美聯(lián)儲(chǔ)使用更多的政策刺激措施讓市場(chǎng)不會(huì)跌破某個(gè)水平并不是什么新鮮事。格林斯潘，耶倫，伯南克等前任美聯(lián)儲(chǔ)主席都采取過類似的行動(dòng)，他們通過降息或資產(chǎn)購(gòu)買來提供刺激。

不過，鮑威爾可能會(huì)有所不同。他過去曾對(duì)量化寬松政策等刺激措施表示懷疑，因?yàn)檫@些方案讓美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表超過4.5萬(wàn)億美元。他已經(jīng)表示，需要給予美聯(lián)儲(chǔ)足夠的彈藥以應(yīng)對(duì)下一次危機(jī)的重要性。

伯恩斯坦(Bernstein Research)的戰(zhàn)略家魏斯伯格表示，鮑威爾很可能“沒錢了”，這意味在市場(chǎng)跌至某個(gè)水平時(shí)可能不會(huì)有刺激措施，可能需要跌倒“更嚴(yán)重”的水平才能預(yù)期刺激措施出臺(tái)。

不過，市場(chǎng)認(rèn)為至少美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快加息。

芝商所集團(tuán)(CME Group)的Fedwatch工具顯示，至少在2020年1月之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息。事實(shí)上，交易商表示明年美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Fomc)首次降息的可能性為31％，時(shí)間是在中期到年底。

北方信托(Northern Trust)首席投資官尼克松表示，“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重新保持耐心，他建議采用更靈活，更少‘自動(dòng)駕駛’的方法，減少了市場(chǎng)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。雖然我們認(rèn)為這是正確的政策決定，但重要的是，要記住，如果市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)，我們可能不得不在2019年再次關(guān)注這一風(fēng)險(xiǎn)?！?br>
事實(shí)上，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)認(rèn)為通脹壓力將足以促使今年加息。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)政策風(fēng)險(xiǎn)除了加息之外，資產(chǎn)負(fù)債表正?；彩艿绞袌?chǎng)高度關(guān)注。

自2017年10月開始，美聯(lián)儲(chǔ)已將其持有的國(guó)債和抵押貸款支持證券的數(shù)量減少約4050億美元。但鮑威爾和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員最近表示，他們?cè)敢饪紤]調(diào)整縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃。

國(guó)民控股公司的霍根表示，“我的猜測(cè)是，下一步行動(dòng)可能不是降息?？赡軙?huì)停止縮表。美聯(lián)儲(chǔ)有兩種選擇。”

最重要的問題是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感程度。

倫巴德全球宏觀研究(TS Lombard)董事總經(jīng)理帕金斯表示，在20世紀(jì)90年代的歷史已表明，美聯(lián)儲(chǔ)愿意提供短期寬松政策，然后在條件合理的情況下重新加息。

帕金斯說，“毫無(wú)疑問，另一個(gè)時(shí)期的市場(chǎng)動(dòng)蕩將足以讓美聯(lián)儲(chǔ)降息。投資者現(xiàn)在意識(shí)到‘Powell Put’的重要性。問題是，在市場(chǎng)開始泡沫化之前，我們是否還需要另一次12月式的崩潰和美聯(lián)儲(chǔ)降息，或者到目前為止宣布的政策轉(zhuǎn)變是否足夠?！?/font>道指頻道 >>