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A50頻道評(píng)論：中國央行兩項(xiàng)流動(dòng)性支持工具對(duì)資金面絕對(duì)構(gòu)成利多，但對(duì)基本面的影響不確定 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時(shí)間：2024.10.21 15:07 交易員和分析師表示，中國人民銀行(PBoC)為股票回購貸款提供資金的計(jì)劃為股市提供了有力的支撐，但也對(duì)其長期有效性和此舉對(duì)上市公司基本面的影響提出了質(zhì)疑。 根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計(jì)算，在央行上周宣布后，包括中國石油化工集團(tuán)公司(Sinopec)和中遠(yuǎn)海運(yùn)控股有限公司在內(nèi)的至少23家在上海和深圳上市的公司已共同申請(qǐng)了超過100億元人民幣的貸款。而央行周一在一份聲明中表示，已向32家上市公司承諾貸款，以支持其回購計(jì)劃。 根據(jù)央行周五的一份聲明，該計(jì)劃向21家符合條件的商業(yè)銀行提供3000億元人民幣的低息貸款，然后這些銀行將向符合條件的公司和股東提供貸款。央行還啟動(dòng)了一項(xiàng)掉期機(jī)制，允許機(jī)構(gòu)投資者獲得流動(dòng)性購買股票。 以下是分析師和交易員的觀點(diǎn)。 ● 法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP Paribas Asset Management)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸池表示： 這是一個(gè)積極的信號(hào)，表明中國這次變得更加認(rèn)真，這增加了中國經(jīng)濟(jì)基本面前景改善的可能性；這應(yīng)該會(huì)滲透到公司盈利中；我們需要看到未來幾個(gè)月刺激措施的持續(xù)，以扭轉(zhuǎn)市場的預(yù)期；目前，大多數(shù)投資者對(duì)本輪刺激措施仍持“謹(jǐn)慎”和“懷疑”態(tài)度。 ● IG Markets的分析師赫柏·陳表示： 從理論上講，使用央行借來的資金執(zhí)行股票回購可能會(huì)產(chǎn)生積極的連鎖反應(yīng)，提高整體市場流動(dòng)性，同時(shí)提高股票及其背后公司的價(jià)值。然而，關(guān)鍵問題仍然存在：在經(jīng)濟(jì)狀況惡化的情況下，資本市場中的這種“人為提升的價(jià)值”在多大程度上真正反映了這些公司的內(nèi)在價(jià)值？ ● Chanson&Co的董事沈萌表示： 該工具為上市公司回購提供了新的融資渠道，短期內(nèi)可能對(duì)二級(jí)市場產(chǎn)生積極影響。然而，對(duì)于上市公司本身來說，回購并不能提供資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)性改善；相反，它增加了債務(wù)償還壓力。很難對(duì)上市公司的長期發(fā)展得出積極的結(jié)論。 ● 華泰證券的分析師沈娟和王宇表示： 央行創(chuàng)造的工具將有助于引入增量資金，增強(qiáng)投資者信心，增強(qiáng)資本市場的穩(wěn)定性。這些工具可以根據(jù)未來的情況進(jìn)行擴(kuò)展，這意味著仍有很大的政策空間。 ● Global X Management的投資策略師比利·梁表示 ： 我認(rèn)為我看到了一個(gè)積極的轉(zhuǎn)變，即央行最近的股票互換計(jì)劃和股票回購計(jì)劃是積極的。股票互換和回購可能會(huì)吸引邊際買家的興趣。盡管最近出現(xiàn)了波動(dòng)，但中國在頭寸方面仍然相對(duì)減持。我想說，與幾周前相比，環(huán)境已經(jīng)有所改善，下行風(fēng)險(xiǎn)也得到了更好的控制。 ● 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師王赫表示： 相對(duì)于低成本融資，股息收益率和自由現(xiàn)金流收益率具有吸引力的大盤股更有可能從央行的兩項(xiàng)計(jì)劃中受益，因?yàn)樗鼈兊闹笖?shù)權(quán)重更重，對(duì)市場指數(shù)走勢的影響更大。 在其他條件不變的情況下，公告應(yīng)該被積極對(duì)待，它應(yīng)該通過提供額外的流動(dòng)性來幫助穩(wěn)定市場情緒；這也清楚地表明了對(duì)股市的支持。 投資者應(yīng)密切關(guān)注10月底前開始的執(zhí)行和實(shí)際購買情況，以及財(cái)政政策方面采取更有力的通貨再膨脹措施的任何跡象。A50頻道 >>
---END--- 投資中國股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時(shí)A50指數(shù)
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