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道指頻道

股市面臨哪五大挑戰(zhàn)？投資者應(yīng)該如何應(yīng)對？

要點(diǎn)：

? 周一，Salesforce，安進(jìn)和霍尼韋爾的股票在延長交易中分別上漲3％以上，此前標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布這3家公司將加入加入道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成分股。

? 標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司表示，這3個(gè)公司將替代埃克森美孚，輝瑞和雷神，被替代的3個(gè)公司的股價(jià)下跌超過1％。

? 負(fù)責(zé)編制瓊斯指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司表示，此次調(diào)整是因?yàn)樘O果以四比一的比例進(jìn)行股票分割的結(jié)果，該股分割將于當(dāng)天生效。

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編輯：張立東發(fā)布時(shí)間：2020.08.27 22:00

據(jù)市場觀察(MarketWatch)報(bào)道，股票投資者請注意，現(xiàn)在應(yīng)該謹(jǐn)慎。

在過去的兩周中，出現(xiàn)了5個(gè)重大挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)可能意味著股指難以進(jìn)一步走高，甚至在9月和10月的季節(jié)性波動月份中可能會急劇下降。

我將為您提供一個(gè)簡單的5點(diǎn)計(jì)劃，以定位您的股票投資組合，幫助您應(yīng)對新的市場環(huán)境并做好心理準(zhǔn)備。

▉ 股市面臨的5大挑戰(zhàn)

① 投資者變得興奮

從逆勢角度來看，這令人不安。每當(dāng)有很多人看漲時(shí)，這表明大多數(shù)好消息已經(jīng)被定價(jià)。

我追蹤了十幾個(gè)情緒指標(biāo)，目前有6個(gè)是看跌的，一個(gè)是看漲的，其余的是中性的。這不是極端的看漲情緒，但它是一個(gè)警告信號，尤其是結(jié)合以下4個(gè)挑戰(zhàn)的情況下。

有一個(gè)很好的例子：據(jù)芝加哥期權(quán)交易所的數(shù)據(jù)，相對于看漲期權(quán)，看跌期權(quán)的需求降至10多年來最低水平?？吹跈?quán)是押注股票會下跌，而投資者認(rèn)為股票會上漲時(shí)會買入看漲期權(quán)。

其次，根據(jù)Investors Intelligence的數(shù)據(jù)，上周看漲股市的研報(bào)的比例躍升至59.5％，為2020年1月以來的最高水平。

此外，值得注意的是，做空股票的數(shù)量正在下降。

② 內(nèi)部人士在度假，而不是因?yàn)槟鞘?月

上市公司內(nèi)部人士賣出與買入的比例告訴我們，他們并不看好自己股票的前景。尤其再工業(yè)，材料和銀行等周期股，買入降至很低的水平。

這通常是一個(gè)看跌指標(biāo)，因?yàn)樗麄兏宄髽I(yè)的真實(shí)情況和未來前景，這一發(fā)展等于他們告訴投資者，目前的定價(jià)不具吸引力。

③ 股票估值過高

需要明確的是，內(nèi)部人士不一定預(yù)測經(jīng)濟(jì)會急劇下滑。我也不是。亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow追蹤器最近將第三季度的年度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率定為驚人的25.6％?；ㄆ?/font>(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)處于或接近紀(jì)錄高位。同時(shí)，房地產(chǎn)市場強(qiáng)勁反彈。

問題是，這些利好因素是否已經(jīng)被定價(jià)了。內(nèi)部人士稱，他們只是知道一點(diǎn) - - 暫時(shí)不要買股票。

Yardeni Research的創(chuàng)始人、資深市場策略師亞德尼(Edward Yardeni)指出，標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率從3月23日的12.9升至8月21日的22.3。這是過去15年以來的最高水平。而且它遠(yuǎn)高于過去5年中15-19區(qū)間。雅德尼預(yù)測，美國(America)的V型復(fù)蘇將持續(xù)到9月份，然后勢頭放緩，成為“耐克型”。

④ 參與者減少

標(biāo)普500和納斯達(dá)克綜合指數(shù)上周創(chuàng)下歷史新高，然而參與上漲的股票越來越少。這通常是漲勢不會持續(xù)的跡象。

8月21日，標(biāo)普500指數(shù)成分股中，大約有200只股票上漲，而幾乎有300只下跌。在紐約證券交易所，下跌的股票是上漲的兩倍。普遍認(rèn)為，推動指數(shù)上漲的因素是超級權(quán)重的科技股，即FANMAG - - 臉書(Facebook)、蘋果(Apple)、奈飛(Netflix)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、谷歌(Google)。

換句話說，如果許多股票表現(xiàn)不佳，那意味著隱形的修正已經(jīng)開始，但很多人并沒有意識到這一點(diǎn)。

分版塊來看也是如此。本月初，周期性股票和小型股開始追漲，這是個(gè)看漲的趨勢。但是在過去的10天里，這種輪換停止了。Robert W. Baird＆Co的首席投資策略師布魯斯·比特爾斯表示，在一個(gè)健康的市場中，大多數(shù)股票和板塊都應(yīng)與指數(shù)一起上漲。他現(xiàn)在持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分原因是他沒有看到這種健康的狀況。

⑤ 我們進(jìn)入了通常會下跌的月份

從歷史上看，年度的市場低點(diǎn)發(fā)生在10月上半月。眾所周知，9月也是不穩(wěn)定的。這里的一種理論是，隨著秋天到來，投資者通常會收割果實(shí)。另一個(gè)因素客觀因素是，10月31日是共同基金出售股票減稅的最后期限。

▉ 現(xiàn)在做什么：5點(diǎn)計(jì)劃

所有這一切并不意味著您應(yīng)該出售所有股票并轉(zhuǎn)向現(xiàn)金。市場將急劇拋售并不是一個(gè)確定性的預(yù)期，這更多地表明股市將難以當(dāng)前水平走高。那么為什么要追趕呢？

但是，這一系列挑戰(zhàn)表明現(xiàn)在更可能出現(xiàn)拋售。請記住，正常的市場修正為10％，并且隨時(shí)可能發(fā)生。

考慮到這些不斷增加的風(fēng)險(xiǎn)，建議您執(zhí)行以下操作。

① 避免借錢購買股票，這意味著暴跌將讓您的保證金歸零。

② 持有一些現(xiàn)金，以便在自己喜歡的股票下跌時(shí)介入。

③ 避免被看漲熱情所吸引。市場繁榮有著高度的傳染性。當(dāng)您聽到您的朋友剛剛在特斯拉(Tesla)賺了多少錢時(shí)，這可能會讓您的投資決策變得不那么理性，并并使您陷入困境。

④ 出脫那些有明顯問題和風(fēng)險(xiǎn)的股票。

⑤ 不要賣掉長期頭寸，因?yàn)榭赡懿粫霈F(xiàn)長期衰退。亞德尼預(yù)計(jì)，到2022年下半年，經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)到疫情前的水平。

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