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道指頻道美國(guó)股市的市盈率急劇下跌，股票真的變得更便宜了嗎？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.03.11 08:00 據(jù)Yahoo報(bào)道，今年以來(lái)，美國(guó)股票市場(chǎng)的估值看起來(lái)很高，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率倍數(shù)明顯高于其歷史平均水平。 然而，本輪暴跌之后，市盈率已經(jīng)大幅下跌。摩根大通(JPMorgan)的杜布拉夫科·拉科斯-布亞斯 在周二給客戶的一份題為“ 風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)改善 ”的報(bào)告中指出：“在過(guò)去1個(gè)月中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率暴跌了3.5倍。這是30年來(lái)最大月度跌幅，與網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅和全球金融危機(jī)時(shí)期的水平相當(dāng)。目前市盈率已經(jīng)降至16倍，已經(jīng)與長(zhǎng)期平均值相當(dāng)。” 有趣的是，這一重大變化并不是基于企業(yè)盈利 EPS 預(yù)測(cè)。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的布萊恩·貝爾斯基表示：“盡管股價(jià)和估值大幅下滑，但收益預(yù)測(cè)仍然保持穩(wěn)定。這反映出長(zhǎng)期基本面實(shí)際上沒(méi)有發(fā)生變化?！?/font> 換句話說(shuō)，如果您基于市盈率進(jìn)行投資，那么現(xiàn)在的股價(jià)處于歷史平均水平，而不是此前的高水平。 不過(guò)，有分析師表示，隨著冠狀病毒疫情(COVID-19)的爆發(fā)，美國(guó)(America)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期急劇上升的情況下，企業(yè)盈利預(yù)測(cè)需要下調(diào)，甚至是大幅下調(diào)。 瑞銀(UBS)的基思·帕克在本月初表示：“市盈率通常是在企業(yè)盈利預(yù)期下降之前就已經(jīng)下降了。在2000-2002年(-17％)，2007-09(-39％)年和2014-15年(-4％)都是如此。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)的邁克·威爾遜周一寫道：“向下的企業(yè)盈利預(yù)期修正才剛剛開(kāi)始?！薄捌駷橹?，企業(yè)對(duì)病毒影響的盈利預(yù)測(cè)通常缺乏精確性，但是由于疫情進(jìn)一步影響了消費(fèi)和供應(yīng)鏈，我們希望看到管理層新的評(píng)論會(huì)推動(dòng)分析師預(yù)期的下調(diào)。” 小摩的拉科斯-布亞斯表示：“在應(yīng)對(duì)疫情的影響時(shí)，我們確實(shí)承認(rèn)企業(yè)盈利存在的二位數(shù)暴跌的情況。并且，如果疫情擴(kuò)散遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的基本預(yù)測(cè)，并且政策反應(yīng)變得無(wú)效，那么標(biāo)普500指數(shù)的市盈率還有進(jìn)一步的下行壓力?！?/font> 他補(bǔ)充說(shuō)：“在這種悲觀的情況下，市盈率可能無(wú)法在一定時(shí)期內(nèi)看到底部，如果降至14-15倍則意味著標(biāo)普指數(shù)將暴跌至2,300點(diǎn)的水平。不過(guò)，考慮到美國(guó)的消費(fèi)支出和關(guān)鍵行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)健康，我們?nèi)匀活A(yù)測(cè)市盈率的下降空間仍然相對(duì)較小?！?/font> 那么，病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊有多嚴(yán)重，又對(duì)企業(yè)盈利意味著什么呢？我們只能夠看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能夠進(jìn)一步確認(rèn)。道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：JPMorgan BMO UBS MorganStanley | 新聞源：Yahoo ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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