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道指頻道如果股市正在復(fù)蘇，為什么經(jīng)濟(jì)仍然陷入衰退？ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.06.11 22:00 據(jù)CNBC報(bào)道，美國股市經(jīng)歷了瘋狂的一周，值得注意的是，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周一收復(fù)了今年的全部跌幅，而周三，納斯達(dá)克綜合指數(shù)首次收盤于1萬點(diǎn)以上。 但是，這些市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)生在官員宣布美國(America)在2月進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退之際。雖然專家們通常將衰退定義為連續(xù)兩個(gè)季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降，但確定美國經(jīng)濟(jì)周期的國家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research, NBER)周一表示，“就業(yè)和生產(chǎn)下降的空前嚴(yán)重，而且它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的廣泛影響，也使這一時(shí)期被指定為經(jīng)濟(jì)衰退，即使事實(shí)證明它比早些時(shí)候預(yù)計(jì)的衰退事件更短?！?/font> 因此，如果我們正處于經(jīng)濟(jì)衰退中，這種情況下股市為什么會(huì)飆升？股票市場(chǎng)往往是所謂的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。它不是與經(jīng)濟(jì)的直接和并行的，它可以預(yù)測(cè)事情的發(fā)展方向。富達(dá)投資(Fidelity Investments)全球宏觀業(yè)務(wù)主管朱麗安·蒂默表示：“通常情況下，市場(chǎng)將在衰退可見之前開始下跌，并且將在衰退結(jié)束前約4個(gè)月開始復(fù)蘇。” 換句話說，這意味著盡管市場(chǎng)反映了經(jīng)濟(jì)，但其表現(xiàn)通常會(huì)領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)。這就是為什么股票看上去與GDP，就業(yè)和通脹等經(jīng)濟(jì)基本面脫節(jié)的原因。股市從2月份開始下跌，但專家表示，直到5月份我們才達(dá)到失業(yè)率的峰值。 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示，事實(shí)上，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不再惡化時(shí)，股票市場(chǎng)有著提前發(fā)現(xiàn)的良好記錄。但這并不完美，在這種新冠肺炎疫情(Covid-19)引起的衰退中，我們處于未知領(lǐng)域。 桑德斯說：“歷史上，政府從未強(qiáng)制政府全面關(guān)閉經(jīng)濟(jì)。因此，我們無法通過比較過去4次疫情大流行的經(jīng)濟(jì)影響來判斷當(dāng)前危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響?！?/font> 這些未知因素導(dǎo)致了一些瘋狂的市場(chǎng)飆升。桑德斯說：“我們從2月19日的歷史最高點(diǎn)跌至3月23日的歷史最低點(diǎn)，跌幅達(dá)35％，這是歷史上跌入熊市最快的一次。但是反彈的速度與我們之前所見的不同?！? 她說，在這種情況下，認(rèn)為最近的股市上漲與投資者希望美國將經(jīng)歷“V型”復(fù)蘇有關(guān)，該國的GDP經(jīng)歷了急劇而快速的下滑，隨后出現(xiàn)了猛烈的上升。但是，美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)的流動(dòng)性注入以及諸如增加失業(yè)保險(xiǎn)的國會(huì)刺激計(jì)劃也推動(dòng)了這種增長(zhǎng)。 她說，就像在兩座山之間的一條縫隙一樣，“市場(chǎng)在押注美聯(lián)儲(chǔ)和國會(huì)之間，他們基本上填補(bǔ)了縫隙，所以我們真正要做的就是跳下去而不會(huì)陷入困境。” 但是現(xiàn)在最大的問題仍然是：市場(chǎng)正確嗎？桑德斯說，仍然存在“巨大風(fēng)險(xiǎn)”，即市場(chǎng)的積極前景并未反映出大流行的所有連鎖反應(yīng)，因?yàn)椤拔覀冞€不了解對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響，我們還沒有消化?！?/font> 一個(gè)可能被忽視的問題：永久性失業(yè)。盡管5月的美國勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics, BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(Esr)顯示失業(yè)率較4月的高位有所下降，但永久性失業(yè)人數(shù)卻有所增加，這表明某些企業(yè)可能已經(jīng)永久關(guān)閉。桑德斯說，而且破產(chǎn)正在上升，并指出一些大型零售商，例如J.Crew，JCPenney和Neiman Marcus都已經(jīng)申請(qǐng)了破產(chǎn)。她說：“在企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)的情況下，許多被認(rèn)為是臨時(shí)性失業(yè)的人將成為永久性裁員?！?/font> 她總結(jié)稱：“在似乎正在發(fā)生重大變化的情況下，關(guān)于我們的經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)轉(zhuǎn)，有很多事情需要考慮。我認(rèn)為，這也許是市場(chǎng)已經(jīng)領(lǐng)先于市場(chǎng)的一種魯莽的覺醒?！?/font>道指頻道 >>
主題：美國經(jīng)濟(jì)前景展望 | 評(píng)論：Fidelity CharlesSchwab | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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