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A50頻道長(zhǎng)期看好中國(guó)股市的國(guó)際機(jī)構(gòu)開始下調(diào)預(yù)期，或構(gòu)成新的下行壓力 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時(shí)間：2024.09.09 08:00 中國(guó)(CHN)股市的持續(xù)疲軟正在侵蝕華爾街一些最堅(jiān)定的支持者的信心，這本身可能就構(gòu)成新的壓力。 過(guò)去兩周，長(zhǎng)期看好中國(guó)股市的瑞銀、野村和摩根大通都下調(diào)了中國(guó)股市的評(píng)級(jí)，理由包括房地產(chǎn)引發(fā)的需求下滑、零散的刺激措施不足以推動(dòng)有意義的復(fù)蘇以及美國(guó)大選(2024 US Presidential Election)前的地緣政治緊張局勢(shì)。 對(duì)中國(guó)股市日益難以捉摸的反彈的耐心正在減弱，與此同時(shí)，世界上最大的銀行越來(lái)越一致地認(rèn)為，中國(guó)今年將無(wú)法實(shí)現(xiàn)約5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。市場(chǎng)疲軟也可能推動(dòng)資金加速?gòu)闹袊?guó)轉(zhuǎn)移到印度(IDN)、中國(guó)臺(tái)灣(TWN)和東南亞等新興市場(chǎng)。 >> Magellan Investments Holding的股票主管布蘭妮·林表示，“我發(fā)現(xiàn)這一系列評(píng)級(jí)下調(diào)就像人們對(duì)中國(guó)股市扔毛巾一樣。盡管清淡的定位可能會(huì)引發(fā)中國(guó)股市的短期反彈，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們更喜歡日本(JPN)和印度股市。” 基準(zhǔn)滬深300指數(shù)今年下跌5.8%，是全球表現(xiàn)最差的主要股指之一，并將迎來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的連續(xù)第四年下跌。盡管對(duì)企業(yè)盈利改善和更強(qiáng)有力的政策支持的預(yù)期幫助該指數(shù)在2月至5月期間上漲了16%，但在慘淡的二季報(bào)(Q2 Financial Report)與現(xiàn)實(shí)形成呼應(yīng)后，漲幅全部回吐。 對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)前景的根深蒂固的悲觀情緒在其他市場(chǎng)也很明顯。本周，中國(guó)10年期主權(quán)債券收益率跌至歷史新低，而30年期債券收益率則繼續(xù)下跌，超過(guò)近20年來(lái)的低點(diǎn)；鐵礦石期貨交易價(jià)格接近2022年的水平，而流向安全投資的資金流如此之大，以至于中國(guó)本土企業(yè)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)達(dá)到了一年來(lái)的最高水平。 與此同時(shí)，不包括中國(guó)股票的新興市場(chǎng)基金加速退出，今年迄今已發(fā)行19只，超過(guò)了去年創(chuàng)紀(jì)錄的水平。 印度承接了從中國(guó)市場(chǎng)流出的大部分至今，摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，該國(guó)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重將超過(guò)中國(guó)，這將刺激更多的外資流入。 >> Lombard Odier Singapore的高級(jí)宏觀策略師李侯敏表示：“由于中國(guó)目前的低通脹環(huán)境有助于全球去通脹和降息，其他新興市場(chǎng)仍將受益。盡管估值有所上升，但出于這個(gè)原因，許多經(jīng)理人仍將關(guān)注印度和臺(tái)灣等蓬勃發(fā)展的新興市場(chǎng)?！?/font> 估值可能是機(jī)會(huì)主義者重返中國(guó)的一個(gè)原因。MSCI中國(guó)指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率(P/E)不到9倍，這使得該國(guó)的股票對(duì)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)相對(duì)便宜得多。 >> 資本集團(tuán)(Capital Group)的基金經(jīng)理克里斯托弗·托馬森在一份報(bào)告中寫道：“無(wú)論人們對(duì)政府的政策有何看法，中國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)持續(xù)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)、國(guó)內(nèi)休閑旅游、電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈和工業(yè)自動(dòng)化等行業(yè)正在機(jī)會(huì)?！?/font> 盡管如此，鑒于盈利形勢(shì)的惡化，這可能對(duì)更廣泛的復(fù)蘇收效甚微。至少自4月以來(lái)，滬深300指數(shù)和上證綜指在亞洲盈利前景方面是表現(xiàn)最差的。今年12個(gè)月的預(yù)期盈利均下降了9%以上。 >> Straits Investment Management的首席執(zhí)行官曼尼什·巴爾加瓦表示：“最新一輪下調(diào)中國(guó)交易推薦評(píng)級(jí)促使人們重新評(píng)估新興市場(chǎng)投資組合。鑒于印度強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和漸進(jìn)的改革，印度有望受益。”A50頻道 >>
主題：中國(guó)股市前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資中國(guó)股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時(shí)A50指數(shù)
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