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道指頻道隨著中美緊張局勢持續(xù)升級，市場風險正在上升 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.07.22 22:30 據(jù)CNBC報道，中美之間日益擴大的鴻溝有望進一步拉大，破壞兩大經(jīng)濟體長期的經(jīng)濟聯(lián)系，并迫使投資者重新評估其對全球市場的看法。 近日，美國(America)突然宣布關閉中國(China)在休斯頓領事館，隨后中國表示將進行報復，緊張局勢驟然升級。 多年來兩國逐漸形成共生關系后，華爾街的公司正在評估這一事態(tài)發(fā)展。一種一致的看法是，世界將變得更加兩極分化，在中國或美國中做出選擇。 但是重組可能會更加復雜。 洛克菲勒資產管理公司(Rockefeller Asset Management)首席投資策略師吉米·張表示：“鑒于雙方的沖突廣泛存在，真的很難看到美國和西方以及中國如何恢復正常關系。除非中國內部發(fā)生重大政策轉變，否則脫鉤只會在來年獲得動力?，F(xiàn)在來看，它似乎不太可能?！?/font> 盡管如此，最新的摩擦對市場影響不大，主要股指周三均錄得上漲。 張認為，投資者應該更加關注華盛頓和北京之間關系破裂的問題，由此造成的供應鏈轉移和貿易方式的轉變可能對一些公司和經(jīng)濟產生重大影響。 長期多頭亞德尼(Edward Yardeni)警告說，除了新冠肺炎疫情(Covid-19)之外，中美兩國關系惡化也是他認為 美國股市回撤將超過20％的原因之一。 ▉ 華爾街評估脫鉤 貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師邁克·派爾在下半年的展望中表示：“競爭似乎將影響美中關系的幾乎所有方面，無論美國的選舉(2020 Election)結果如何。其他國家將越來越多地被迫選擇一方。脫鉤關注于但不限于技術領域。這意味著投資者需要同時接觸兩個市場，尤其是在全球增長的重心正在轉移到亞洲的時候?！?/font> 大多數(shù)情況下，市場已經(jīng)擺脫了緊張局勢的影響，但不安情緒可能會持續(xù)一段時間并對市場形成阻力。 派爾說：“我認為，您只需要將時間倒退12個月，回顧當時中美之間的貿易爭端對風險情緒產生真正的影響?！?/font> 他說：“我認為有很多行業(yè)需要考慮。其中一個重要主題是在全球增長的兩大引擎上建立更加平衡的曝光機會。美國和北美更廣泛，而東亞則植根于中國?？赡荛g接通過臺灣(Taiwan)，韓國(Korea)，澳大利亞(Australia)，日本(Japan)持有對中國資產的敞口?！?/font> 派爾說，以前，投資是為了從全球化中受益而設計的，但是現(xiàn)在貿易正在崩潰。 他說：“各經(jīng)濟體之間和金融市場之間的關聯(lián)度將下降?！彼赋觯?，隨著美國利率在最近幾周走低，中國主權債務的收益率正在上升。 ▉ 政治可能會加劇緊張局勢 分析師預計，隨著11月總統(tǒng)大選的臨近，將會聽到更多反華言論。特朗普(Donald Trump)政府對中國的行動也有可能升級。 張說：“一方面，他們希望中國購買農產品，但另一方面，這是使中國成為目標的非常有效的方式。您將看到雙方提出反華立場，以此作為贏得選票的一種方式。我確實認為，兩黨一致同意對中國采取更嚴厲的措施。我確實預期選舉后事情會以更快的速度發(fā)展?！?/font> 對于美國公司而言，最終可能會有后果，但張指出，目前它們還沒有成為中國的目標。分析師表示，由于其在中國的收入和供應鏈風險，蘋果(Apple)可能會受到?jīng)_擊。 張說：“到目前為止，中國一直在與美國公司保持良好關系，因為中國政府傾向于將美國企業(yè)視為華盛頓的游說者?！彼赋觯本┱诶闷洹耙粠б宦贰被A設施發(fā)展戰(zhàn)略來贏得對其他國家的影響。 本周，美國禁止另外11家中國公司購買沒有特別許可的美國技術和其他產品。 據(jù)紐約時報(The New York Times)報道，這11家公司是包括蘋果，谷歌(Google)，惠普，雨果博斯和拉爾夫·勞倫在內的主要國際品牌的現(xiàn)在或以前的供應商。 美中關系的惡化也加劇了國家安全問題上的分歧。美國反對中國聲稱在南中國的主張，而受益于與中國貿易的亞洲國家也將美國視為平衡力量。 張說：“我們確實正處于這一階段的初期，它具有深遠的意義。全球貿易的增長以及中國成為世界工廠是一個數(shù)十年的趨勢。您所談論的是將近20年的趨勢即將逆轉。對于未來的供應鏈，定價和通貨膨脹而言，這也是一個非常漸進的轉變。在供應鏈中遠離中國將需要數(shù)年的時間才能實現(xiàn)?！?/font> 派爾說，跨國公司已經(jīng)在努力從中國轉移其供應鏈，而且這種情況還會更多。 他說：“這導致更高的成本。問題在于，它是否會以壓縮的利潤率或更高的最終價格體現(xiàn)出來，即更大的通貨膨脹風險。將要區(qū)分的變量是，哪些公司將擁有超級明星身份，這意味著它們能夠將價格上漲傳遞給客戶。 他補充說：“當兩個最大的經(jīng)濟體開始脫鉤時，將會產生一些影響。如此多年的跨國公司從制造業(yè)轉移到中國，降低成本，提高利潤中受益匪淺。當逆轉該過程時，會造成多少損失？” 他說，對于在中國銷售商品的美國公司，政府可能會使其在關稅方面更加困難，或者通過對外國產品施加抵制而對國內公司有利。轉移生產的過渡階段可能會對企業(yè)產生不同的影響。 IHS Markit副主席能源專家丹尼爾·耶爾金表示，此次重組還將對可能陷入困境的國家產生不同的影響。他花了很多時間研究他所說的邁向新的冷戰(zhàn)的措施。他說，隨著歐洲奉行自己的貿易戰(zhàn)略，利益可能會出現(xiàn)多極化。 他說：“很大程度上與中國的重要性有關。德國(Germany)對中國的看法將與英國(England)不同。中國對其經(jīng)濟非常重要。這將變得非常復雜，我們將發(fā)現(xiàn)世界比人們所意識到的更加相互聯(lián)系?！?/font> ▉ 投資世界的新秩序 摩根士丹利(Morgan Stanley)在最近的一份報告中研究了兩個經(jīng)濟體脫鉤對35個行業(yè)的潛在影響。 11個行業(yè)將最受成本上漲和業(yè)務運營面臨的其他挑戰(zhàn)的沖擊。他們包括全球汽車和零部件制造商；全球運輸和航空航天；全球資本貨物，美國IT硬件和互聯(lián)網(wǎng)以及美國和亞洲的半導體。 13個行業(yè)應受益于持續(xù)的全球化，包括全球化學品，飲料和奢侈品。全球制藥，生物技術和醫(yī)療技術也將從中受益。美國銀行和保險公司在該名單上。 大摩的分析師表示：“也就是說，持續(xù)全球化帶來的好處 - - 新市場和多元化的供應鏈 - - 超過了挑戰(zhàn)。” 至于美國資本市場，美國希望打擊中國的上市公司。 然而，中國電子商務巨頭阿里巴巴的分支機構金融科技公司螞蟻集團是今年最大的首次公開募股(IPO)之一，該公司計劃在上海和香港交易所雙重上市。 彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute)最近發(fā)表了一篇報告認為讓中國企業(yè)退市毫無意義。報告指出，盡管特朗普總統(tǒng)警告“完全與中國脫鉤”仍是一項政策選擇，但金融行業(yè)的整合可能會增強。 美國金融機構在中國的存在正在增加，中國一直在放松對外資控股權的規(guī)定。報告列舉了一些美國公司擴大其作用的例子，其中包括高盛(Goldman Sachs)，該公司在3月份獲得批準，將其在合資公司高盛高華證券中的股份提高到51％。摩根士丹利還獲得批準將其在合資證券公司摩根士丹利華新證券中的股份從49％增至51％。 大摩的分析師在其關于脫鉤的報告中說，還應該有一些地區(qū)性贏家，其中包括亞洲互聯(lián)網(wǎng)和歐洲企業(yè)軟件公司，這得益于“多極世界”中的監(jiān)管保護。還有一些根本不會受到太大影響的行業(yè)，例如全球能源，全球金屬和礦業(yè)。 張說：“從全球貿易的角度來看，我認為將受到負面影響。無論是弱者還是強者，您都可以說，這種過渡總是會傷害某些企業(yè)卻會幫助其他企業(yè)。對于其他國家而言，情況也可能如此。隨著許多西方公司轉移其供應鏈，印度(India)還是印尼(Indonesia)誰會成為受益者？”。道指頻道 >>
主題：中美緊張關系持續(xù)升級及市場影響 | 新聞源：EdwardYardeni BlackRock IHS MorganStanley PetersonInstitute | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀商通道
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