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經(jīng)濟(jì)崩潰之際股市正在大幅反彈，這似乎很瘋狂但也很合理

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2020.04.30 13:30

據(jù)華盛頓郵報(The Washington Post)報道，3月23日，在經(jīng)歷了近30％的暴跌之后，美國股市展開反彈。

這一市場發(fā)展與全球?yàn)閼?yīng)對新冠肺炎疫情(Covid-19)蔓延展開的大范圍的封鎖措施相呼應(yīng)。自那時以來，美國(America)經(jīng)濟(jì)一直處于自由落體狀態(tài)，有超過2600萬人申請失業(yè)救濟(jì)(Uiwc)，零售商掀起破產(chǎn)浪潮，能源和石油公司瀕臨崩潰，旅行停滯，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)第一季度大幅下滑了4.8％，并且實(shí)際跌幅可能更糟。

然而，在基本面全面惡化之際，美國股市反彈接近30%。

到底是怎么回事？經(jīng)濟(jì)崩潰時，股市為何飆升？市場動向常常令人頭疼，但是在當(dāng)前情況下，答案可能相對簡單：由于美聯(lián)儲(Fed)的刺激措施，金融市場充斥著大量的流動性。

自3月以來，美聯(lián)儲已承諾放貸或購買數(shù)萬億美元的金融資產(chǎn)，據(jù)估計(jì)，央行最終可能購買超過8萬億美元的資產(chǎn)。相比之下，在上一次金融危機(jī)期間(2008-2009年)，美聯(lián)儲在數(shù)年間最終增加了約3萬億美元的資產(chǎn)。

不只是美聯(lián)儲。國會已撥出近3萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。全球第三大經(jīng)濟(jì)體的央行 - - 日本銀行(BoJ) - - 的反應(yīng)與美聯(lián)儲大致相同。歐洲中央銀行(ECB)緊隨其后，世界各地的多個政府也紛紛效仿。

結(jié)果是，即使現(xiàn)實(shí)世界經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)凍結(jié)和崩潰，金融市場也受到流動性海嘯的提振。

這給許多投資者帶來了麻煩，他們要么看到通貨膨脹的急劇上升，要么就股票和債券的飆升感到不快。最具影響力的債券管理人之一，受人尊敬的投資者岡拉克(Jeffrey Gundlach)本周警告說，市場很快將向南快速前進(jìn)，人們應(yīng)該更加謹(jǐn)慎。

美國銀行(Bank of America)的分析師斷定最近的市場強(qiáng)勢表現(xiàn)是一次致命的反彈，就像2008年發(fā)生的那樣。其他人則認(rèn)為，世界上所有的流動性都無法彌補(bǔ)現(xiàn)實(shí)世界經(jīng)濟(jì)活動的崩潰，而美聯(lián)儲和各國政府的這些措施僅相當(dāng)于在干旱重災(zāi)區(qū)澆了幾天的水。但是如果在接下來的幾個月內(nèi)沒有下雨，這些措施將無濟(jì)于事。

然而，還有其他事情正在發(fā)生，這應(yīng)該使人們相信市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)是假象。如果僅是一堆錢讓所有東西都浮在水面，那么所有股票都會上漲。但事實(shí)并非如此。

實(shí)際上，上市公司的表現(xiàn)有天壤之別。被視為特別脆弱的公司，例如購物中心的股票在本輪暴跌中普遍下跌了50％，但這輪反彈僅僅挽回了部分損失。Gap，Macy's，Michael Kors都面臨著令人生畏的前景，并且如果流動性收緊，情況將進(jìn)一步惡化。

能源公司也是如此，由于油價急劇下跌，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，很多公司瀕臨破產(chǎn)，甚至其中最有實(shí)力的公司如石油服務(wù)巨頭斯倫貝謝公司(Schlumberger)，其股價今年以來仍然下跌了50%以上。航空公司和酒店也是如此。

另一方面，明星公司繼續(xù)表現(xiàn)良好。五家大型高科技公司 - - 亞馬遜(Amazon)，蘋果(Apple)，微軟(Microsoft)，臉書(Facebook)，谷歌(Google) - - 的市值高達(dá)5萬億美元，3月中旬以來，其股價已上漲了30％以上。與視頻會議公司Zoom一樣，Costco和Clorox的股價也與沃爾瑪一樣大幅上漲。

換句話說，雖然流動性反彈，但并沒有出現(xiàn)普遍的股票上漲。

金融市場可能再次幸免于這次危機(jī)，但數(shù)百萬小公司將成為犧牲品，數(shù)千萬人已經(jīng)失業(yè)。道指頻道 >>

主題：美國股指行情走勢分析  美國股市前景預(yù)測  | 評論：BoA  | 新聞源：WashingtonPost

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