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道指頻道“納斯達(dá)克鯨”的大手筆操作導(dǎo)致股市崩盤(pán)？部分市場(chǎng)專家并不這樣看 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.09.09 12:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，關(guān)于軟銀大舉買(mǎi)入科技股看漲期權(quán)導(dǎo)致美國(guó)股市暴跌的報(bào)道引起了人們的關(guān)注，但并非所有人都這樣看。 對(duì)沖基金QVR Advisors的首席投資官本恩·埃弗特表示，有證據(jù)表明，諸如軟銀這樣的機(jī)構(gòu)所采取的策略對(duì)股市的影響很小。他引用衍生品交易部門(mén)的評(píng)論說(shuō)，當(dāng)日許多交易員購(gòu)買(mǎi)了大量科技股的看漲期權(quán)，這才是真正的力量。 埃弗特的分析引發(fā)了一場(chǎng)辯論，這場(chǎng)辯論一直在股市中肆虐，討論誰(shuí)在推動(dòng)期權(quán)交易激增，以及這對(duì)投資者意味著什么。上周末，金融時(shí)報(bào)(FT)報(bào)道稱，軟銀在過(guò)去幾個(gè)月中斥資40億美元購(gòu)買(mǎi)了科技股的股票衍生品。 幾位分析師指出，在期權(quán)市場(chǎng)大型機(jī)構(gòu)參與者占比仍然較小。Sundial Capital Research的數(shù)據(jù)顯示，散戶在一個(gè)月內(nèi)花費(fèi)了400億美元買(mǎi)入看漲期權(quán)。 個(gè)人投資者一直在購(gòu)買(mǎi)通常在兩周內(nèi)到期的看漲期權(quán)。合同的短期性質(zhì)要求做市商進(jìn)行套期保值，這反過(guò)來(lái)又抬高了股票價(jià)格。
科技看漲期權(quán)的未平倉(cāng)頭寸飆升 _By Bloomberg 埃弗特說(shuō)，相比之下，大型機(jī)構(gòu)所青睞的交易并不一定要求做市商買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的股票來(lái)對(duì)沖自己的頭寸。他說(shuō)，機(jī)構(gòu)傾向于使用諸如買(mǎi)入看漲期權(quán)價(jià)差和出售標(biāo)的股票之類的策略 - - 一種從反彈中獲利的策略，但同時(shí)也限制了風(fēng)險(xiǎn)。 他說(shuō)：“這些交易本身并不代表有意義的購(gòu)買(mǎi)壓力，看漲期權(quán)差價(jià)交易確實(shí)導(dǎo)致了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與波動(dòng)率指數(shù)(VIX)同時(shí)上漲的奇怪現(xiàn)象?！?/font> 可以肯定的是，無(wú)法判斷背后的買(mǎi)家到底是誰(shuí)。La Financiere Constance的負(fù)責(zé)人卡姆比茲·卡澤米表示，這些大型機(jī)構(gòu)交易的一部分很可能是場(chǎng)外交易，這使得很難衡量其全部市場(chǎng)影響。 加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的市場(chǎng)策略師艾米·西爾弗曼認(rèn)為，大小交易者的期權(quán)活動(dòng)可能都加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。 她表示：“無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是散戶投資者，購(gòu)買(mǎi)者的規(guī)模龐大，對(duì)交易商來(lái)說(shuō)都是一種‘伽馬’的緊縮局面，加劇了行情的發(fā)展發(fā)展?！?/font> *Gamma是期權(quán)市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)，交易商經(jīng)常試圖通過(guò)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的股票來(lái)抵消。 西爾弗曼說(shuō)，隨著散戶投資者開(kāi)設(shè)Robinhood帳戶并開(kāi)始瘋狂的日內(nèi)交易，看漲期權(quán)的數(shù)量在3月，4月和5月開(kāi)始激增，這種上漲是針對(duì)“越來(lái)越小的合約規(guī)?！钡模@是散戶的典型交易行為。 她表示，大型機(jī)構(gòu)介入科技股期權(quán)的跡象始于8月初，8月5日微軟(Microsoft)，谷歌(Google)，臉書(shū)(Facebook)和Salesforce的期權(quán)交易激增，當(dāng)時(shí)納斯達(dá)克100指數(shù)已較3月份的低點(diǎn)上漲了約60％，這表明大型機(jī)構(gòu)只是在跟隨其他交易者。道指頻道 >>
主題：美國(guó)股指行情走勢(shì)分析 | 評(píng)論：RBC | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指期貨，專業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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