正是供應(yīng)沖擊的威脅 - - 產(chǎn)品或商品供應(yīng)的意外變化 - - 讓投資者尤其不安。而投資者更習(xí)慣于應(yīng)對(duì)需求沖擊的偶然威脅。

他表示，盡管到目前為止，在中國以外的地區(qū)需求仍在增長，但中國，韓國(Korea)乃至日本(Japan)的全球供應(yīng)鏈中斷可能會(huì)給生產(chǎn)產(chǎn)出造成損失。

他說，如果亞洲的停產(chǎn)狀況惡化或持續(xù)到第二季度，全球供應(yīng)緊縮可能會(huì)打擊本來已經(jīng)疲軟的制造業(yè)，這將對(duì)就業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

正如裕信銀行(UniCredit Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·尼爾森在近期的一份報(bào)告中解釋的那樣，投資者知道，決策者為刺激經(jīng)濟(jì)所做的努力可以部分解決需求沖擊。

他寫道，但是抵消供應(yīng)沖擊“要復(fù)雜得多”。他舉例稱，據(jù)報(bào)道，中國已因該病毒疫情關(guān)閉了7萬家電影院。這就是供應(yīng)沖擊，沒有任何數(shù)量的收入(需求)刺激能增加門票銷售，當(dāng)然，正如我們所看到的那樣，人們可能會(huì)增加下載電影和游戲的次數(shù)，但這是經(jīng)濟(jì)中的其他組成部分。

尼爾森指出，巨大的，負(fù)面的供應(yīng)沖擊是罕見的，1970年代初和晚期的石油沖擊就是最著名的例子。供應(yīng)沖擊的其他例子包括風(fēng)暴，海嘯，地震，戰(zhàn)爭(zhēng)和罷工。問題在于，寬松的貨幣政策或額外的財(cái)政刺激措施幾乎無法抵消這種影響，因?yàn)檫@些刺激措施使通過刺激需求起作用。

今年早些時(shí)候，股市經(jīng)歷了短暫的回調(diào)，隨后迅速轉(zhuǎn)為上漲，多頭沒有重視疫情可能對(duì)中國需求和全球供應(yīng)鏈的影響。但本周，美國股市經(jīng)歷了真正的大幅調(diào)整，本周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨已經(jīng)暴跌近300點(diǎn)，或8.8%。

空頭認(rèn)為，由于疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，可能會(huì)使美國的長期牛市終結(jié)。

尼爾森指出，進(jìn)入本周以來，市場(chǎng)在很大程度上以“一種相當(dāng)隨意且不一致的方式”做出了反應(yīng)，這主要是由于主要中央銀行資產(chǎn)購買和充裕的流動(dòng)性，以及認(rèn)為本次疫情會(huì)像非典一樣只會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成短期影響的信念。

他表示，盡管現(xiàn)在來看，美國企業(yè)的盈利，和美國經(jīng)濟(jì)的前景仍然樂觀，以及美國總統(tǒng)大選的結(jié)果很可能是市場(chǎng)友好型的，然而，“如果病毒的全球影響繼續(xù)蔓延，所有這些利好因素都將受到質(zhì)疑?！?/font>道指頻道 >>