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道指頻道隨著中美緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在上升 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.07.22 22:30 據(jù)CNBC報(bào)道，中美之間日益擴(kuò)大的鴻溝有望進(jìn)一步拉大，破壞兩大經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，并迫使投資者重新評(píng)估其對(duì)全球市場(chǎng)的看法。 近日，美國(America)突然宣布關(guān)閉中國(China)在休斯頓領(lǐng)事館，隨后中國表示將進(jìn)行報(bào)復(fù)，緊張局勢(shì)驟然升級(jí)。 多年來兩國逐漸形成共生關(guān)系后，華爾街的公司正在評(píng)估這一事態(tài)發(fā)展。一種一致的看法是，世界將變得更加兩極分化，在中國或美國中做出選擇。 但是重組可能會(huì)更加復(fù)雜。 洛克菲勒資產(chǎn)管理公司(Rockefeller Asset Management)首席投資策略師吉米·張表示：“鑒于雙方的沖突廣泛存在，真的很難看到美國和西方以及中國如何恢復(fù)正常關(guān)系。除非中國內(nèi)部發(fā)生重大政策轉(zhuǎn)變，否則脫鉤只會(huì)在來年獲得動(dòng)力?，F(xiàn)在來看，它似乎不太可能。” 盡管如此，最新的摩擦對(duì)市場(chǎng)影響不大，主要股指周三均錄得上漲。 張認(rèn)為，投資者應(yīng)該更加關(guān)注華盛頓和北京之間關(guān)系破裂的問題，由此造成的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移和貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變可能對(duì)一些公司和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。 長(zhǎng)期多頭亞德尼(Edward Yardeni)警告說，除了新冠肺炎疫情(Covid-19)之外，中美兩國關(guān)系惡化也是他認(rèn)為 美國股市回撤將超過20％的原因之一。 ▉ 華爾街評(píng)估脫鉤 貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師邁克·派爾在下半年的展望中表示：“競(jìng)爭(zhēng)似乎將影響美中關(guān)系的幾乎所有方面，無論美國的選舉(2020 Election)結(jié)果如何。其他國家將越來越多地被迫選擇一方。脫鉤關(guān)注于但不限于技術(shù)領(lǐng)域。這意味著投資者需要同時(shí)接觸兩個(gè)市場(chǎng)，尤其是在全球增長(zhǎng)的重心正在轉(zhuǎn)移到亞洲的時(shí)候?！?/font> 大多數(shù)情況下，市場(chǎng)已經(jīng)擺脫了緊張局勢(shì)的影響，但不安情緒可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間并對(duì)市場(chǎng)形成阻力。 派爾說：“我認(rèn)為，您只需要將時(shí)間倒退12個(gè)月，回顧當(dāng)時(shí)中美之間的貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒產(chǎn)生真正的影響?！?/font> 他說：“我認(rèn)為有很多行業(yè)需要考慮。其中一個(gè)重要主題是在全球增長(zhǎng)的兩大引擎上建立更加平衡的曝光機(jī)會(huì)。美國和北美更廣泛，而東亞則植根于中國?？赡荛g接通過臺(tái)灣(Taiwan)，韓國(Korea)，澳大利亞(Australia)，日本(Japan)持有對(duì)中國資產(chǎn)的敞口?！?/font> 派爾說，以前，投資是為了從全球化中受益而設(shè)計(jì)的，但是現(xiàn)在貿(mào)易正在崩潰。 他說：“各經(jīng)濟(jì)體之間和金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)度將下降。”他指出，例如，隨著美國利率在最近幾周走低，中國主權(quán)債務(wù)的收益率正在上升。 ▉ 政治可能會(huì)加劇緊張局勢(shì) 分析師預(yù)計(jì)，隨著11月總統(tǒng)大選的臨近，將會(huì)聽到更多反華言論。特朗普(Donald Trump)政府對(duì)中國的行動(dòng)也有可能升級(jí)。 張說：“一方面，他們希望中國購買農(nóng)產(chǎn)品，但另一方面，這是使中國成為目標(biāo)的非常有效的方式。您將看到雙方提出反華立場(chǎng)，以此作為贏得選票的一種方式。我確實(shí)認(rèn)為，兩黨一致同意對(duì)中國采取更嚴(yán)厲的措施。我確實(shí)預(yù)期選舉后事情會(huì)以更快的速度發(fā)展?！?/font> 對(duì)于美國公司而言，最終可能會(huì)有后果，但張指出，目前它們還沒有成為中國的目標(biāo)。分析師表示，由于其在中國的收入和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，蘋果(Apple)可能會(huì)受到?jīng)_擊。 張說：“到目前為止，中國一直在與美國公司保持良好關(guān)系，因?yàn)橹袊畠A向于將美國企業(yè)視為華盛頓的游說者?！彼赋觯本┱诶闷洹耙粠б宦贰被A(chǔ)設(shè)施發(fā)展戰(zhàn)略來贏得對(duì)其他國家的影響。 本周，美國禁止另外11家中國公司購買沒有特別許可的美國技術(shù)和其他產(chǎn)品。 據(jù)紐約時(shí)報(bào)(The New York Times)報(bào)道，這11家公司是包括蘋果，谷歌(Google)，惠普，雨果博斯和拉爾夫·勞倫在內(nèi)的主要國際品牌的現(xiàn)在或以前的供應(yīng)商。 美中關(guān)系的惡化也加劇了國家安全問題上的分歧。美國反對(duì)中國聲稱在南中國的主張，而受益于與中國貿(mào)易的亞洲國家也將美國視為平衡力量。 張說：“我們確實(shí)正處于這一階段的初期，它具有深遠(yuǎn)的意義。全球貿(mào)易的增長(zhǎng)以及中國成為世界工廠是一個(gè)數(shù)十年的趨勢(shì)。您所談?wù)摰氖菍⒔?0年的趨勢(shì)即將逆轉(zhuǎn)。對(duì)于未來的供應(yīng)鏈，定價(jià)和通貨膨脹而言，這也是一個(gè)非常漸進(jìn)的轉(zhuǎn)變。在供應(yīng)鏈中遠(yuǎn)離中國將需要數(shù)年的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)?！?/font> 派爾說，跨國公司已經(jīng)在努力從中國轉(zhuǎn)移其供應(yīng)鏈，而且這種情況還會(huì)更多。 他說：“這導(dǎo)致更高的成本。問題在于，它是否會(huì)以壓縮的利潤(rùn)率或更高的最終價(jià)格體現(xiàn)出來，即更大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。將要區(qū)分的變量是，哪些公司將擁有超級(jí)明星身份，這意味著它們能夠?qū)r(jià)格上漲傳遞給客戶。 他補(bǔ)充說：“當(dāng)兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體開始脫鉤時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生一些影響。如此多年的跨國公司從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到中國，降低成本，提高利潤(rùn)中受益匪淺。當(dāng)逆轉(zhuǎn)該過程時(shí)，會(huì)造成多少損失？” 他說，對(duì)于在中國銷售商品的美國公司，政府可能會(huì)使其在關(guān)稅方面更加困難，或者通過對(duì)外國產(chǎn)品施加抵制而對(duì)國內(nèi)公司有利。轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的過渡階段可能會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不同的影響。 IHS Markit副主席能源專家丹尼爾·耶爾金表示，此次重組還將對(duì)可能陷入困境的國家產(chǎn)生不同的影響。他花了很多時(shí)間研究他所說的邁向新的冷戰(zhàn)的措施。他說，隨著歐洲奉行自己的貿(mào)易戰(zhàn)略，利益可能會(huì)出現(xiàn)多極化。 他說：“很大程度上與中國的重要性有關(guān)。德國(Germany)對(duì)中國的看法將與英國(England)不同。中國對(duì)其經(jīng)濟(jì)非常重要。這將變得非常復(fù)雜，我們將發(fā)現(xiàn)世界比人們所意識(shí)到的更加相互聯(lián)系?！?/font> ▉ 投資世界的新秩序 摩根士丹利(Morgan Stanley)在最近的一份報(bào)告中研究了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體脫鉤對(duì)35個(gè)行業(yè)的潛在影響。 11個(gè)行業(yè)將最受成本上漲和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)面臨的其他挑戰(zhàn)的沖擊。他們包括全球汽車和零部件制造商；全球運(yùn)輸和航空航天；全球資本貨物，美國IT硬件和互聯(lián)網(wǎng)以及美國和亞洲的半導(dǎo)體。 13個(gè)行業(yè)應(yīng)受益于持續(xù)的全球化，包括全球化學(xué)品，飲料和奢侈品。全球制藥，生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù)也將從中受益。美國銀行和保險(xiǎn)公司在該名單上。 大摩的分析師表示：“也就是說，持續(xù)全球化帶來的好處 - - 新市場(chǎng)和多元化的供應(yīng)鏈 - - 超過了挑戰(zhàn)。” 至于美國資本市場(chǎng)，美國希望打擊中國的上市公司。 然而，中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴的分支機(jī)構(gòu)金融科技公司螞蟻集團(tuán)是今年最大的首次公開募股(IPO)之一，該公司計(jì)劃在上海和香港交易所雙重上市。 彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute)最近發(fā)表了一篇報(bào)告認(rèn)為讓中國企業(yè)退市毫無意義。報(bào)告指出，盡管特朗普總統(tǒng)警告“完全與中國脫鉤”仍是一項(xiàng)政策選擇，但金融行業(yè)的整合可能會(huì)增強(qiáng)。 美國金融機(jī)構(gòu)在中國的存在正在增加，中國一直在放松對(duì)外資控股權(quán)的規(guī)定。報(bào)告列舉了一些美國公司擴(kuò)大其作用的例子，其中包括高盛(Goldman Sachs)，該公司在3月份獲得批準(zhǔn)，將其在合資公司高盛高華證券中的股份提高到51％。摩根士丹利還獲得批準(zhǔn)將其在合資證券公司摩根士丹利華新證券中的股份從49％增至51％。 大摩的分析師在其關(guān)于脫鉤的報(bào)告中說，還應(yīng)該有一些地區(qū)性贏家，其中包括亞洲互聯(lián)網(wǎng)和歐洲企業(yè)軟件公司，這得益于“多極世界”中的監(jiān)管保護(hù)。還有一些根本不會(huì)受到太大影響的行業(yè)，例如全球能源，全球金屬和礦業(yè)。 張說：“從全球貿(mào)易的角度來看，我認(rèn)為將受到負(fù)面影響。無論是弱者還是強(qiáng)者，您都可以說，這種過渡總是會(huì)傷害某些企業(yè)卻會(huì)幫助其他企業(yè)。對(duì)于其他國家而言，情況也可能如此。隨著許多西方公司轉(zhuǎn)移其供應(yīng)鏈，印度(India)還是印尼(Indonesia)誰會(huì)成為受益者？”。道指頻道 >>
主題：中美緊張關(guān)系持續(xù)升級(jí)及市場(chǎng)影響 | 新聞源：EdwardYardeni BlackRock IHS MorganStanley PetersonInstitute | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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