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道指頻道美國股市的市盈率急劇下跌，股票真的變得更便宜了嗎？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.03.11 08:00 據(jù)Yahoo報道，今年以來，美國股票市場的估值看起來很高，標準普爾500指數(shù)的遠期市盈率倍數(shù)明顯高于其歷史平均水平。 然而，本輪暴跌之后，市盈率已經(jīng)大幅下跌。摩根大通(JPMorgan)的杜布拉夫科·拉科斯-布亞斯 在周二給客戶的一份題為“ 風險/回報改善 ”的報告中指出：“在過去1個月中，標準普爾500指數(shù)的市盈率暴跌了3.5倍。這是30年來最大月度跌幅，與網(wǎng)絡泡沫破滅和全球金融危機時期的水平相當。目前市盈率已經(jīng)降至16倍，已經(jīng)與長期平均值相當?！?/font> 有趣的是，這一重大變化并不是基于企業(yè)盈利 EPS 預測。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的布萊恩·貝爾斯基表示：“盡管股價和估值大幅下滑，但收益預測仍然保持穩(wěn)定。這反映出長期基本面實際上沒有發(fā)生變化?！?/font> 換句話說，如果您基于市盈率進行投資，那么現(xiàn)在的股價處于歷史平均水平，而不是此前的高水平。 不過，有分析師表示，隨著冠狀病毒疫情(COVID-19)的爆發(fā)，美國(America)經(jīng)濟衰退的預期急劇上升的情況下，企業(yè)盈利預測需要下調(diào)，甚至是大幅下調(diào)。 瑞銀(UBS)的基思·帕克在本月初表示：“市盈率通常是在企業(yè)盈利預期下降之前就已經(jīng)下降了。在2000-2002年(-17％)，2007-09(-39％)年和2014-15年(-4％)都是如此?！?/font> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的邁克·威爾遜周一寫道：“向下的企業(yè)盈利預期修正才剛剛開始?！薄捌駷橹?，企業(yè)對病毒影響的盈利預測通常缺乏精確性，但是由于疫情進一步影響了消費和供應鏈，我們希望看到管理層新的評論會推動分析師預期的下調(diào)。” 小摩的拉科斯-布亞斯表示：“在應對疫情的影響時，我們確實承認企業(yè)盈利存在的二位數(shù)暴跌的情況。并且，如果疫情擴散遠遠超出了我們的基本預測，并且政策反應變得無效，那么標普500指數(shù)的市盈率還有進一步的下行壓力。” 他補充說：“在這種悲觀的情況下，市盈率可能無法在一定時期內(nèi)看到底部，如果降至14-15倍則意味著標普指數(shù)將暴跌至2,300點的水平。不過，考慮到美國的消費支出和關鍵行業(yè)的資產(chǎn)負債表相對健康，我們?nèi)匀活A測市盈率的下降空間仍然相對較小?！?/font> 那么，病毒對經(jīng)濟的打擊有多嚴重，又對企業(yè)盈利意味著什么呢？我們只能夠看到更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)才能夠進一步確認。道指頻道 >>
主題：美國股市前景預測 | 評論：JPMorgan BMO UBS MorganStanley | 新聞源：Yahoo ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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