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道指頻道美國(guó)股市的底部何時(shí)到來(lái)？高盛：深度尾部風(fēng)險(xiǎn)可控時(shí) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.03.23 21:00 據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)(Yahoo)報(bào)道，隨著新冠肺炎疫情在美國(guó)爆發(fā)，美國(guó)股市跌勢(shì)加速，投資者都想知道何時(shí)才會(huì)觸底。 首先，“深度尾部風(fēng)險(xiǎn) Tail Risks ”必須達(dá)到可控狀態(tài)。 從理論上講，股票市場(chǎng)是一種折價(jià)機(jī)制。換句話說(shuō)，它的價(jià)格比預(yù)期的要高。因此，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，主要是因?yàn)橥顿Y者期望未來(lái)會(huì)比他們以前的預(yù)期更糟。 毫無(wú)疑問(wèn)的是，世界將面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)痛苦，但同樣毫無(wú)疑問(wèn)的是，很多壞消息已經(jīng)被市場(chǎng)消化了。此外，如果事態(tài)發(fā)展表明前景不如當(dāng)前預(yù)期那么可怕，那么我們可以看到市場(chǎng)出現(xiàn)了拐點(diǎn)并開(kāi)始反彈。 當(dāng)然，像我們現(xiàn)在所面對(duì)的危機(jī)與以前的任何危機(jī)肯定不同。但是，可能會(huì)扭轉(zhuǎn)局面的是越來(lái)越好的新聞。 在周日發(fā)表的一份研究報(bào)告中，高盛(Goldman Sachs)的卡馬克什亞·特里維迪和扎克·潘德?tīng)栒J(rèn)為，當(dāng)“深度尾部風(fēng)險(xiǎn)”可控時(shí)，市場(chǎng)就處于危機(jī)底部。換句話說(shuō)，當(dāng)投資者可以排除最嚴(yán)重的情況時(shí)，市場(chǎng)通常會(huì)停止下跌。 分析師寫(xiě)道：“核心觀點(diǎn)是，在情況迅速惡化的同時(shí)，市場(chǎng)很難對(duì)下跌的幅度做出判斷。首先，拐點(diǎn)通常是深度尾部風(fēng)險(xiǎn)得到控制的時(shí)候?！?/font> 尾部風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)現(xiàn)可能性低的風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前的環(huán)境中，深尾風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法想象的難以想象的場(chǎng)景。 特里維迪和潘德?tīng)柎_定了6種減輕深度尾部風(fēng)險(xiǎn)的條件：“在美國(guó)(America)和歐洲，新冠肺炎(COVID-19)感染病例趨勢(shì)穩(wěn)定或趨于平穩(wěn)”；“可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)中斷的深度和持續(xù)時(shí)間”；“足夠大的全球刺激”；“資金和流動(dòng)性壓力緩解”；“主要資產(chǎn)的嚴(yán)重低估和頭寸減少”；和“其他尾巴風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有加劇?！?/font> 到目前為止，隨著情況的惡化，深度尾部風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有排除。 考慮一下過(guò)去一周，在此期間，我們僅聽(tīng)說(shuō)過(guò)經(jīng)濟(jì)前景惡化的情況。上周一，我們談?wù)摰氖敲绹?guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)暴跌10％。周三，我們談?wù)摰氖窍陆?4％。周五，我們談?wù)摰氖?4％。周日，這個(gè)數(shù)字是30％和甚至50％ 。 所有這些都為新的一周交易奠定了基礎(chǔ)，而新的一周已經(jīng)有了一個(gè)糟糕的開(kāi)始。 就是說(shuō)，您必須懷疑它會(huì)變得更糟。 文藝復(fù)興宏觀研究院(Renaissance Macro)的馬克·尼爾·杜塔表示：“您知道，當(dāng)華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)GDP的預(yù)測(cè)越來(lái)越低時(shí)，您正在接近谷底。我很確定我們將看到我一生中最大的季度GDP下降，以及最大的年度GDP下降。”道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：Goldman RenaissanceMacro | 新聞源：Yahoo ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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