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在長(zhǎng)達(dá)11年的牛市后，下一輪熊市會(huì)有多糟？

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2019.12.07 20:35

據(jù)MarketWatch報(bào)道 ，專欄作家馬克·赫伯特撰文稱，特別長(zhǎng)的牛市之后不一定是特別長(zhǎng)或嚴(yán)重的熊市。實(shí)際上，降幅往往小于平均水平。

這是非常重要的發(fā)現(xiàn)，因?yàn)樵S多人擔(dān)心熊市最終會(huì)在牛市之后出現(xiàn)。如果“升得越高，跌得越重”是正確的話，那么未來美國(America)股市的熊市的確會(huì)非常嚴(yán)峻。但是歷史不支持這種觀點(diǎn)，實(shí)際上，牛市的持續(xù)時(shí)間與隨后的熊市的持續(xù)時(shí)間和嚴(yán)重程度之間沒有關(guān)聯(lián)。

很多人認(rèn)為目前的牛市已有11年，但實(shí)際上，我通過Ned Davis Research的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2009年以來已經(jīng)有2個(gè)熊市，這意味著這一輪牛市實(shí)際上不到4年。

為了衡量牛市和熊市長(zhǎng)度之間的相關(guān)性，我使用依靠Ned Davis Research的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自1900年以來已有36個(gè)熊市和37個(gè)牛市。

經(jīng)過對(duì)這些數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，我發(fā)現(xiàn)實(shí)際上牛市的持續(xù)時(shí)間與隨后的熊市的持續(xù)時(shí)間之間存在反相關(guān)關(guān)系。這意味著，就未來而言，您可以預(yù)期更長(zhǎng)期牛市之后是短期的熊市。

接下來，我測(cè)量了牛市的時(shí)長(zhǎng)與隨后的熊市下跌幅度之間的相關(guān)性。我沒有發(fā)現(xiàn)任何關(guān)聯(lián)性。盡管這意味著我們不能得出結(jié)論，但這也意味著沒有理由擔(dān)心長(zhǎng)期牛市后的熊市跌幅會(huì)高于平均水平。

可以肯定的是，這些分析不能保證下一輪熊市的狀況。歷史數(shù)據(jù)告訴我們，要判斷下一輪熊市會(huì)如何，需要從牛市持續(xù)時(shí)間以外的因素找線索。

還有很多其他因素需要重點(diǎn)關(guān)注。例如，根據(jù)許多估值指標(biāo)，當(dāng)前該市場(chǎng)被極度高估。自1871年以來，此類指標(biāo)目前高于月度讀數(shù)的96％，這意味著下一個(gè)熊市將使道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌35％。雖然這高于1900年以來所有熊市的平均跌幅(31.1％)，但遠(yuǎn)低于2008-09年金融危機(jī)期間50％以上的跌幅。

總之，牛市持續(xù)的時(shí)間不會(huì)幫助你判斷下一輪熊市的狀況。道指頻道 >>

主題：美國股市前景預(yù)測(cè)  | 評(píng)論：NedDavisResearch  | 新聞源：MarketWatch

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