她補(bǔ)充說：“這使我們需要在短期內(nèi)進(jìn)行重大整固的時(shí)候保持警惕，如果在年底之前未能解決，將對(duì)2020年的業(yè)績產(chǎn)生影響。當(dāng)我們從選股者的角度看待股市估值時(shí)，我們也看到美國股市出現(xiàn)了泡沫的跡象。”

卡爾瓦西納表示，她的謹(jǐn)慎來自數(shù)據(jù)顯示資產(chǎn)管理人已通過期貨市場將美國(America)股票的敞口推高至略高于2019年7月，2018年9月，2018年1月和2007年高點(diǎn)的位置。所有這些日期都標(biāo)志著美國股市的主要峰值。

特別是，根據(jù)RBC的分析，美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)關(guān)于11月美國股票期貨頭寸的數(shù)據(jù)回到了與金融危機(jī)前的高點(diǎn)。

盡管道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均有望在2019年實(shí)現(xiàn)20％以上的漲幅，但最近美國股市的歷史高位是在動(dòng)蕩的夏天之后快速實(shí)現(xiàn)的。

由于美中貿(mào)易關(guān)系惡化(US-Chinese Trade War)，市場在7月底開始了長達(dá)數(shù)月的低迷。標(biāo)普500指數(shù)在7月26日至8月5日之間下跌了近6％。

加拿大皇家銀行不是唯一擔(dān)心股市將見頂?shù)耐顿Y銀行。CNBC調(diào)查的眾多策略師都主張?jiān)诙唐趦?nèi)采取更嚴(yán)格的選股策略。他們建議優(yōu)先考慮低債務(wù)和收入穩(wěn)定的公司。

但是，貿(mào)易前景的微妙改善以及美聯(lián)儲(chǔ)的3次降息，重新激發(fā)了投資者對(duì)股票的興趣。

但是卡爾瓦西納認(rèn)為市場“對(duì)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)有點(diǎn)太興奮了”。

美國商務(wù)部周三發(fā)布的一份報(bào)告顯示，第三季度GDP年率增長2.1％，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是未來十年美國經(jīng)濟(jì)增長率的上限。

卡爾瓦西納警告說，“投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)將能夠上行的驚喜揮之不去，這可能是維持當(dāng)前漲勢的動(dòng)力。但是，股票投資者如果意識(shí)到，美國可能在未來一年保持溫和而不是快速的經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，這可能成為獲利回吐的催化劑?！?/font>