在房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、財政政策緊縮的背景下，中國經(jīng)濟增長勢頭減弱 _By Bloomberg

長達數(shù)年的房地產(chǎn)危機使家庭損失了約18萬億美元的財富，這是中國經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)。導致了廣泛的失業(yè)，摧毀了消費者信心，降低了對鋼鐵等產(chǎn)品的需求。

然而，在中國公布其最深遠的房地產(chǎn)市場紓困計劃四個月后，包括提供3000億元人民幣中國人民銀行(PBoC)資金以幫助政府支持的公司從開發(fā)商那里購買存量房的計劃進展緩慢。與此同時，失業(yè)率進一步惡化，8月青年失業(yè)率連續(xù)第二個月上升，達到今年的最高水平。

旨在減少庫存過剩的一攬子措施的總規(guī)模遠低于一些分析人士所說的1萬億至5萬億元人民幣。更重要的是，地方政府對該計劃的響應不足，只有29個城市參與了該計劃，而中央政府敦促200多個城市參與。

政府認為，國際貨幣基金組織(IMF)提出的一項耗資近1萬億美元的提案，即利用中央政府資金大規(guī)模完成未完工的住房，是有風險和代價過大的。

政府一直不愿向住房部門提供更多支持，部分原因是決心將經(jīng)濟增長動力從房地產(chǎn)轉向技術和制造業(yè)。

財政政策一直是今年經(jīng)濟增長的拖累因素 - - 根據(jù)最新的政府數(shù)據(jù)，2024年前八個月，政府支出的廣義指標同比下降2.9%，比截至7月的7個月的2%降幅有所加速。土地出讓收入的大幅下降對預算造成了特別大的消耗，1月至8月期間的收入創(chuàng)紀錄地下降了41.8%。

根據(jù)調(diào)查中經(jīng)濟學家的預測中值，如果沒有強力的房地產(chǎn)紓困措施，中國經(jīng)濟預計今年將實際增長4.8%，大致處于政府目標區(qū)間的下限。但他們估計，考慮到物價下跌的影響，名義增長率可能會低得多，為4.25%。

調(diào)查顯示，除住房支持外的其他措施在推動經(jīng)濟方面可能效果不佳。四位經(jīng)濟學家贊成鼓勵地方政府使用其債券配額，兩位投票支持降息，一位選擇修改預算以釋放更多公共支出。

與此同時，調(diào)查中的八位經(jīng)濟學家預計，中國的房地產(chǎn)低迷將再持續(xù)兩到五年。

>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席亞洲經(jīng)濟學家張澍表示：“住房活動的持續(xù)下降表明，5月中旬宣布的紓困計劃未能取得多大進展。房價的大幅下跌表明，開發(fā)商和房主正在提供折扣，試圖在疲軟的市場中出售房屋。需要以更快的形式提供更多的政策支持，特別是在預算支出和房地產(chǎn)措施方面?！?/span>

政府正在考慮各種方式來支撐房地產(chǎn)市場。這包括讓地方政府用特別債券發(fā)行籌集的資金購買存量房，降低未償還抵押貸款的利率，并取消對消費者的一些所剩不多的購房限制。

地方官員一直持謹慎態(tài)度，因為盡管此前房價暴跌，但預計房價將進一步下跌，而將庫存轉化為經(jīng)濟適用房的估計回報低于融資成本。

上個月，中國新房價格較7月下跌0.73%，為2014年以來的最大跌幅，這表明紓困計劃的緩慢進展未能止住房地產(chǎn)市場的下滑勢頭。

房地產(chǎn)投資繼續(xù)以兩位數(shù)的速度下降，而消費的疲軟程度超過預期，工業(yè)產(chǎn)出則創(chuàng)下了自2021年以來最長的放緩記錄。

>> Malayan Banking的經(jīng)濟學家埃里卡·泰表示：“到目前為止，政策制定者選擇堅持到底，穩(wěn)步提供政策支持。我們認為，現(xiàn)在是強有力的、提前投入財政刺激的時候了。”A50頻道 >>

主題：中國宏觀經(jīng)濟展望  | 新聞源：Bloomberg

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