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道指頻道企業(yè)盈利前景惡化，但股市估值仍然飆升至18年來(lái)最高水平 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.05.13 23:00 據(jù)CNBC報(bào)道，盡管企業(yè)裁員人數(shù)已經(jīng)超過(guò)了3000萬(wàn)，但企業(yè)仍將面臨盈利壓力，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將被新冠肺炎疫情大幅重組。 盡管企業(yè)可以節(jié)省人員成本，但它們?nèi)匀粫?huì)看到需求疲軟，價(jià)格以創(chuàng)紀(jì)錄的速度下降，以及無(wú)數(shù)其他障礙，這些障礙將最終影響企業(yè)在經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放后的前景。 不過(guò)，面對(duì)歷史上糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，股市仍在上漲，這是否意味著押注更高的企業(yè)盈利前景和積極的復(fù)蘇越來(lái)越危險(xiǎn)。 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利表示：“我們看到股市大幅反彈，但基本面似乎很不穩(wěn)定。特別是在美國(guó)(America)，消費(fèi)者的焦慮可能會(huì)持續(xù)數(shù)月之久，出行限制將繼續(xù)存在。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這不是一個(gè)企業(yè)能夠獲得良好收入增長(zhǎng)的環(huán)境。” 實(shí)際上，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，第一季度，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司中有86％預(yù)計(jì)其盈利 EPS 可能下降13.6％，這將是11年來(lái)最糟糕的情況。目前，該指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率為20.4倍，是18年來(lái)的最高水平。 同時(shí)，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(Esr)顯示，4月有2050萬(wàn)美國(guó)人失業(yè)，失業(yè)率飆升至14.7%，這是大蕭條以來(lái)的最高水平。美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)降至有史以來(lái)的最低水平，表明企業(yè)幾乎沒(méi)有定價(jià)能力。 ▉ 未來(lái)的挑戰(zhàn) 不過(guò)，自3月下旬以來(lái)，市場(chǎng)一直在反彈，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)承諾實(shí)施一項(xiàng)債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自3月23日低點(diǎn)以來(lái)已上漲約30％，這是由于大量的財(cái)政和貨幣刺激措施壓倒了經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的前景。 奈特利說(shuō)：“需求的大量下降意味著存在庫(kù)存積壓。這意味著降價(jià)即將到來(lái)。利潤(rùn)率將繼續(xù)承受壓力。再說(shuō)一次，公司渴望現(xiàn)金，它們現(xiàn)在可能不在乎利潤(rùn)?！?/font> 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股第一季度的利潤(rùn)率約為9.5％，低于去年同期的11％，但仍然相當(dāng)健康。 不過(guò)，展望未來(lái)，企業(yè)高管在評(píng)估其前景時(shí)將需要深思。最重要的不僅是經(jīng)濟(jì)能在多長(zhǎng)時(shí)間后恢復(fù)，更可怕的是發(fā)生第二輪疫情會(huì)怎么樣。 保誠(chéng)金融(Prudential Financial)首席市場(chǎng)策略師昆西·克羅斯比說(shuō)：“這是決策者的兩難選擇，這是經(jīng)濟(jì)的兩難選擇。這是一個(gè)難題。首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官正在研究各種情況，如果經(jīng)濟(jì)在年底之前無(wú)法恢復(fù)勢(shì)頭，則將采取一些列措施，包括裁員?！?/font> ▉ 永久還是臨時(shí)？ 4月份的就業(yè)報(bào)告顯示，失業(yè)者中約有80％是休假，這意味著暫時(shí)而不是永久的裁員。但是，經(jīng)濟(jì)停擺持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，消費(fèi)者和企業(yè)信心下降就會(huì)越深，就越有理由將這變成永久裁員。 芝加哥大學(xué)的最新研究估計(jì)，近期裁員中的42％將是永久裁員。 National Securities首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示，現(xiàn)在人們是被迫在家辦公，但是在疫情之后，如果企業(yè)決策者認(rèn)為可以用更少的人維持運(yùn)營(yíng)，那對(duì)利率潤(rùn)將是一個(gè)積極地影響。 而這無(wú)疑對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的影響最大，因?yàn)楹芏鄦T工將轉(zhuǎn)為在家辦公。而這將推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，因?yàn)槠髽I(yè)將更多的尋求自動(dòng)化的解決方案。道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：ING Prudential NationalSecurities | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指期貨，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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