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A50頻道多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國的刺激計劃可以在短期甚至中期內(nèi)推高市場指數(shù)，但無法提振經(jīng)濟(jì) |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2024.09.25 18:05 中國(CHN)承諾提供高達(dá)3400億美元來提振其疲軟的股市，這與過去在國內(nèi)和日本(JPN)的努力有相似之處，在最初的股市爆發(fā)后，這些努力在很大程度上未能提振經(jīng)濟(jì)。 這一大規(guī)模支持是中國人民銀行(PBoC)行長潘功勝和其他高級官員周二公布的更廣泛的刺激計劃的一部分。目標(biāo)是扭轉(zhuǎn)家庭財富的流失，為遭受長達(dá)數(shù)年的住房危機(jī)、陷入通貨緊縮和需求疲軟的經(jīng)濟(jì)注入活力。 根據(jù)日本的經(jīng)驗，央行購買大盤ETF對通過再膨脹和經(jīng)濟(jì)增長幾乎沒有幫助，這將是一項艱巨的任務(wù)。 >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的日本研究主管長井重人表示：“中國的寬松措施可能會產(chǎn)生一些短期影響，但它們只會有助于爭取時間。日本央行(BoJ)購買ETF有效地解決了短期市場沖擊，但這不是為了刺激通脹而可以長期堅持下去的事情?！?/font>
日本央行的長期大盤ETF購買并未提振通脹 _By Bloomberg 潘表示，中國央行提供的第一輪融資總額將達(dá)到8000億元人民幣(1140億美元)，根據(jù)對資金的需求量，可能會增加一倍甚至兩倍。潘表示，央行也在考慮設(shè)立“穩(wěn)定基金”。 投資者最初對這一推出表示歡迎，自宣布該措施以來，在岸股票上漲了6%。 >> 匯豐控股(HSBC Holdings)的分析師杰弗里·謝表示：“這些措施是游戲規(guī)則的改變者，這些前所未有的將流動性引入股市的措施可能有助于市場找到底部，并支持年底前的反彈?！?/font> 但根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計算，8000億元僅略高于今年迄今為止A股的日均成交量。 新的承諾是在主權(quán)財富基金中央?yún)R金投資有限公司等政府機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行的購買之外的措施，該公司自10月以來一直在購買大盤ETF。 據(jù)彭博資訊(Bloomberg Intelligence)稱，今年到目前為止，匯金已購買了900多億美元的ETF，預(yù)計全年將購買價值超過1100億美元的ETF。中國基準(zhǔn)滬深300指數(shù)周四開盤基本持平，前一天漲幅大幅收窄。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席中國股票策略師勞拉·王表示：“這些措施應(yīng)有助于改善投資者情緒和流動性，并推動境內(nèi)和境外市場在短期內(nèi)做出積極反應(yīng)。然而，反彈的規(guī)模及其可持續(xù)性取決于能否成功擺脫通貨緊縮和企業(yè)盈利增長的螺旋下降?！?/font> 最近的舉措可能構(gòu)成新一輪救市成功的案例，而這次看起來是由央行牽頭的。2005年股市崩盤后的救援行動主要由中國證券監(jiān)督管理委員會(CSRC)牽頭。 10年后，央行試圖讓人民幣貶值，引發(fā)貨幣暴跌、資本外逃和股市進(jìn)一步下跌，當(dāng)時，中國證券金融股份有限公司與所謂的“國家隊”中其他國家支持的機(jī)構(gòu)一起花費(fèi)了數(shù)萬億元人民幣，其中一些是從央行和商業(yè)銀行等來源借來的。據(jù)說央行提供了資金，但確切數(shù)字從未公布。 >> 巴克萊(Barclays)的分析師卡納哈爾·辛格表示：“就信號而言，這是一個有意義的發(fā)展，讓人想起2015年的劇本，因為使用央行的資產(chǎn)負(fù)債表意味著充足的火力。但股市的可持續(xù)反彈將取決于家庭將存款轉(zhuǎn)回股市?！?/font> 中國過去的救市努力收效甚微，上證和深證指數(shù)較2015年年中的峰值下跌了近30%。雖然更激進(jìn)的國家政策可能有助于在短期內(nèi)緩沖恐慌性拋售，但在一個仍主要由散戶投資者驅(qū)動的市場中，企業(yè)盈利和家庭投資趨勢發(fā)揮著最大的作用。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈大衛(wèi)表示：“向金融機(jī)構(gòu)提供央行流動性支持以支持股票市場，類似于其他央行在極端市場壓力時期采取的非常規(guī)措施 - - 盡管中國人民銀行不會像日本銀行和香港金融管理局(HKMA)之前那樣直接進(jìn)入股票市場?！?/font> 日本央行十多年來的股票購買應(yīng)該可以為中國提供經(jīng)驗和教訓(xùn)。 日本央行購買了約2580億美元的大盤ETF，直到今年3月正式取消購買。2020年，當(dāng)央行成為該國最大的股票持有者時，它意識到自己在市場上的過度擴(kuò)張。 >> 摩根士丹利的分析師凱坦·阿赫亞表示：“這一努力導(dǎo)致了短期市場收益，但長期影響有限。正如我們從日本的經(jīng)驗中看到的那樣，關(guān)鍵的結(jié)論是，資產(chǎn)市場反彈的可持續(xù)性和規(guī)模將取決于能否成功擺脫通貨緊縮，企業(yè)盈利增長能否觸底回升。”A50頻道 >>
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