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道指頻道

華爾街的多頭希望，即使企業(yè)盈利大幅下滑，股指仍將繼續(xù)上漲

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2020.04.12 03:00

據(jù)市場(chǎng)觀察(MarketWatch)報(bào)道，隨著冠狀病毒的流行在美國(guó)許多地區(qū)激增，股票投資者似乎相信其對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞將得到遏制，但分析人士警告稱，隨著大公司即將發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，股市可能即將進(jìn)入危險(xiǎn)時(shí)期。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席高級(jí)投資經(jīng)理安德魯·斯利蒙表示：“為什么會(huì)有下行風(fēng)險(xiǎn)？最有說服力的理由僅僅是，我們即將進(jìn)入財(cái)報(bào)季?！惫墒须m然近日反彈，但今年仍然錄得大幅下跌，但這可能仍然高估了對(duì)上市公司盈利的預(yù)期。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，分析師預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的每股盈利為184美元，而今天的預(yù)測(cè)值為156美元。斯利蒙預(yù)測(cè)，到年底，這一數(shù)字將接近140美元。

然而，美國(guó)三大股指上周均錄得兩位數(shù)的漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2,789.82點(diǎn)，即每股盈利140美元的19.9倍。相比之下，過去5年的平均市盈率倍數(shù)是16.7。隨著公司在未來幾周發(fā)布財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)指導(dǎo)，高估值將成為現(xiàn)實(shí)。

CFRA Research首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“從歷史上看，經(jīng)濟(jì)衰退期間的市盈率平均為12。似乎投資者正在越過經(jīng)濟(jì)和盈利衰退的谷底，盡管峽谷的深度和長(zhǎng)度在增長(zhǎng)。”

盡管對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的估計(jì)差異很大，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為將出現(xiàn)非常嚴(yán)重的萎縮。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克(Ben Bernanke)上周登上頭條，他預(yù)計(jì)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的跌幅可能高達(dá)30％。

但投資者轉(zhuǎn)而選擇關(guān)注像紐約這樣的新冠肺炎疫情(COVID-19)熱點(diǎn)地區(qū)的狀況，近幾天住院率急劇下降，這表明社會(huì)隔離措施正在抑制疾病的傳播。

瑞銀集團(tuán)(UBS)全球財(cái)富管理部門股票策略師克勞迪婭·潘塞里說，“假設(shè)感染病例在4月中旬達(dá)到高峰，5月中旬將可能解除最嚴(yán)格的限制”，為“第二次盈利反彈”奠定了基礎(chǔ)。

即使人們接受了樂觀的前景，但沒有考慮到一旦解除限制，可能出現(xiàn)第二輪疫情，因此，美國(guó)(America)主要基準(zhǔn)股指的當(dāng)前價(jià)格水平可能令人擔(dān)憂。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)美國(guó)股票策略主管蘿莉·卡爾瓦西納最近將其對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年底預(yù)期從3,279下調(diào)至2,750，部分原因是她預(yù)測(cè)今年標(biāo)普500平均企業(yè)盈利將降至135美元。

她在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“一旦財(cái)報(bào)季開始，我們預(yù)計(jì)將進(jìn)行進(jìn)一步的大幅下調(diào)?！? “我們認(rèn)為，在公司報(bào)告后，賣方分析師很難按過時(shí)的估計(jì)，盡管我們預(yù)計(jì)許多尚未這樣做的公司會(huì)撤回或中止指導(dǎo)?！?/font>