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道指頻道CNBC評論：美國股市的調整或許已經結束，這是一次良性、健康的矯正 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.09.26 18:00 據(jù)CNBC報道，9月份的股市暴跌可能已經完成了本輪修正的大部分。 標準普爾500指數(shù)連續(xù)四周下跌，跌幅超10％，而納斯達克綜合指數(shù)下跌了14％，緩解了大型科技股的過度上漲的狀況，并向新加入的投資者表明，股票并不總是上漲的。 對于很多人來說，到現(xiàn)在為止還挺好。對于一些人來說，或者不好。這取決于一個月前的風險敞口。 如果本輪調整只是對夏季的強勁上漲多一些修正，并且讓看漲的投資者增加一些懷疑情緒，那么下跌的空間似乎已經不大。 大盤股指目前回到了6月初的水平，當時美國(America)重新開放推動情緒達到了疫情反彈以來的首個高峰，但這也是去年年底的水平。 到周五，標準普爾500指數(shù)成份股中只有四分之一高于其50日均線，正好是常見的“超賣”的邊緣。指數(shù)中超過三分之一的股票至少較高點下跌了20％。 如果整個夏季的主要抱怨是股票上漲太快，那么這次調整提供了一個答案。 這些跡象表明，回調正在走向終點。市場沒有逆轉，投資者的情緒也沒有絕對悲觀。 ▉ 投資者情緒迅速轉變 全國主動投資經理人協(xié)會股票敞口指數(shù)已從8月26日的多年高點100點以上下降到50點，大致呈中性。 納斯達克指數(shù)期貨中的大型投機者現(xiàn)在大幅做空，這意味著看漲均線回歸。根據(jù)美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)，上周，共有超過250億美元資金從股票共同基金和ETF中流出，這是2018年12月以來的最高撤資 - - 與其說是需求下滑，不如說是股市看好的逆向指標。 花旗集團(CitiGroup)的策略師托比亞斯·列夫科維奇表示，一項對80家機構投資者的調查顯示，預計標普500指數(shù)年底目標價為3350點，與市場當前水平基本持平。 上周，股票下跌的范圍擴大到高科技巨頭以外，事實上，上周納指表現(xiàn)出色。這可能是另一個積極信號。 兩周前，我問道：“幾個月來一直抱怨市場需要回調的專業(yè)投資者，對于市場快速調整是否滿意？在可靠的低點之前，人們是否需要更加害怕？” 在某種程度上，這已經發(fā)生了。 ▉ 出現(xiàn)更大問題的跡象？ 同樣，如果所有這些都是股票市場的態(tài)度調整和清理擁擠的倉位，這會讓看漲的投資者感到安心。 Ironsides Macroeconomics的巴里·納普上周一直在尋找市場下滑的機會，他上周表示：“就像許多股市調整一樣，從定位合理化開始，已經演變成一種基本面惡化的說法。納斯達克指數(shù)的調整演變成第三波疫情，歐洲可能重新實施封鎖，選舉(2020 Election)混亂的風險，以及經濟復蘇的停滯和逆轉?！?/font> 他不同意這一觀點，認為制造業(yè)，房地產和企業(yè)利潤的復蘇保持不變，股票結構則更加穩(wěn)定，他認為“技術，非必需消費品和通訊服務股票的非理性繁榮定位現(xiàn)已平衡，一些投資者傾向于做空?！?/font> 在本月的大部分時間里，信貸市場保持堅挺，美國國債收益率幾乎保持靜態(tài)，這與股市下跌反映出的經濟壓力相反。也就是說，基于市場的通貨膨脹預期已經下滑，美元上漲，這可以理解為投資者對美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)將通貨膨脹率提高到新的更高目標并推動名義增長更快的能力產生懷疑。 企業(yè)債券市場的確在上周有所疲軟，許多人將iShares iBoxx高收益企業(yè)債券ETF的價格下跌視為不祥的預兆。這當然值得關注。不過，文藝復興宏觀研究院(Renaissance Macro Research)的杰夫·德格拉夫指出，這在股票修正的后期階段很常見，實際上，當標普開始表現(xiàn)優(yōu)于HYG時，這通常意味著股票上升趨勢正在恢復。 ▉ 結束了嗎？ 標普500指數(shù)連續(xù)4周下跌，在最近8次此類連續(xù)下跌中，有7次在接下來的一周股市轉為上漲。從9月底到10月初，季節(jié)因素開始改善。是的，華爾街可能對選舉持續(xù)表示擔憂，但好的一面是，華爾街已經在緊盯這個風險事件。值得一提的是，在總統(tǒng)選舉年中，第四季度往往表現(xiàn)強勁。 或許令人欣慰的是，周五標普在10%修正區(qū)域找到了動力。 總之，多頭和空頭之間的博弈導致進一步下跌不應該讓人感到驚訝。這就是矯正，甚至是良性，健康的矯正。 --- 本文作者邁克爾·桑托利是CNBC高級市場評論員。道指頻道 >>
主題：美國股指行情走勢分析 美國股指目標價預測 | 評論：CitiGroup IronsidesMacroeconomics RenaissanceMacro | 新聞源：CNBC ---END---
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