行的凈息差可能會(huì)被擠壓約10個(gè)基點(diǎn)，這仍然是可控的，因?yàn)殂y行有各種方法，包括下調(diào)存款利率以緩沖影響。”

不過，銀河海外(CGS International)的亞洲金融主管邁克爾·張估計(jì)，對(duì)銀行凈息差的影響較小，約為5個(gè)基點(diǎn)。

截至6月底，銀行業(yè)的凈息差跌至1.54%的歷史低點(diǎn)，遠(yuǎn)低于維持合理盈利所必需的1.8%的最低水平。

近年來，中國為降低抵押貸款成本而采取的措施大多適用于新購房者。作為長期抵押貸款基準(zhǔn)的5年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)在7月降至3.85%。5月，央行取消了全國范圍內(nèi)第一套和第二套住房的抵押貸款利率下限。早些時(shí)候，一些大城市允許以前有抵押貸款的買家有資格獲得較低的利率。

這種利差引發(fā)了提前還貸潮，給銀行帶來了壓力。

瑞銀表示，盡管中國自2022年底以來一直在放松政策以重振房地產(chǎn)市場，但這些措施的推進(jìn)緩慢，影響有限；并稱，疲軟的房地產(chǎn)市場將對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比預(yù)期更大的拖累，包括抑制家庭消費(fèi)。

房地產(chǎn)危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入第四年，拖累了從就業(yè)市場到消費(fèi)和家庭財(cái)富等一切。盡管7月的零售銷售指標(biāo)超出預(yù)期，但主要是由于季節(jié)性上漲，仍遠(yuǎn)低于疫情前的趨勢(shì)。

抵押貸款再融資計(jì)劃將給中國的銀行帶來進(jìn)一步的壓力。截至3月底，中國未償還的個(gè)人抵押貸款金額為38.2萬億元人民幣(5.4萬億美元)，被視為中國銀行的主要資產(chǎn)。根據(jù)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的最新公開數(shù)據(jù)，截至2021年底，中國90%以上的未償還抵押貸款是首套房。A50頻道 >>

主題：中國房市觀察  | 新聞源：Bloomberg

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