特雷薩德說，疫情發(fā)生后對牛市前景就出現(xiàn)了明顯的分歧，收益率曲線(The Yield Curve)反轉(zhuǎn)也發(fā)出了警告信號，此外，回購市場壓力增加，美國股市的估值處于歷史高水平，以及美國總統(tǒng)大選(2020 Election)的不確定性都使美國股市的下行壓力加劇。

盡管沒有人能確切預(yù)測牛市何時結(jié)束，但重要的是，投資者必須認識到，這些風(fēng)險因素使美國股市的壓力越來越大。

當(dāng)前的牛市肯定正在老化，這輪牛市始于2009年3月9日，到今年3月5日，標普500指數(shù)累計漲幅高達462.1％。在2月19日標普創(chuàng)下歷史最高水平后，目前已經(jīng)進入修正區(qū)域，道指和納指也是如此。

現(xiàn)在，標普指數(shù)距離高點已經(jīng)暴跌超過17%，距離熊市20%的跌幅不到3%。當(dāng)然，在11年的牛市中，這并不是首次出現(xiàn)修正，但修正幅度肯定是最深的。

樂觀的投資者和分析師認為，當(dāng)前的回調(diào)很大程度上是對疫情所構(gòu)成威脅的過度反應(yīng)。他們說，盡管疫情對經(jīng)濟影響存在很多不確定性，但至少在美國，經(jīng)濟基本面仍然穩(wěn)定。

景順集團(Invesco)的首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀在電話中表示，盡管股市拋售已反映出人們擔(dān)心冠狀病毒引發(fā)的經(jīng)濟增長放緩會削弱上市公司盈利，但“我們的基本預(yù)測是，我們將看到V型復(fù)蘇”。

她說，與此同時，美聯(lián)儲(Fed)在3月3日宣布緊急降息的決定凸顯了央行承諾維持寬松的財務(wù)狀況，這至少對風(fēng)險資產(chǎn)有利。

她表示，短期內(nèi)仍有很大的波動空間，而且短期內(nèi)可能會有更大的跌幅。實際上，股市有可能跌入熊市區(qū)間。但是，她認為，股市可能仍將處于“長期”牛市中。

懷疑論者認為，冠狀病毒爆發(fā)所構(gòu)成的威脅可能會破壞長期的市場動力。他們認為，工廠關(guān)閉和旅行計劃取消可能會帶來潛在的供應(yīng)側(cè)沖擊，而寬松的貨幣政策甚至某些形式的財政政策都無法對沖這種影響。

當(dāng)然，決策當(dāng)局可以做出反應(yīng)，而且市場正在密切關(guān)注這一點。

歐洲央行(ECB)將在周四召開政策會議，由于已經(jīng)實施了負利率和資產(chǎn)購買，因此多數(shù)市場參與者預(yù)計其政策空間很小。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的分析師表示，如果歐銀采取行動，“可能是通過擴大量化寬松規(guī)模和其他非常規(guī)措施，例如購買其他資產(chǎn)和/或放開購買限制，不過，進一步降息可能會成為歐銀考慮的重點?！?/font>道指頻道 >>