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道指頻道投資者剛剛度過了一個焦慮的八月,現(xiàn)在又要面對一個充滿壓力的九月 |
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![]() 編輯:張立東 發(fā)布時間:2019.09.03 20:07 據(jù)CNBC報道,投資者剛剛度過了一個焦慮的八月,現(xiàn)在又要面對一個大多數(shù)人預期將會是一個充滿壓力的九月。 但上個月對集體心理造成的損害要大于對股價的影響。這既反映了市場的復原力,也反映了經(jīng)濟周期中這個微妙的時刻。事實上,投資者和廣大公眾擔憂的上升反映了經(jīng)濟形勢的坎坷。 從標準普爾500指數(shù)7月末創(chuàng)下的歷史新高至8月低點的6%回調(diào)部分恢復,但波動顯著增加。該指數(shù)在11天內(nèi)上漲或下跌至少1% - - 占所有8月交易日的一半。 盡管有數(shù)據(jù)證實美國(US)仍保持2%的GDP增長,但美國國債收益率跌至創(chuàng)紀錄的低點以及收益率曲線(The Yield Curve)的反轉引發(fā)了經(jīng)濟衰退預期的逐漸增強。 其結果是股票市場幾乎與一年前的情況完全相同,但受到周期后期擔憂,根深蒂固的貿(mào)易沖突(TradeWar)以及來自全球債券市場的令人不安的信息的影響。 現(xiàn)在是九月,歷史上平均月度跌幅為1%。此外,Leuthold Group的吉姆·保爾森指出,在股票收益率低于6個月平均水平且債券收益率下降之前,9月份的股票表現(xiàn)更糟糕。而這兩個情況已經(jīng)出現(xiàn)。 盡管如此,季節(jié)性因素通常不是市場主導因素。 對于股票而言,估值似乎不如一年前。當時,標準普爾500指數(shù)的遠期市盈率為17,目前接近16.5。一年前,10年期美國國債收益率為2.9%,目前為1.5%,這使得股票估值受挫。 事后看來,股票比2018年9月看起來要貴一些,因為企業(yè)收益比那時候的預測略有下降。 當然,未來一年的利潤同樣會令人失望,特別是到2020年初。 因此,當考慮到長期債券收益率預期和估值指標時,今天的股票顯然沒有明顯的盈利增長定價。 花旗集團(CitiGroup)策略師 托拜厄斯·列夫科維奇認為,現(xiàn)在的市場反映了未來利潤非常微弱的增長前景,這意味著估值增長有限。 當然,經(jīng)濟衰退的開始將推動利潤遠低于近期水平,并隨之下跌。 值得一提的是,八月的負面氣氛 - - 對貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔憂加劇以及所謂的經(jīng)濟衰退的預兆 - - 是否已經(jīng)讓華爾街對九月市場可能的發(fā)展產(chǎn)生了一定的預期。 所以,是的,有很多值得擔心的。好的一面是,很多人已經(jīng)非常擔心。道指頻道 >>
主題:美國股指行情走勢分析 宏觀經(jīng)濟觀察 | 評論:Leuthold Citigroup | 新聞源:CNBC ---END--- 投資道指期貨,專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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