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道指頻道

股市并非與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)，只是反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)生了怎樣的變化

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2020.05.07 19:00

據(jù)CNBC報道，最近有一些市場觀察家指出股市不是經(jīng)濟(jì)，反之亦然。

一直以來都是如此，但是在危機(jī)期間，許多人也迫切地想知道，當(dāng)經(jīng)濟(jì)遭受如此嚴(yán)重的打擊時，市場下跌的幅度為什么這么小。

我們知道失業(yè)率很可能會超過1933年大蕭條最嚴(yán)重時期的24.9％的峰值。

此外，美國(America)第二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)可能會收縮高達(dá)60％，這也將超過大蕭條時期的水平。

當(dāng)然，有一個明顯的解釋。眾所周知，美聯(lián)儲(Fed)已向金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入了數(shù)萬億美元，而聯(lián)邦政府又為全國各地的企業(yè)和家庭提供了數(shù)萬億美元的直接經(jīng)濟(jì)援助。

這顯然已經(jīng)對金融市場構(gòu)成了支撐，市場有充裕的流動性，信貸市場重新向企業(yè)和個人開放，并且至少部分地抵消了個人收入的損失。

但這只是故事的一部分。

目前，股票市場確實(shí)以更重要的方式實(shí)時反映了經(jīng)濟(jì)狀況。

在國內(nèi)股票市場上越來越重要的一句話是“回報分散”。換句話說，單個股票和特定行業(yè)的表現(xiàn)存在明顯差異。

更簡單地說，在疫情大流行前后有明顯的贏家和輸家。

結(jié)果，股票市場的表現(xiàn)不再是單一的……上漲的浪潮并未托起所有的船。

確實(shí)，我們已經(jīng)知道，市場的大盤股已經(jīng)從投資者偏好的長期轉(zhuǎn)變中受益。

市值前5名股票占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)總市值的20％，創(chuàng)歷史新高。然而，盡管如此，但在大型企業(yè)之外，某些行業(yè)也從企業(yè)和消費(fèi)者之間的行為變化中受益。

考慮一下新冠肺炎疫情(Covid-19)爆發(fā)以來采取封鎖和居家隔離政策措施的贏家：它們是否提供非接觸式交付服務(wù)，例如亞馬遜(Amazon)；家庭娛樂或社交互動，例如奈飛(Netflix)，臉書(Facebook)和Twitter；在家工作解決方案，Zoom，思科的WebEx等；或安全的環(huán)境來獲取商品和服務(wù)，例如Walmart，Target和Costco。

微軟(Microsoft)和其他大型科技公司正在通過進(jìn)一步開發(fā)基于云的計算，廣域網(wǎng)和5G等寬帶技術(shù)來幫助推動這一轉(zhuǎn)變。

此外，由于預(yù)期將來會有更多的醫(yī)療保健需求，該行業(yè)的表現(xiàn)也跑贏了市場。迄今為止，生物技術(shù)行業(yè)已上漲6.5％，而以納斯達(dá)克100指數(shù)為代表的技術(shù)股則上漲了3.5％以上，相比之下，準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年已經(jīng)下跌了11％。

另一面則表明市場正在從零售和消費(fèi)者可支配股票，或?qū)?jīng)濟(jì)敏感的周期性股票中走出來，這些股票將從商業(yè)周期中更為傳統(tǒng)的反彈中受益。

市場暗示，與過去的危機(jī)相比，下一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不僅會異常，而且可能會以比先前預(yù)期更快的速度進(jìn)行永久性改變和數(shù)字化。

因此，盡管股市不是經(jīng)濟(jì)，而經(jīng)濟(jì)也不是股市，但華爾街仍在努力反映經(jīng)濟(jì)中不斷變化的現(xiàn)實(shí)，并再次暗示大流行后的經(jīng)濟(jì)將是什么樣子。道指頻道 >>

主題：美國股指行情走勢分析  | 新聞源：CNBC

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