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A50頻道多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)的刺激計(jì)劃可以在短期甚至中期內(nèi)推高市場(chǎng)指數(shù)，但無(wú)法提振經(jīng)濟(jì) |
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 編輯：池靜 發(fā)布時(shí)間：2024.09.25 18:05 中國(guó)(CHN)承諾提供高達(dá)3400億美元來(lái)提振其疲軟的股市，這與過(guò)去在國(guó)內(nèi)和日本(JPN)的努力有相似之處，在最初的股市爆發(fā)后，這些努力在很大程度上未能提振經(jīng)濟(jì)。 這一大規(guī)模支持是中國(guó)人民銀行(PBoC)行長(zhǎng)潘功勝和其他高級(jí)官員周二公布的更廣泛的刺激計(jì)劃的一部分。目標(biāo)是扭轉(zhuǎn)家庭財(cái)富的流失，為遭受長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的住房危機(jī)、陷入通貨緊縮和需求疲軟的經(jīng)濟(jì)注入活力。 根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)，央行購(gòu)買(mǎi)大盤(pán)ETF對(duì)通過(guò)再膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎沒(méi)有幫助，這將是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。 >> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的日本研究主管長(zhǎng)井重人表示：“中國(guó)的寬松措施可能會(huì)產(chǎn)生一些短期影響，但它們只會(huì)有助于爭(zhēng)取時(shí)間。日本央行(BoJ)購(gòu)買(mǎi)ETF有效地解決了短期市場(chǎng)沖擊，但這不是為了刺激通脹而可以長(zhǎng)期堅(jiān)持下去的事情?！?/font>
日本央行的長(zhǎng)期大盤(pán)ETF購(gòu)買(mǎi)并未提振通脹 _By Bloomberg 潘表示，中國(guó)央行提供的第一輪融資總額將達(dá)到8000億元人民幣(1140億美元)，根據(jù)對(duì)資金的需求量，可能會(huì)增加一倍甚至兩倍。潘表示，央行也在考慮設(shè)立“穩(wěn)定基金”。 投資者最初對(duì)這一推出表示歡迎，自宣布該措施以來(lái)，在岸股票上漲了6%。 >> 匯豐控股(HSBC Holdings)的分析師杰弗里·謝表示：“這些措施是游戲規(guī)則的改變者，這些前所未有的將流動(dòng)性引入股市的措施可能有助于市場(chǎng)找到底部，并支持年底前的反彈?！?/font> 但根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計(jì)算，8000億元僅略高于今年迄今為止A股的日均成交量。 新的承諾是在主權(quán)財(cái)富基金中央?yún)R金投資有限公司等政府機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行的購(gòu)買(mǎi)之外的措施，該公司自10月以來(lái)一直在購(gòu)買(mǎi)大盤(pán)ETF。 據(jù)彭博資訊(Bloomberg Intelligence)稱，今年到目前為止，匯金已購(gòu)買(mǎi)了900多億美元的ETF，預(yù)計(jì)全年將購(gòu)買(mǎi)價(jià)值超過(guò)1100億美元的ETF。中國(guó)基準(zhǔn)滬深300指數(shù)周四開(kāi)盤(pán)基本持平，前一天漲幅大幅收窄。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席中國(guó)股票策略師勞拉·王表示：“這些措施應(yīng)有助于改善投資者情緒和流動(dòng)性，并推動(dòng)境內(nèi)和境外市場(chǎng)在短期內(nèi)做出積極反應(yīng)。然而，反彈的規(guī)模及其可持續(xù)性取決于能否成功擺脫通貨緊縮和企業(yè)盈利增長(zhǎng)的螺旋下降?！?/font> 最近的舉措可能構(gòu)成新一輪救市成功的案例，而這次看起來(lái)是由央行牽頭的。2005年股市崩盤(pán)后的救援行動(dòng)主要由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(CSRC)牽頭。 10年后，央行試圖讓人民幣貶值，引發(fā)貨幣暴跌、資本外逃和股市進(jìn)一步下跌，當(dāng)時(shí)，中國(guó)證券金融股份有限公司與所謂的“國(guó)家隊(duì)”中其他國(guó)家支持的機(jī)構(gòu)一起花費(fèi)了數(shù)萬(wàn)億元人民幣，其中一些是從央行和商業(yè)銀行等來(lái)源借來(lái)的。據(jù)說(shuō)央行提供了資金，但確切數(shù)字從未公布。 >> 巴克萊(Barclays)的分析師卡納哈爾·辛格表示：“就信號(hào)而言，這是一個(gè)有意義的發(fā)展，讓人想起2015年的劇本，因?yàn)槭褂醚胄械馁Y產(chǎn)負(fù)債表意味著充足的火力。但股市的可持續(xù)反彈將取決于家庭將存款轉(zhuǎn)回股市?！?/font> 中國(guó)過(guò)去的救市努力收效甚微，上證和深證指數(shù)較2015年年中的峰值下跌了近30%。雖然更激進(jìn)的國(guó)家政策可能有助于在短期內(nèi)緩沖恐慌性拋售，但在一個(gè)仍主要由散戶投資者驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)中，企業(yè)盈利和家庭投資趨勢(shì)發(fā)揮著最大的作用。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈大衛(wèi)表示：“向金融機(jī)構(gòu)提供央行流動(dòng)性支持以支持股票市場(chǎng)，類似于其他央行在極端市場(chǎng)壓力時(shí)期采取的非常規(guī)措施 - - 盡管中國(guó)人民銀行不會(huì)像日本銀行和香港金融管理局(HKMA)之前那樣直接進(jìn)入股票市場(chǎng)。” 日本央行十多年來(lái)的股票購(gòu)買(mǎi)應(yīng)該可以為中國(guó)提供經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。 日本央行購(gòu)買(mǎi)了約2580億美元的大盤(pán)ETF，直到今年3月正式取消購(gòu)買(mǎi)。2020年，當(dāng)央行成為該國(guó)最大的股票持有者時(shí)，它意識(shí)到自己在市場(chǎng)上的過(guò)度擴(kuò)張。 >> 摩根士丹利的分析師凱坦·阿赫亞表示：“這一努力導(dǎo)致了短期市場(chǎng)收益，但長(zhǎng)期影響有限。正如我們從日本的經(jīng)驗(yàn)中看到的那樣，關(guān)鍵的結(jié)論是，資產(chǎn)市場(chǎng)反彈的可持續(xù)性和規(guī)模將取決于能否成功擺脫通貨緊縮，企業(yè)盈利增長(zhǎng)能否觸底回升。”A50頻道 >>
主題：中國(guó)股市觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資中國(guó)股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時(shí)A50指數(shù)
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