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道指頻道企業(yè)盈利前景惡化，但股市估值仍然飆升至18年來最高水平 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.05.13 23:00 據CNBC報道，盡管企業(yè)裁員人數已經超過了3000萬，但企業(yè)仍將面臨盈利壓力，預計經濟將被新冠肺炎疫情大幅重組。 盡管企業(yè)可以節(jié)省人員成本，但它們仍然會看到需求疲軟，價格以創(chuàng)紀錄的速度下降，以及無數其他障礙，這些障礙將最終影響企業(yè)在經濟重新開放后的前景。 不過，面對歷史上糟糕的經濟數據，股市仍在上漲，這是否意味著押注更高的企業(yè)盈利前景和積極的復蘇越來越危險。 荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利表示：“我們看到股市大幅反彈，但基本面似乎很不穩(wěn)定。特別是在美國(America)，消費者的焦慮可能會持續(xù)數月之久，出行限制將繼續(xù)存在。對我來說，這不是一個企業(yè)能夠獲得良好收入增長的環(huán)境?！?/font> 實際上，根據FactSet的數據，第一季度，標準普爾500指數成分股公司中有86％預計其盈利 EPS 可能下降13.6％，這將是11年來最糟糕的情況。目前，該指數的遠期市盈率為20.4倍，是18年來的最高水平。 同時，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的就業(yè)形勢報告(Esr)顯示，4月有2050萬美國人失業(yè)，失業(yè)率飆升至14.7%，這是大蕭條以來的最高水平。美國消費者價格指數(CPI)數據顯示，美國核心消費者價格指數(CPI)降至有史以來的最低水平，表明企業(yè)幾乎沒有定價能力。 ▉ 未來的挑戰(zhàn) 不過，自3月下旬以來，市場一直在反彈，當時美聯(lián)儲(Fed)承諾實施一項債券購買計劃。標準普爾500指數自3月23日低點以來已上漲約30％，這是由于大量的財政和貨幣刺激措施壓倒了經濟緩慢復蘇的前景。 奈特利說：“需求的大量下降意味著存在庫存積壓。這意味著降價即將到來。利潤率將繼續(xù)承受壓力。再說一次，公司渴望現(xiàn)金，它們現(xiàn)在可能不在乎利潤。” 標準普爾500指數成分股第一季度的利潤率約為9.5％，低于去年同期的11％，但仍然相當健康。 不過，展望未來，企業(yè)高管在評估其前景時將需要深思。最重要的不僅是經濟能在多長時間后恢復，更可怕的是發(fā)生第二輪疫情會怎么樣。 保誠金融(Prudential Financial)首席市場策略師昆西·克羅斯比說：“這是決策者的兩難選擇，這是經濟的兩難選擇。這是一個難題。首席執(zhí)行官和首席財務官正在研究各種情況，如果經濟在年底之前無法恢復勢頭，則將采取一些列措施，包括裁員?！?/font> ▉ 永久還是臨時？ 4月份的就業(yè)報告顯示，失業(yè)者中約有80％是休假，這意味著暫時而不是永久的裁員。但是，經濟停擺持續(xù)的時間越長，消費者和企業(yè)信心下降就會越深，就越有理由將這變成永久裁員。 芝加哥大學的最新研究估計，近期裁員中的42％將是永久裁員。 National Securities首席市場策略師阿特·霍根表示，現(xiàn)在人們是被迫在家辦公，但是在疫情之后，如果企業(yè)決策者認為可以用更少的人維持運營，那對利率潤將是一個積極地影響。 而這無疑對商業(yè)地產的影響最大，因為很多員工將轉為在家辦公。而這將推動技術進步，因為企業(yè)將更多的尋求自動化的解決方案。道指頻道 >>
主題：美國股市前景預測 | 評論：ING Prudential NationalSecurities | 新聞源：CNBC ---END---
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